证券时报网6月13日机构视点汇总

　　证券时报网（www.stcn.com）06月13日讯

　　证券时报网6月13日机构视点汇总：

　　申银万国：做空动力渐弱 调整空间有限

　　申银万国证券研究所6月13日发布策略研报指出，周二沪深股指温和调整，预计上证指数短期在2300点附近震荡整理。研报指出，市场热点不突出，成交缩减，多空都有偃旗息鼓之意。自6月5日以来，沪深股指6个交易日中日K线收出了5根阴线，表面上看是阴多阳少，空方占优。但实际上指数并没下跌多少，上证指数也就从2308.55点回落到6月12日的2289.79点，6个交易日下跌不到20点。只是人们的心态比较纠结，可能还需要等待。

　　招商证券：中级反弹向中期转化

　　招商证券近日发布了题为《中级反弹：一波未平一波又起》的A股2012年下半年投资策略报告。报告认为，经济下行周期已到尾声，下半年经济将回升，二季度是经济底；中级反弹正向中期演化，支持因素从流动性改善到基本面改善。

　　宏观面上，招商证券认为，通胀下行周期确定，货币信贷将回升。报告预测下半年消费者物价指数（CPI）将回落至3%以下。历史上，当CPI回落至3%以下后，信贷和货币增长将进入上行周期，流动性松动将从银行体系以内向实体经济拓展，资产价格和经济增长将回暖。

　　湘财证券：股市等待经济复苏阳光

　　湘财证券日前发布研报指出，上证综指自本波的高点2453点展开调整以来，最多下跌近200点。期间政策利好不断，甚至有降息的举措，但都未能改变市场下行的格局。事实上，自年初的2132点开始，股指在投资者的预期支撑下出现显著上行，从而导致和实体经济之间的剪刀差越来越大。在这样的喇叭口逐渐膨大的过程时，政策的最终出台终于不能满足投资者的期望。博弈的结果只能是股价由升转跌，以及对利好政策的麻木。

　　西部证券：数据显示经济已处复苏前夜

　　西部证券研发中心日前发布研报指出，前期市场一直在努力无视希腊或退出欧元区所带来的危害，同时将国内新一轮政策刺激放大化，相应的市场走势也被偏乐观情绪左右而得以维持上行。而近期市场则刚刚相反，沪指罕见连收5阴的疲弱走势，显然是将国内经济下行、欧债危机影响及美国经济复苏缓慢等不利因素放大化后的表现。情绪化的市场暂时失去了理性判断的能力。