时报解读：海特高新定增募资4亿投入3项目

　　证券时报网（www.stcn.com）06月11日讯

　　公告主要内容：

　　11日晚海特高新（002023）发布了非公开发行预案，拟以不低于8.91元/股的价格向不过10名的特定对象发行不超过4489万股，募资不超过4亿元，用于天津维修基地、航空动力系统研发及生产技术改造项目和民航模拟培训基地模拟机增购项目等。

　　分析：

　　民航维修方面，2010年11月国务院、中央军委正式对外发布《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，使低空开放在5到10年内成为现实。到2015年低空开放将在全国推开。低空开放后，未来随着我国直升机市场的快速成长，特别是私人直升机市场的发展，将推动直升机维修市场的快速发展。

　　航空动力控制系统方面，从美国、日本和德国等几个主要发达国家的工业化进程来看，航空先进制造业都曾达到GDP的1/3以上，相比而言我国的航空制造业还有极大的发展空间。根据预测，未来20年全球民用航空发动机市场规模将达到14000亿美元，军用航空发动机市场规模达到4300亿美元，市场潜力巨大。

　　航空培训业务方面，截至2011年底，中国民航各航空公司共执管客机1750余架，货机36架；拥有驾驶员约16600名，乘务员约35780名。按照规定每年需各种级别培训的驾驶员约4000名，乘务员约10000名。据波音预测至2030年中国将增加5000架新飞机，仅新飞机驾驶员就要增加约4万余名。飞行训练任务将是现在的4倍以上。由于新飞行驾驶员的训练有3-4年的提前量，随着航空公司不断引进新飞机，新驾驶员的飞行训练市场潜力巨大。

　　影响：

　　此次募投项目是海特高新主营业务的扩展与延伸。3个项目建成并达产后，运营期平均利润分别为3960万、1423万、585万，合计平均利润为5968万。而公司10、11年净利润分别为5820万、6107万。随着项目逐步建成和达产，公司的营业收入和利润水平将有大幅提高。