磨底阶段资金懒折腾 避地雷须火眼识股

　　□本报记者 曹阳

　　近两个交易日，沪综指缩量震荡，不断创出阶段地量。在中报业绩披露大幕即将展开的背景下，资金谨慎的心态一览无遗。尽管以沪深300为代表的蓝筹股估值水平已降至冰点，但在二季度经济基本面持续探底的情况下，资金入场博反弹的积极性仍显不足。相较之下，业绩增长稳定的消费股则受到了资金的一致青睐。

　　冷对“利好”

　　资金无意“折腾”

　　从近两个交易日的市场走势来看，资金谨慎心态日趋增强。即使面对央行逆回购、管理层意图推进长期资金入市等利好，沪深两市表现仍然相对冷漠。

　　一方面，对A股而言，近期来自管理层的利好仍然层出不求，但投资者对利好的边际效应逐渐降低。央行26日以利率招标方式于公开市场开展950亿元的逆回购操作，由于今年以来央行均采取“先逆回购再降准”方式，本次逆回购增加了后续央行降准的可能。不过市场对此却反应冷淡，显然在多次降准未能有效提振国内经济后，降准预期对于市场的提振作用正在逐渐降低。此外，有媒体报道，目前证监会正在和住房和城乡建设部共同研究住房公积金的投资运营，并取得了实质性的进展。但考虑到长期资金入市难一蹴而就，其入市的方式与时机难以把握，短期而言，其对于A股市场难以形成实质性的利好作用。

　　另一方面，在上市公司中报业绩惨淡的预期下，资金博弈超跌反弹的动力仍显不足。根据wind统计，截至6月27日，有862只A股上市公司公布业绩预告，其中仅有83只A股业绩预增，153只A股续盈，显示上市公司中报业绩恐遭遇“地雷阵”。在此背景下，尽管前期沪深两市调整幅度已然较大，但资金抄底博反弹的意愿仍然较弱。根据wind统计，昨日沪深两市成交金额仅为1000亿元，虽然较26日985亿元略有放大，但仍属于阶段地量。可见，在经济下行趋势未见终止的背景下，投资者避险情绪仍然较高。

　　脉冲性机会难把握

　　规避“地雷”防御至上

　　从近两个交易日的市场表现来看，沪深两市并非毫无机会可言。事实上，在大盘疲态尽显、个股涨少跌多的情况下，沪深两市仍存在不少涨停个股。昨日，除去ST股，沪深两市有19只个股涨停，并无1只个股跌停，显示盘中热点仍零星闪现。

　　从昨日的行业表现来看，中信石油石化行业指数涨幅居前，不过这并不意味着资金在重新布局周期性行业。因为石油石化板块昨日的走强，更多来自于事件性的机会。首先，中海油日前在其官网公布信息称，在中国南海相关地区放开9个区块，总面积160124.38平方公里，供与外国公司进行合作勘探开发。受此消息提振，中海油服与海油工程昨日分别上涨6.06%和7.57%，恒泰艾普、黄海机械、仁智油服等油气开发相关股票相继涨停。其次，近期热点页岩气概念股延续了强势表现，神开股份、宝德股份、潜能恒信和海默科技涨停，富瑞特装、通源石油等个股涨幅超过5%。但是，在国际原油价格仍处于下行通道的背景下，石油石化行业景气度难见实质性拐点，因此，昨日相关板块的上涨更多是缘于事件性冲击，对整体市场并不具备带动作用，很难具有持续性，更多是脉冲性的机会。

　　相较之下，有色金属、钢铁、煤炭等典型的周期性行业昨日仍然难改颓势。在中信一级行业中，有色金属、钢铁与煤炭行业指数分别下跌了1.53%、1.09%和0.99%，在所有行业中跌幅居前。主要原因在于，在目前公布业绩预告的上市公司中，周期性行业上市公司普遍业绩预减或预亏，这意味着在目前位置抄底周期性板块仍将面临中报业绩地雷的风险，因此谨慎资金不得不提前兑现以规避可能出现的盈利预测下调风险。

　　在周期板块持续表现不佳的背景下，更多的资金选择了食品饮料、医药等具备防御性的消费板块来抱团取暖，以图度过即将到来的中报业绩披露期。昨日市场的行业表现也印证了资金的这一“防御至上”的思路。根据wind统计，昨日中信行业中逆市上涨的，除了石油石化行业，便为食品饮料、电子元器件、医药和电力及公用事业板块。

　　值得一提的是，昨日酒鬼酒大涨8.62%，盘中创出49.21元的历史新高，在大盘弱势下行的背景下，酒鬼酒的逆市崛起颇为引人瞩目。而根据wind统计，目前有23家机构对酒鬼酒2012年度业绩作出预测，平均预测其2012年度净利润相比上年大幅增长91.01%，尽管按照预测每股收益计算，目前酒鬼酒的预测市盈率已高达43倍，但其高成长性仍然受到了资金的普遍关注。这或可对投资者带来一定的借鉴意义，在当前大盘整体弱势的格局下，投资者可寻找业绩增长稳定、成长性出色的优质个股来规避潜在的中报业绩地雷风险。