上市公司求钱若渴 债市成融资第三战场

　　尽管眼下A股市场正在为能否站稳2400点而苦苦挣扎，但上市公司对当前如履薄冰的资金面却没有丝毫的“怜悯”，在通过IPO、增发途径“抽血”A股的同时，上市公司又开辟了再融资的“第三战场”——企业债券。就在昨日，工商银行和浦发银行同时公布了公司债发行事项，募资总额近900亿元。

　　发债规模已超去年

　　工商银行昨日发布公告称，公司拟新增发行总额不超过折合人民币700亿元、期限不短于5年的次级债用于补充资本，而该行在6月29日刚刚完成了380亿元次级债的发行工作。就在同一天，浦发银行也宣布该行发行184亿元次级债事项已获得银监会批准。

　　实际上，今年通过债券市场进行再融资的上市公司绝非工商银行和浦发银行两家。据本报数据中心的统计，今年以来已有桑德环境等157家上市公司实施了包括公司债、企业债、可转债、金融债在内的各类债券的发行，实际发行规模达到5329.5亿元；与此同时，中泰化学等297家上市公司推出的债券发行预案也已经明晰，相关债券的发行总规模有可能达到13858亿元。

　　值得注意的是，上市公司近来似乎有意将再融资的重点移往债市。在上市公司已发行的5329.5亿元债券中，有1532.5亿元是在8月份以后实施的；而在有发债计划的297家上市公司中，有87家是在8月份之后公布的发债预案。为了在当前资金面相对匮乏的背景下顺利完成发债，上市公司在债券利率的设定上也显得相当大方。

　　发债过频或加压股市

　　虽然新股的无序发行以及增发预案的无节制实施是目前市场舆论对融资乱象的主攻方向，但上市公司发债过于频繁同样也会对A股市场带来不小的压力。光大证券分析师周明指出，虽然发行次级债的方式没有直接抽血A股市场，但是却造成流动性压力，给市场带来一定的负面影响。更重要的是，近日A股的走势本身就使投资者投资情绪低落，如此一来投资者的情绪可能降至冰点。

　　海通证券分析师袁浩则表示，上市公司密集发债显示随着国家货币政策的紧缩，上市公司普遍处于求钱若渴的状态。从2011半年报来看，资金链紧张的上市公司比比皆是。在股市如此低迷的阶段集中融资，部分上市公司或有做靓年报的考量在内。

　　记者 李扬帆 实习生 庞宠