拟收购股权1年增值2倍 双鹤药业涉嫌利益输送
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-09 04:54 来源: 证券日报中国资本证券网 王强
11月8日,双鹤药业(600062.SH)公告称,公司拟以股权置换的方式收购关联方华润北药投资有限公司(以下简称,华润北药)所持有的上海长征富民金山制药有限公司(以下简称长富金山) 96.296%的股权,收购价格为9205.8976万元。
华润北药于2010年以2836.74万元买入了长富金山96.296%的股权,在不到1年的时间里,上述股权就增值达到9205.8976万元(长富金山的资产评估基准日为2010年12月31日)。
对此,有投资直言,双鹤药业显然存在涉嫌向关联方输送利益的嫌疑。
11月8日,广东经天律师事务所郑明伟律师对中国资本证券网表示,华润北药2800多万买入的股权不足1年就卖到了9200多万元,很不正常,并且双鹤药业也并未披露长富金山资产评估结果的各项明细,所以,双鹤药业涉嫌向关联方利益输送的概率很高。
9200万收购关联方资产
长富金山资产评估值过高?
11月8日,双鹤药业公告称,公司拟以股权置换的方式将所持北京医药股份有限公司(以下简称,北医股份)1392.5080万股转让给华润北药,转让价格为7926万元;同时,收购华润北药持有的长富金山96.296%的股权,收购价格为9205.8976万元,以前述转让股份对价支付收购价款,不足部分以现金补足。
双鹤药业对此表示,公司转让北医股份的股权有利于公司聚集主业,退出策略性投资的参股公司。
此外,双鹤药业还表示,收购长富金山有利于进一步完善公司在全国重点区域的生产布局,增加附加值较高的治疗性输液和肾科产品。
11月8日,有投资者向中国资本证券网反映,双鹤药业与华润北药投资之间的交易存在向关联方利益输送的嫌疑。
双鹤药业公告称,截止2010年12月31日,北医股份全部权益价值为154771.66万元,评估增值53104.55万元,评估增值率为52.23%;而截止2010年12月31日,长富金山的净资产账面价值为3764.09万元,增值率153.98%。
为何购入资产比卖出资产评估增值幅度大这么多呢?
11月8日,双鹤药业相关工作人员对此表示,相关资产的评估价格都是由具有资质的中介机构做出的。
但经过阅读双鹤药业的公告,有投资者却发现了一些蹊跷。
双鹤药业公告称,截止2010年12月31日,长富金山账面总资产9981.21万元,其中流动资产总计5912.47万元,非流动资产总计4068.74万元,其中,固定资产3971.46万元,在建工程29.91万元,无形资产10.50万元,负债6217.13万元,净资产3764.09万元。
11月8日,某财务人士对此表示,在对企业的相关资产进行评估时,企业的流动资产一般不会增值,即使增值,幅度也会非常的小,有的时候还会减值;在进行评估时,企业的资产可能产生大幅度增值的只会是固定资产、在建工程及无形资产。
而长富金山非流动资产中,主要构成就是3971.46万元的固定资产。
双鹤药业公告显示,长富金山净资产账面价值3764.09万元,评估价值9560万元,评估增值5795.91万元。
即使长富金山负债的评估值与原值一样,即6217.13万元,如果要使长富金山的净资产评估值达到9560万元,长富金山的总资产评估值至少也要达到15777.13万元,因为流动资产在评估中不会有过大的增值,这就意味着,长富金山的固定资产的评估值至少也要达到13000-14000万元,也就是说,长富金山的固定资产评估增值率至少会达到250%左右。
而与此同时,北医股份固定资产的评估增值率却只有54.36%。
除此之外,让投资者不解的是,双鹤药业的公告出具了北医股份详细的资产评估书,而长富金山的资产评估书只是简单的介绍了公司净资产的增值情况,而未对资产及负债的每项增值情况进行详细说明。
双鹤药业为何如此?
一买一卖北药投资获利6300万
双鹤药业涉嫌利益输送?
上述投资者还反映,双鹤药业买进长富金山96.296%的股权需要花9205.8976万元,而华润北药投资买入上述股权时却只花了2800多万元。
双鹤药业公告显示,2010年,上海天诚创业发展有限公司将持有上海长富金山96.296%的股权作价2836.74万元转让给华润北药投资。
长富金山的资产评估的基准日是2010年12月31日,而华润北药投资买入长富金山96.296%股权的时间也是2010年,为何不到1年的时间,长富金山96.296%的股权就由2836.74万元蹿升到9205.8976万元呢?
11月8日,双鹤药业相关工作人员对此表示,长富金山净资产评估为何增值公司已在公告中写的很清楚了,华润北药投资在购入长富金山股权时,相关资产也应该是经过中介机构评定的,但具体是如何评定的她不清楚。
既然同是经过中介机构评定的,为何双鹤药业买入时就高出这么多呢?
根据相关数据计算,如果双鹤药业成功收购长富金山96.296%的股权,华润北药投资将因此获利6369.1576万元。
11月8日,广东经天律师事务所郑明伟律师对此表示,华润北药投资2800多万买入的资产不足1年就卖到了9200多万,很不正常,并且双鹤药业也并未披露长富金山资产评估的明细,所以,双鹤药业涉嫌向关联方输送利益的概率很高。