时报解读：*ST国商变更会计政策有望大增利润

　　证券时报网（www.stcn.com）06月14日讯

　　公告主要内容：

　　14日晚*ST国商（000056）公告，公司董事会通过了会计政策变更的议案，决定从2012年1月1日起将投资性房地产后续计量模式由成本计量模式变更为公允价值计量模式。

　　背景：

　　*ST国商因连续两年亏损，于4月份披星戴帽，与此同时，公司的净资产为负值。而在新的退市制度背景下，若上述两项指标不能在2012年12月31日前转正，公司将面临暂停上市甚至是退市的可能。

　　此前，*ST国商董事长值豪在5月份召开的股东大会上表示，在条件成熟的情况下，会提请变更公司现有的会计政策，令现有资产得以重估，若此举得以顺利实施，则能改变公司资不抵债的现状，再加之公司此前变卖资产获得收益，公司有望实现扭亏、保牌。

　　分析：

　　*ST国商已经从百货类上市公司转型为投资性地产公司，公司目前所拥有的最大资产皇庭广场位于深圳中心区，该资产在其财务报表中一直采用成本计量法，这使得皇庭广场升值后的实际价值未能真实体现。截止2012年3月31日该项目的市场价值约为59.7亿元。该项目预期完工后的成本价约为15.5亿元。

　　据了解，类似企业往往采用公允价值会计政策，如中航地产、金融街、金科股份等多家投资性房地产公司此前均将成本计量变更为公允价值模式计量，以反映投资性房地产真实价值。采用公允价值对投资性房地产进行计价是目前国际上比较通行的方法，采用此种会计政策，将使得公司的资产增值信息更加透明，利于公司在资本市场获得正确的定价。

　　此次变更后，皇庭广场项目如在2012年底前完工并投入使用，预计将增加公司2012年净利润19.89亿元，据此预测，皇庭广场项目将增厚公司2012年每股收益9元，不出意外今年公司将扭亏。