振东制药：创业板首家谴责公司 黄牌因何来

　　央视财经频道《交易时间》

　　记者：赵洪敏 

　　我身后就是创业板上市公司振东制药位于山西省长治县的总部。2011年公司实现净利润1.2亿元，而关联方占用资金达到3600万，接近三分之一。

　　2012年5月27日深交所认定公司关联交易存在严重违规对公司和其控制人进行了公开谴责。也正因如此振东制药成为创业板退市制度推出后第一家受到公开谴责的公司。

　　这是我们的记者，前几天对振东制药，做的调查采访。在被公开谴责之前，振东制药在330家创业板的上市公司当中，应当算是不温不火的那种，不论是股本结构、股价波动、业绩变化，还是在行业中的名气，它都既不是最大的，也不是最小的，就是那种不显山也不露水的那种。

　　仔细翻看了一下，在振东制药上市后的一年半的时间里，它的股价就只出现过一个跌停和一个涨停。它跌停的那天，上证综指创下了近三年来的最低点2132点；创业板指数距离最低的612点，也只有一步之遥。而它的那个涨停，则是因为一个高送转的提议。其它的时间里，振东制药的股价，涨跌幅超过3%的日子，都是屈指可数的。

　　不过，在山西境内，振东制药的名气可不小，它拥有两个颇为自豪的第一：山西省的第一家医药类上市公司和第一家登陆创业板的企业，那是非常的风光。那么，振东制药和其控股股东振东集团，到底是什么样的企业？他们又是依靠什么，成就了这两个第一呢？

　　在振东制药被公开谴责之后不久，我们的记者就赶到了振东制药的总部所在地——山西长治。采访中，记者了解到，振东集团是长治为数不多，与煤炭不相干，但是年销售额却高达15亿元的公司。它旗下的振东制药是长治市首家获批的国家级高新技术企业，主要是做中药制剂和化药制剂的研发、生产以及销售。目前，振东制药所拥有的药品的批文超过了300个，即便与国内的大型医药集团相比，振东制药也是毫不逊色。

　　在振东制药生产的产品当中，最让振东人骄傲的就是，岩舒复方苦参注射液，它曾经是治疗非典的八种药品之一，2003年的非典，成就了岩舒注射液，2011年，仅这一个品种就为振东制药创造了5个多亿的营业收入。

　　记者：赵洪敏 

　　这个复方苦参注射液是振东制药的核心产品，它主要是用于治疗癌痛出血和提高免疫力。2011年它为公司贡献了5.52亿元的收入。

　　5.52亿元的收入，就创造了5.22亿元的利润，这账算的对吗？对，振东制药岩舒注射液有着惊人的毛利率。到底有多惊人呢？岩舒的毛利率高达94.59%，这样的水平就连贵州茅台都自叹不如，不信您去看一看年报，高度茅台的毛利率，不到94%。不仅如此，振东制药的舒血宁注射液，毛利率是76.32%，注射用的核黄素磷酸钠毛利率是85.25%。然而，最令振东人骄傲的，还不是这么惊人的毛利率，而是董事长李安平推行的管理理念。

　　李安平，振东集团的董事长，振东制药的实际控制人。李安平自称只有初中文化，自学成才，现在是山西中医学院管理学院的院长，北京大学的客座教授。采访中，李安平告诉记者，自己的梦想不是成为一个大企业家，而是成为一名管理大师。在振东集团，记者看到，这里的每一个角落都是与企业管理、企业文化有关的警示语，就连卫生间里都放着管理学的教程。在公司内部，管理层以老师自称，工人则自称学员，每个进入公司的员工，都将能否迅速地融入企业文化，作为第一，也是最基本和最高的要求，大有要把管理做到极致的意思。

　　振东制药员工：李晋 

　　(你在这个公司干了几年)

　　七八个月了吧

　　(七八个月

　　你来这七八个月你觉得这个公司最大的特点是什么

　　你自己感觉)

　　就是一个这个我们的文化还有这个管理上的这个特色

　　(我看你们就是有很多人就挂着这么一个牌牌 这个东西是什么)

