时报解读：宁波华翔收购德汽车电子公司30%股权

　　证券时报网（www.stcn.com）06月29日讯

　　公告主要内容：

　　6月28日，宁波华翔（002048）与HELBAKO GmbH公司的股权持有人签署了股权转让协议，将通过全资子公司出资400万欧元受让HELBAKO公司30%的股权，其中150万欧元用于受让股份，250万欧元用于增资。

　　此次交易的总金额为400万欧元，其中100万元将按交易双方约定的2011-2013年HELBAKO的盈利增长情况，按比例转为增资溢价款，最高不超过100万元。

　　背景：

　　HELBAKO位为德国Heiligenhaus，主要从事轿车电子类产品的研发和生产，产品包括报警器、燃油泵控制拈、无匙进入系统、敞篷类轿车的顶蓬控制系统等，主要客户为宝马、奔驰、大众、奥迪和保时捷等，拥有员工240多人，其中60多人为研发人员。

　　截至2011年12月31日，HELBAKO经审计的总资产2504万欧元，净资产781万欧元，实现销售收入为5240万欧元，净利润47万欧元。

　　分析：

　　目前主要的汽车零部件制造企业大多分布在美国、欧洲、日本等发达国家，这些大型跨国零部件企业都拥有较高的市场占有率，掌握大量核心技术，每年的销售额高达数百亿美元。特别是汽车电子这一细分行业，国外零部件企业几乎垄断了国内市场，国内企业不掌握相关技术，不能分享行业快速增长所带来的成果，因此此次宁波华翔投资境外相关企业，引进相关技术，是进入这一细分行业的有效手段。

　　此外，此次交易所需资金约占截止2012年3月31日宁波华翔净资产（未经审计）的1.15%左右，对公司财务、资金的影响不大。

　　但需要注意的是，考虑到汽车电子类产品较高的毛利率，已占据国内市场的国外生产厂商为巩固已有的市场地位、可能会采取降价的策略。对手的降价可能会在一定程度上对HELBAKO公司拓展国内市场带来不利影响。