嘉实基金：圈养现金奶牛 掘金红利投资

　　本报记者 丁宁

　　

　　证监会分红新政尚余音绕梁，A股“现金奶牛”已频现市场。5月25日，国内汽车业龙头上汽集团发布公告称，公司董事会审议通过了2011年度每10股派发现金红利3.00元，共计派发33.07亿元的分配预案。在此之前，贵州茅台每10股派发现金红利39.97元，共计派发41.5亿元的高分红方案，更是刷新了A股市场现金分红的最高记录。

　　针对上市公司的高分红现象，国信证券分析指出，分红很可能是优质公司发出信号的行为，但市场上也难免存在异常分红现象，所以考察分红的连续性非常重要。仍以上汽集团与贵州茅台为例，wind数据显示，这两家公司2001年-2011年都分红了11次，其间年年分红从未间断，前者累计分红总额为83.79亿元，后者更是高达111.71亿元。

　　除了分红力度与分红持续性，“现金奶牛”的二级市场表现同样不容忽略。据统计，自上市以来，沪深两市A股合计有146只个股分红总额（不含税）超过融资总额（含IPO融资、增发融资、可转债融资、配股融资）。从其市场表现看，这类分红总额超过融资总额的个股中，上市后涨幅（最新收盘价与上市首日收盘价比较）超过100%的牛股多达75只，占比超过50%。

　　嘉实基金指出，支撑“现金奶牛”慷慨分红的主因，就是长期出众的业绩表现。而且，投资这类公司不但能获得二级市场股票上涨带来的收益，同时还能长期收到公司派发的“红包”，获取实实在在的落袋收益。此外，从目前情况来看，持续高分红的上市公司中，不乏像上汽集团这样业绩长期稳定增长，估值极低的健康蓝筹。这些股票的成长潜力不小、投资价值明显，值得投资者重点关注。

　　“现金奶牛”的不断涌现，促使红利投资再度兴起，而专注“掘金”高分红股票的基金产品也将率先从中获益。据介绍，嘉实基金以投资需求为导向，推出的首只红利型基金——嘉实优化红利股票型基金正在募集。