方正证券：物价加速回落打开降息窗口

　　证券时报网（www.stcn.com）06月05日讯

　　方正证券日前发表研报对5月经济数据进行预测，研报称物价加速回落打开降息窗口，在经济增速大幅放缓的背景下，降息窗口将正式打开。

　　研报指出在物价方面：3月中旬以来CRB现货价格指数开始回落，考虑国际大宗商品价格向国内传递时滞，预计5月PPI环比将大幅下降。预计5月食品价格环比下降约0.6%，同比增速则降至6.7%；5月CPI环比下降0.2%，同比增速降至3.1%。

　　研报指出在产出方面：尽管制造业PMI产出指数大幅下降，但考虑价格等因素的影响，预计5月工业产值仍有望回升。当前内外需求继续萎缩，企业投资意愿仍不强，固定投资完成额同比增速继续回落的可能性大。

　　研报指出在货币信贷方面：当前，内外需求不振，经济增速加速放缓，在物价进入快速下降期的背景下，预计货币信贷政策将继续趋松〖虑5月降准的货币创造效应，预计M0同比增长9.5%， M1同比增长4.4%，M2同比增长13.3%，新增贷款或达8300亿元。

　　研报称，受希腊政治风险影响，全球金融市场或将继续震荡，美元有望保持强势，而大宗商品价格将继续受抑制，维持大宗商品总体走弱的基本判断，预计三季度PPI增速将保持低位。

　　研报称，综合看来，预计5月食品价格环比下降约0.6%，同比增速则降至6.7%。预计5月CPI环比下降0.2%，同比增速降至3.1%。预计6月CPI同比增速将降至2.6%，在经济增速大幅放缓的背景下，降息窗口将正式打开。