苦主大成基金要求重啤停牌 反思：基金扎堆持股不可取

　　■事件

　　重庆啤酒连续三个跌停让重仓的大成基金很受伤，在硬扛了三个跌停板后，昨天，已浮亏了9个亿的大成基金终于hold不住，发布公告，要求重庆啤酒停牌，并全面补充披露乙肝疫苗研制相关信息。

　　大成基金三天浮亏9亿

　　“如果道歉有用的话，还要警察干吗？”这是多年前流行的一句电视剧的经典台词。如今用到重庆啤酒的身上再合适不过。重庆啤酒13年乙肝疫苗梦的破碎，虽然公司在第一时间发布了道歉公告，但给投资者带来的巨大损失，显然是这个道歉无法弥补的。

　　截止到昨天，重庆啤酒在复牌之后已经毫无悬念地连拉三个跌停。“按照这个趋势，重庆啤酒七八个跌停是逃不过了。”多数市场人士分析认为。

　　昨天，在此次事件中“很受伤”的大成基金通过其官方网站发布《关于要求重庆啤酒股份有限公司申请股票停牌并依法充分履行信息披露义务的郑重声明》，认为重庆啤酒关于治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗II期临床研究信息披露不够完整、充分，每一项重要研究数据和结论的发布都会引起资本市场的高度关注，须进一步补充完善。大成基金作为重庆啤酒的主要流通股股东之一，敦请重庆啤酒应立即向上海证券交易所申请股票停牌，直至信息披露完整、充分。

　　大成基金同时要求重庆啤酒停牌期间上市公司应就三事项向社会公众进行澄清和说明：首先，全面补充披露相关信息，后续信息披露应及时、完整、充分；

　　其次，对公告内容进行全面的解读和评价，对数据所反映出的治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗的有效性和安全性给出与疫苗项目当前研究阶段相匹配的结论；

　　第三，针对12月8日公告中提及的安慰剂对照组应答率等引起市场疑义的数据进行认真核实，并及时向投资者揭示已查找出的原因。

　　根据估算，重庆啤酒复牌后的3个跌停板，已让大成系基金市值浮亏逾9亿元。

　　■反思

　　基金扎堆持股不可取

　　由于重庆啤酒复牌即遭跌停，重仓重庆啤酒的基金中除ETF以外的16只基金都可能要进行估值向下调整。其中，损失最为惨重的大成基金管理有限公司也调整了估值，调整后的估值价格为59.09元。

　　虽然大成基金调整了三个跌停，但截止到12月12日，重庆啤酒的股价已跌至59.09元。而多数市场分析认为，由于市场对于重庆啤酒乙肝疫苗抱以厚望，因此，远不是三个跌停就能结束的。

　　记者注意到，大成基金抱团重仓一家公司股票，并非偶然现象，今年一季度末，大成系8只基金重仓双汇发展，因双汇遭遇“瘦肉精事件”损失惨重。此次身陷重庆啤酒的也远不仅大成一家，还包括富国、国泰、中海、易方达、泰信等旗下基金。

　　这么多基金扎堆一只股票，基金的风控是否起到作用也成为市场争议的焦点。华西证券金融产品评价中心总经理刘明军分析认为，重庆啤酒这个事件对证券市场有很大的负面影响，打击信心。基金公司应该吸取教训，同一家公司扎堆持有一只股票，风险大于机会，一旦踩雷，损失惨重。好买基金研究中心研究院曾令华分析认为，经济衰退期，企业在裸泳，这个黑天鹅事件会增多，基金抱团重仓个股，风险在增加。

　　今年以来，双汇发展、华兰生物、国民技术、科力远、中恒集团等机构重仓股相继陨落，但大多数机构均是选择哑巴吃黄连，而豪赌疫苗惨败的大成损失近十亿后要求公司停牌还尚属首次。

　　■延伸

　　赎回不可避免

　　“虽然眼下还无法判断重庆啤酒将走出几个跌停，但大成旗下基金遭遇赎回已经是不可避免。”刘明军表示。

　　记者获悉，近日已经有一些机构给基金持有人发布短信，要求持有人尽快赎回大成系踩雷基金。刘明军分析认为，重庆啤酒仅凭啤酒业务远远不够支撑百倍的市盈率，目前的股价主要来自于对乙肝疫苗成功上市以后的期望，一旦预期的乙肝疫苗研制失败，重庆啤酒股价重新估值是毫无悬念的，重仓基金们的损失将继续扩大。

　　记者获悉，黑天鹅事件频出，深圳证监局上周末召开辖区监管工作会议，其中明确强调，在专项治理中，将要求基金公司建立利益冲突管理的内控机制，对于法律法规明确禁止的利益冲突事项，应实施严格的控制措施。对于法律法规未明确禁止的利益冲突事项，各公司应根据“是否损害持有人利益”的原则进行评估判断。 本报记者 敖晓波

　　截止到三季度大成基金持有重庆啤酒情况基金名称持股数(万股)大成创新成长1344.17大成财富管理2020生命周期920.00大成优选608.04基金景福482.17大成精选增值400.00大成景阳领先370.81大成景宏230.00大成核心双动力70.00大成行业轮动69.97