　　我们每个人都有的，像正面的话就是自己的姓名 部门，然后后四位就是我们的手机号码就便于联系，像背面的话就是我们的工作程序。这个工作程序就是它划分六个阶段，每日做什么每月做什么每季度做什么 每半年 每年(做什么)

　　然后就是你也看它有三种颜色，这个黑的呢就是已经养成的习惯，然后这个蓝色的就是比较难养成习惯的，然后这个红色的这些就是很难养成习惯的。我们每个人都有的。

　　1962年出生的李安平，今年刚好50岁。和很多企业家相比，李安平创业的时间并不算早。1993年，31岁的李安平靠办加油站开始起步，5年后，他的加油站增加到了30个，销售额达到了2.64亿元，成为华北地区最大的民营石油的经营企业。但是到了1999年，由于政策调整，本打算在石油经营领域大干一场的李安平，不得不转让了所有的加油站和2座油库。据说，当时拿着不到1亿元的转让款，李安平，哭了… …2001年的8月，李安平用6500万元收购了一家濒临倒闭的药厂，懵懵懂懂地一下就扎进了制药领域，也就是有了后来上市的振东制药。

　　有熟知李安平的人，曾经私下告诉我们，现在的李安平最喜欢谈论的话题有三个：慈善、管理和上市。或许，在制药领域顺风顺水的李安平没有想到，就是这个上市，对他引以为自豪的管理能力，提出了前所未有挑战。

　　2011年的1月7日，振东制药在深圳创业板风光上市。说其风光，是因为当天出席敲钟仪式的省级领导就来了两位，规格不低。另外，振东制药在发行的时候，以82.58倍的市盈率，超募了10亿元的资金，是实际需要资金的三倍多，在振东人看来，这无疑是市场对他们的高度认同，那很是风光。当然，上市首日它以39.03元的收盘价，守住了38.8元的发行价，也不失为一种风光。

　　然而，上市的风光，并没有持续多长时间。从上市的第二天开始，振东制药的股价，便和发行价来了个吻别，就此踏上了破发之路。一年多来，它的股价已经接近腰斩，最低的时候只有20元多一点。然而，更令振东制药没有想到的是，敲钟了，上市了，麻烦也来了。

　　2011年3月15日，振东制药上市后两个多月，公司总经理夏祥放弃了48.4万元的年薪，辞职不干了。在振东制药的公告当中，对于夏祥辞职的理由，只给出了四个字：家庭原因。此时，已经缓慢回升的公司股价，又开始掉头向下，演绎了第一轮快速下跌，一个半月，市值蒸发了将近四分之一。

　　七个月后的2011年10月，山西证监局在进行现场检查的时候，发现了振东制药在募集资金使用方面，存在的五大问题。振东制药12月26日发布的公告显示，其违规行为涉及的金额非常的庞大。比如：“部分超募资金投资项目未提交股东大会审议”一项，涉及的金额超过了2.6亿元；“同一投资项目所需资金未在同一专户存储”的一项，涉及的金额超过了6.4亿元；也就是说，在振东制药总计超过13亿元的募集资金当中，有70%左右的钱，没有按照相关的规定使用。

　　尽管在公告当中，振东制药针对这五大问题发布了整改方案，但是影响已经造成了，它的股价随后便开始了上市以来，第二次更为猛烈的下跌，10个交易日跌去了将近三分之一的市值。然而，振东制药的问题并没有就此打住，2012年5月，振东制药又为自己创造了一个第一。

　　为了能够更全面地了解振东制药这家企业，我是认真地翻阅了我能找到的所有有关振东集团、振东制药以及李安平个人的全部资料。坦率地讲，李安平的两次创业的确不容易，他在慈善方面的诸多善举，也是值得肯定的；特别是，在他的带领之下，振东制药在中药研发方面所取得的成就，应当得到认可的。但是，这样一个业绩稳定、发展良好的企业，这样一位梦想成为管理大师的企业家，又是怎么和公开谴责联系在一起呢？  记者调查，明天继续。