证券时报网6月26日机构视点汇总

　　证券时报网（www.stcn.com）06月26日讯

　　证券时报网6月26日机构视点汇总：

　　申银万国:大盘且战且退 中线底部难明

　　申银万国6月26日发布研报称，周一沪深股市单边震荡下跌，前期2242点被击穿，市场弥漫一片空头气氛。根据目前行情，大盘破位探底格局明显，后市以且战且退走势为主，2200点及2132点将陆续面临考验。

　　从破位原因看，既有汇丰6月份制造业采购经理指数（PMI）初值仅48.1。也有新股扩容持续，大小非解禁面临小高潮。还有A股端午休市期间，海外市场跌多涨少的影响。但归根结底是由于股市缺乏财富效应，资金离场而筹码不断增加，导致市场重心下移。从盘口看，上涨个股快速减少，游资离场观望，券商股、有色股等近期活跃板块开始补跌。

　　广发证券：基于需求增加行业配置

　　广发证券6月26日发布研报称，展望未来一个季度，行业配置主要是思路是考虑需求的增量。配置思路为基建加速+地产复苏。基于基建投资加快，配置环保水务、铁路设备、建筑工程、信息设备（宽带加速）；基于地产需求复苏，配置房地产、家电、家具；基于制度创新受益，配置非银行金融。上述行业作为核心配置，并可逐步增加建材、机械配置比重。

　　此外，广发证券倾向于认为地产有望继续跑赢大盘，但跑赢的难度正在上升。对建材机械的信心，还来自今年领涨板块的特征——在基本面很差的时候开始上涨，如去年底的地产、年初的券商。

　　长江证券：三季度中后期或现“假象复苏”

　　长江证券6月26日发布研报称，经历了端午节前的大幅下行，本周一市场再度加速探底，午后更直接跌破前期低点2242点。短期来看，大盘调整的根本原因在于，政策高点过后市场关注点再次向延续减速的经济基本面回归；辅助因素方面，美国最新一期议息会议打破市场对新一轮量化宽松推出的预期。放眼三季度，预计三季度中后期经济可能出现短期的企稳，不过，考虑到中周期下行动力较强，经济的企稳或微弱反弹更大概率是“假象的复苏”。

　　长江证券认为，中期来看，在供给、库存、需求反映的经济三重底中，供给端反映的经济中期底部很难在今年看到，需求底将领先于经济底，乐观的预期在明年上半年会看到。而在需求底出现前，将看到市场的中期底部。短期行业配置上，依旧建议关注政策“靠谱”的板块，主要集中在财政定向支出相关的板块，如环保、传媒、通信、水电等行业。

　　民生证券：政策调控迎来黄金期

　　民生证券发布策略周报称，目前市场处于震荡蓄能阶段，政策调控迎来黄金期。今年房地产调控不放松是大概率事件，政策连续收紧下的地产投资增速何时出现拐点成为关键问题。流动性改善带来房地产销售回暖，同比增速明显收窄。房地产销售领先于新开工和地产投资见底，预示房地产投资拐点临近。民生证券预计，在三季度末房地产投资增速的拐点有望出现。

　　民生证券还认为，市场经过短期调整后有望继续迎来较为活跃的结构性行情。行业配置思路继续奉行经典的投资时钟理论，从去年三、四季度食品饮料和银行股显著跑赢大盘到今年年初至今早周期行业，包括有色、非银、地产、家电等行业完胜都基本上得到了验证。下一阶段看好机械、建筑建材、房地产、汽车、非银以及政策推动下的环保与物流板块。

　　华泰证券：“新低”提供逢低布局机会

　　华泰证券6月26日发布研报称，在假期国内政策面淡静的背景下，本周一沪综指直接跌破2242点的前期低点。短期而言，恐慌情绪可能还会继续蔓延，市场见底时间还很难判断，但投资者无需过分悲观，毕竟2200点区域大概率已经是大的底部区域。

　　板块选择方面，对于行业前景预期较差的周期性板块应暂且回避，包括地产、煤炭和机械等。就可关注的机会而言，目前可关注三类结构性机会。一是产业资本频频增持的商业股。二是选择估值合理、行业独特且有机构资金积极关注的新股，尤其是遭错杀的新股。三是同时符合稳增长和调结构的行业，特别是一些未来有政策利好的新兴产业公司，如信息技术、文化传媒等，以及估值尚未被大幅炒高的节能减排类公司。