处罚违规保荐者绝不能手软

　　■俞 悦

　　2011年，岁末，一场监管风暴刮向中国证券市场。

　　因为违规持有股票，证监会第三届并购重组委委员、北京天健兴业资产评估有限公司总经理吴建敏被证监会解聘。

　　交银施罗德基金管理有限公司原投资决策委员会主席李旭利涉嫌“老鼠仓”被立案调查并移送公安机关。

　　光大保德信基金管理公司原基金经理许春茂则被判处有期徒刑3年，缓刑3年，并处罚金210万元。

　　内幕交易案，佛塑股份、佛山照明的6名涉案人员被依法处罚。同时披露的还有袁某操纵股价案、寰岛股份、天海股份信披违法等案件。

　　频频爆出负面消息的券商自然难以幸免。由于没有勤勉履责，胜景山河IPO的保荐人，以及会计师事务所和律师事务所被出具警示函。平安证券的两位保荐代表人被撤销保代资格。

　　今年以来，券商屡屡被舆论推向风口浪尖。跳槽门、变脸门、包装“黑手”，这些赚人眼球的热门词汇均与保荐机构、保荐代表人“挂钩”。

　　作为上市公司第一看门人的券商，其保荐的公司刚上市业绩就变脸更是屡见不鲜。数据显示，截至10月，沪深两市今年共有243家新股上市，其中53家前三季净利同比下滑，业绩变脸公司占比超过两成。而这除上市公司自身的原因外，保荐机构及保代没有勤勉尽责负有不可推卸的责任。

　　这次证监会开启问责保代的首例处罚案例。由于科冕木业在上市当年业绩下滑超过50%，因此，民生证券的马初进、张星岩两位保荐代表人被证监会采取三个月内不受理其出具文件的监管措施。而在此前，证监会对保荐代表人的处罚，通常都是谈话提醒、监管谈话、出具警示函等。

　　平安证券的两位保荐代表人林辉、周凌云被撤销保代资格，这也是保代制度建立以来，保荐代表人首次因在IPO过程中未勤勉履责而被撤销资格。与此同时，平安证券、中审国际会计师事务所、湖南启元律师事务所等负责胜景山河IPO的中介机构集体被监管部门处罚，这在A股历史上尚属首次。

　　证监会保荐信用监管信息统计数据显示，自2004年保荐制度实施以来，证监会共对47名保荐代表人采取了相关监管处罚措施。今年以来共有14名保代被证监会处罚。其中2名被撤销保代资格，2名保代被监管谈话，2名3个月内不受理其负责的推荐，8名保代被出具警示函。2010年共有11名保代被处罚，2009年处罚了3名保代，2008年处罚了6名，2006年处罚了8名保代，2005年2名，2004年有9名。

　　其中，“撤销保代资格”属于最严厉的处罚措施。而大多数保代采取了监管谈话、出具警示函、谈话提醒等措施。可见，偏轻的处罚是保代及保荐机构未能勤勉尽责的重要原因之一。

　　对于违规违法的保荐机构、保荐代表人，监管部门不能心慈手软。 实际上，在任何一个保荐项目中，保荐机构是最大的受益者。上市公司的高市盈率、高发行价、超募资金均与券商利益有着密切的关联，最大的受益者却不承担最多的责任，这是责任与权力的失衡。

　　处罚违规保荐者下手应快准狠。快，发现一个，查处一个，公布一个，真正起到警示作用。准，立足于事实确凿，证据充分。狠，处罚绝不手软，凡涉嫌犯罪的，一律移交司法机关追究刑事责任。