中报连增勾画淘宝图 10只白马股伺机待发（二）

　　国恒铁路中报业绩预计同比增长361.54%

　　目前，国恒铁路最新价为2.45元。公司在2012年一季报披露中显示，预计2012年1-6月净利润600万元（上年同期130万元），同比增长361.54%，每股收益0.004元。为深市已公布中报预告中，预计业绩同比增长最大的公司。

　　中报业绩连续两年稳增

　　据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND统计显示，国恒铁路已连续2年中报业绩出现增长，分别为2010年中报同比增长777.4%和2011年中报同比增长34.4%。

　　经过连续2年中报的稳步增长，2012年公司预计1-6月净利润600.00万元左右，增长幅度为361.54%左右，基本每股收益为0.004元左右;增减变动为300%左右;上年同期业绩:净利润1300000元，基本每股收益0.001元。业绩变动的原因是由于2012年公司转让子公司北京茂屋房地产开发有限责任公司80%股权的交易完成，实现股权转让收益4213万元；同时，2012年4月转让子公司湖南国恒铁路有限公司90%股权的交易完成，预计实现股权转让收益634万元。此两笔转让收益扣除所得税可实现股权转让净收益3636万元。

　　目前，国恒铁路每股收益0.011元，每股净资产2.0698元，每股公积金0.8543元，主营收入同比增长-55.67%，每股未分配利润0.1576元，净利润同比增长1873.57%，每股经营现金流-0.0193元，净资产收益率0.51%。

　　铁路行业前景广阔

　　从基本面来看，国恒铁路涉及运输物流概念、低价概念、预盈预增概念、铁路基建概念。

　　铁路行业是未来几年国家重点投资的行业，未来两年将有2 万亿的建设规模，投融资改革势在必行，而公司是铁道部投融资改革过程中第一批参与的民营企业，在铁路盛宴中已占得先机。

　　公司所辖罗岑铁路和酒航铁路。罗岑铁路位于广东省罗定市和广西壮族自治区岑溪境内，全长75.685公里，是粤西地区和桂东地区之间重要的铁路通道。对罗岑铁路的收购，将使公司现有的春湾至罗定线路与罗定至岑溪线路贯通。公司预计待春湾—罗定—岑溪铁路与洛湛铁路（洛阳—湛江）接轨后，铁路运量将大幅上升，运输收入将大幅增长。

　　罗岑铁路建设和运营的项目实施主体为中铁（罗定岑溪）。2011年7月，罗岑铁路总投资概算由原来经审批的14.48亿元调增至26.61亿元。截至2011年12月31日，罗岑铁路项目共计使用募集资金124430万元。

　　酒航铁路是酒泉下河清至酒泉南郊工业园的铁路专用线，线路全长约50公里，是中蒙西部能源矿产资源运输大通道的组成部分；是保证国电酒泉热电厂和酒泉焦化厂正常生产的需要；对促进酒泉市和整个河西走廊地区的国民经济发展和保证人民群众生活用煤有着重要的意义。

　　酒航铁路项目估算建设期一年。酒航铁路建设和运营的项目实施主体为甘肃酒航。截至2011年12月31日，甘肃酒航铁路有限公司共计使用募集资金1367万元。

　　另外，2011年7月，公司拟以自有资金出资1亿元设立全资子公司天津国恒矿业开发有限公司，经营范围是矿业投资开发，其它矿产品加工、开发和冶炼等。该公司的设立为公司开拓华北区域资源类市场，构建了良好的经营平台，进一步扩大了公司经营规模。

　　改革红利可期

　　从股东进出情况来看，2012年一季报显示：前十大流通股东中有南方中证500指数基金持有442万股（上期持有404万股）。股东人数较上期增加9.45%，筹码集中度有所下降。

　　从今年起，铁路改革将进入“政企分离、政资分离”改革的3年攻关期。但在2012年，改革的前期工作主要在方案酝酿和确定上，国金证券预计2013年—2014年将进行改革主要动作。2012年，铁路系统的主基调是维持稳定、优化内控和保证铁路建设。5月铁路货运价格涨价1分钱，但其定价机制尚没有变动。在多元经营战略下，铁路集装箱运输及其全程物流的发展是为年度的最大看点。

　　对于铁路运输行业的发展，中信证券认为，政企分开改革成为行业发展的最大潜在推动力。铁路运输客货运今年前5个月仅增长2.5%和3.8%，但酝酿中的一系列体制改革将给行业未来发展带来活力。预计政企分开的改革将是各项改革的前提，国务院4月已经将政企分开改革纳入经济基本制度改革，下半年可能将会出台政企分开的方向性意见。

　　此外，在当前经济减速的背景下，鼓励民营资本投资铁路领域是解决铁路发展过程中资金瓶颈问题的解药之一，预计下半年铁路基建月均投资额将回升至350-400亿元。

　　过去20年，我国高速公路建设突飞猛进，与此形成鲜明对比的是铁路运量在整体运量中占比不断下滑，华泰联合认为这一变化并不代表运输需求结构持续转向公路，而是反映了铁路运力增长偏缓造成的运力供给结构失衡。铁路铁路本身存在运力不足的问题，客货运输需求刚性较强，对经济下滑的防御能力较强。一旦宏观经济出现恢复性增长，铁路客货量或现进一步上升。

