5月数据“两喜四忧” 期市压力尚未消弭

　　□本报记者 胡东林

　　分析人士认为，主要经济体保持经济下行走势，全球商品市场受此拖累将总体震荡偏空。在整个6月份，价格重心下移、在新的区间寻求支撑并展开整理将是国内期市运行的主线。就本周一（11日）走势而言，受周末公布的5月经济数据影响，主要品种有望上演高开低走行情。

　　上周走势总体偏弱

　　6月1日，美国公布的5月非农就业数据大幅低于市场预期，且失业率回升，投资者悲观情绪蔓延，大宗商品普遍继续下跌，这对上周初国内商品走势构成较大冲击，6月4日投资者恐慌性情绪上演到极致，5个品种出现跌停。虽然投资者对政策刺激的预期一度促使大宗商品反弹，但全周表现来看总体依然弱势，文华财经商品指数创出2010年8月份以来新低。分品种来看，多数品种继续出现不同程度的下跌，但分化较为明显，其中，能源化工板块跌幅较大，农产品板块中的谷物类走势偏强，PTA、塑料和橡胶跌幅都在5%以上。

　　从成交额变化来看，上周由于市场双边波动特征明显，短线资金频繁进出使得商品整体交投再度活跃，长江期货沈照明的跟踪显示，商品日均成交额为9087亿元，较上一周增加超过2成，同期三大板块日均成交额均出现不同程度的增加，其中能源化工板块和农产品板块增幅较大，均接近4成，金属板块增加约1成。

　　周一行情或高开

　　北京中期研究院院长王骏认为，5月国内宏观经济数据呈现“两喜四忧”，将对6月11日期货市场行情产生一定的影响，国内期货市场主要品种将高开低走。

　　所谓两“喜”，包括5月进出口规模双双创月度历史新高和物价水平创23个月新低，从而为下半年央行放松货币政策提供了空间。“忧”则主要体现在四个方面，一是消费增长缓慢，5月份社会消费品零售总额环比增长0.84%，消费对经济增长贡献拉动能力不足；二是固定资产投资增速低，5月份固定资产投资环比增长1.15%，增速较1-4月份回落0.1个百分点；三是工业增加值同比实际增长9.6%，而环比只增长0.89%，传统上5-7月份我国制造业进入生产淡季，这意味着PMI指数在随后两个月会继续下行；四是新增贷款将保持缓慢增长，主要受实体经济需求增长缓慢拖累。

　　“主要经济体保持经济下行走势，全球商品市场受此拖累总体将维持震荡偏空走势。”王骏认为，国内主要品种期价重心将总体下移，经历短期反弹后将在新的价格区间寻求支撑并展开整理，这也将是6月份市场运行的主线。就本周一（11日）走势而言，国内期市主要品种将高开低走，沪铜、连豆、郑糖等活跃品种有望小幅高开后震荡回落，能源化工品种则更加疲弱，夺得上周跌幅前三甲的沪胶、PTA、连塑将紧跟国际油价，震荡下行走势更为显著；农产品中谷物、油脂品种表现强劲，周一小幅高开后将保持上扬走势，而郑棉受基本面及美棉拖累仍有可能创20个月来的新低。

　　此外，“6月17日希腊选举结果、6月西班牙危机成为新风暴中心、6月美联储议息会议申明和5月份欧美最新宏观经济数据都应当密切关注。”王骏表示，目前对期货市场保持整体偏空操作思路不变。

　　沈照明也认为，国内商品整体走势依旧偏弱，尤其能源化工板块，农产品板块中的谷物类由于小麦的赤霉病炒作而走强，但考虑到小麦收割已经基本结束，炒作的持续性很难继续，谷物类快速冲高后无疑将会再度遭到空头狙击。在商品中线弱势未改的背景下，部分价格仍处于历史高位的品种仍将是沽空的首选。特别要说明的是，部分持续跌幅较大的品种短线已不适宜继续追空，稳健者可等待反弹后继续沽空。