张建华：创业板退市制度意不在退

　　张建华

　　有了新版创业板退市稿，创业板退市制度渐行渐近，但真正的退市行动来的不会那么快。

　　从昨天的数据看，价格最低的创业板股票国联水产收盘价为8.14元，历史上最低的创业板价格是由金亚科技创造的，也有7块钱，距离1块钱面值还有十万八千里呢。实际上，目前主板市场的股票也很难跌到1元以下，目前价格最低的TCL集团也在2元之上。要让股票连续20天在1元之下更是不容易，创业板跌到1元之下的体量是很容易操纵的。

　　三年内累计三次公开谴责的退市条件可能更不实际。根据网易财经的数据，自创业板推出至今，只有3家公司受到了深交所通报批评的处分，分别是聚龙股份、南风股份和豫金刚石，尚没有一家公司受到公开谴责。从2009年1月1日至今将近3年的时间，深交所共有22次对所属公司进行公开谴责，其中只有银广夏和深本实受到2次公开谴责，没有一家公司达到3次公开谴责的新红线。按这个标准，创业板和主板加起来，最近三年也不会有一家公司因为这一项而退市。从操作层面看，根据公开谴责的次数决定退市，留给了交易所更多的自主空间与自由裁量权，让投资人很难把握，未来有增加透明度的必要。目前，3只被批评的创业板股票差不多都可称得上牛股，这在熊了一年的市场上实属难得，越批越牛让小散们很难理解。

　　退市制度是市场健康运转的基础制度，推出退市制度的初衷是“惩恶扬善”，不是让股票批量“下岗”。但一个退不了市的退市制度真的能“扬善”吗？