中国国际期货借壳上市梦卡壳

　　罗文辉

　　作为国内期货业第一品牌的中国国际期货有限公司，其酝酿已久的借壳上市计划因证监会近日强调“暂不受理期货公司借壳上市申请”而面临搁浅。

　　上周五，证监会就《期货公司资产管理业务试点办法(征求意见稿)》公开征求意见特意召开新闻通气会。也就在此次通气会上，监管层不仅透露了“一对一”资产管理业务先起步、下一步IPO(首次公开发行)上市的期货创新次序安排，而且特别强调“在有关金融、创业投资等特定行业的企业借壳上市规定出台前，暂不适用现行借壳上市规定，暂不受理期货公司借壳上市申请。”

　　今年元旦后一直停牌至今的中国中期(000996.SZ)，持有10亿元注册资本的中国国际期货21.84%的股权。而作为中国中期控股股东的中期集团有限公司，另外持有中国国际期货71.57%的股权。

　　也就在上周六(9日)，中国中期紧急发布了“关于重大资产重组进展情况暨继续停牌公告”。在此公告中，该上市公司宣称“原计划于2012年6月9日披露重大资产重组信息，由于重组预案需要进一步论证，重组事项尚存在不确定性，因此本公司股票将继续停牌”，且“拟于2012年7月9日前按照26号格式准则的要求披露重大资产重组信息”，并老调重弹地表示“若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露相关事项，公司将根据重组推进情况确定是否向交易所申请延期复牌”。

　　中国中期上述公告中难产的重组计划，一般被业内人士解读为欲将中国国际期货的资产整体装入该上市公司中。又因原名“捷利股份”的中国中期的物流主业早已空心化，此前的有关媒体报道中该重组计划曾被誉为期货公司首度“借壳上市”之大手笔。而中国中期，也将因注入中国国际期货这一颇具盈利能力的金融资产而拥有进一步融资造血的功能。

　　事实上，头顶“期货第一股”光环的中国中期，自2007年染指“中期系”期货公司以来，有关其收购、增资、重组期货公司及停牌、复牌的新闻便源源不断。而早在2008年上半年，中国中期打造超豪华“期货航母舰群”的梦想，曾遭遇证监会“一控一参”两家期货公司新政的当头一棒而破灭。

　　但锲而不舍的中国中期，在2010年年初完成“中期系”三家期货公司合并为中国国际期货的重组，又于去年年底操刀主持中国国际期货与珠江期货的合并且将中国国际期货顺利增资至10亿元后，已离中国国际期货借壳上市仅一步之遥。

　　今年4月底证监会表态公开支持期货公司IPO之后，同样困扰中国国际期货已久的难题，即借壳上市时难以回避的自然人股东问题，也将因相关政策的修订而化解。现行《期货公司管理办法》中仍规定，申请设立期货公司，股东应当具有中国法人资格。

　　有意思的是，证监会在为期货公司的IPO开启大门的同时，却又关上了期货公司借壳上市的后门。