　　华泰联合分析认为，货运提价节奏的恢复夯实了铁路上市公司的盈利能力，铁路股的防守性更加稳固。同时，以多种经营收益为代表的改革红利仍然值得期待。我们维持对铁路板块的增持评级，下半年将继续关注铁路改革的进程。

　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺iFinD数据统计显示，在已公布2012年中报业绩预喜的上市公司中，京新药业连续两年净利润同比增长率超过100%。

　　具体来看，京新药业2010年中报业绩显示，归属母公司净利润同比增长率高达4726.5%；2011年中报业绩显示，归属母公司净利润同比增长率达244.55%。2012年京新药业中报业绩预告显示，业绩略增幅度达30%。

　　中报业绩增幅30%

　　目前，京新药业的最新收盘价为13.84元，市盈率58.18倍，市净率2.26倍，2012年一季报显示，每股收益为0.0583元，每股净资产为6.123元，每股公积金4.1735元，每股未分配利润为0.7968元，每股经营现金流为0.081元，主营收入同比增长2.00%，净利润同比增长14.46%，净资产收益率为0.96%。

　　公司是我国喹诺酮类原料药行业的龙头企业，具有多年的医药化工工艺技术积累，公司喹诺酮类原料药生产技术经济指标及生产成本在国内外市场中具有较强的竞争力。国内降血脂市场的用量在快速增长，国产辛伐他汀质量和临床疗效已基本可媲美非国产辛伐他汀，而价格更具竞争力，随着国产辛伐他汀企业竞争力的增强国产辛伐他汀的市场份额逐步增加。

　　日前公司公告称，公司及公司全资子公司收到合计540万元补助资金，分别为公司“年产牛膝多糖24吨原料药及制剂产业化项目”补助270万元，对全资子公司上虞京新药业有限公司“年产400吨左氟羧酸及年产400吨氧氟羧酸项目”补助270万元。

　　技术优势明显

　　值得关注的是，公司技术优势明显。主要产品左氧氟沙星等处于生命周期快速增长阶段，产品市场快速增长，辛伐他汀占国产同类产品83%的市场份额。环丙沙星250mg片剂已经达到欧盟、WHO或PIC/S认可的规则要求而获得GMP认证证书，取得了该产品在欧盟市场销售的通行证。2011年公司共获得1项生产批件，2个临床批件，2个补充批件，共申请6个专利，授权6项专利，其中发明专利5个。公司已获得专利有17个，其中发明专利16个。

　　此外，公司全资子公司上虞京新药业有限公司生产的辛伐他汀原料药通过了COS（欧洲药典适应性证书）认证，标志着公司已取得了该产品在欧洲市场销售的通行证。

　　天相投资表示，公司重点推广品种中药康复新液将维持较快增长。内蒙古京新药业生产的康复新液是国家中药二类保护品种，国内仅有内蒙古京新药业、四川好医生攀西药业、昆明赛诺制药和湖南中南科伦药业四家企业生产。康复新液主要用于消化性溃疡、口腔溃疡和皮肤创面治疗，市场前景广阔。预计公司2012年至2013年每股收益分别为0.28元和0.40元。

　　京新药业

　　连续两年净利润同比增长率超100%

　　宁波银行最新动态市盈率8.29倍

　　目前，宁波银行最新收盘价为9.98元，最新整体动态市盈率8.29倍，最新市净率为1.5倍。

　　据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND统计显示，有27家机构对宁波银行进行评级，其中有2家为买入评级。

　　从业绩来看，宁波银行连续2年中报业绩出现增长，分别为2010年中报同比增长82.3%和2011年中报同比增长27.7%。

　　2012年公司一季报披露显示，预计2012年1-6月净利润同比增长20-30%，业绩变动的原因说明，业务规模扩大、盈利能力增强。上年同期净利润16.55亿元。

　　目前，宁波银行每股收益0.36元，每股净资产6.64元，每股公积金2.7621元，主营收入同比增长42.09%，每股未分配利润2.0719元，净利润同比增长26.83%，每股经营现金流-3.09元，净资产收益率5.24%。

　　从基本面来看，公司盈利能力和资产质量等经营指标均跻身我国最佳商业银行之列。

　　截至2011年末，公司总资产2604.98亿元，比年初减少27.77亿元，减幅1.05%；各项存款1767.37亿元，比年初增加309.09亿元，增幅21.20%，各项贷款1227.45亿元，比年初增加211.71亿元，增幅20.84%。截止2011年6月末公司共有营业机构122家，其中总行营业部1家、分行8家、分行下设支行16家、宁波地区支行97家。

　　浙商证券认为，宁波银行继续保持其稳健的经营风格，积极发展中小微企业业务，在中小微企业业务流程与风险管理上已经形成先发优势。浙江金融改革和政府投资启动是近期热点，但均未发现对宁波银行有重大的直接影响，而间接影响较为正面。预计宁波银行2012年-2013年每股收益分别为1.31元、1.47元，维持“增持”评级。

　　申银万国表示，公司小企业定位清晰，存贷款定价能力强，风险管理半径短使得资产质量不会出现大波动，由于2季度经济下行带动行业整体景气度下行，暂时维持中性评级。2012年、2013年，公司的净利润增速分别是18%和6%，市盈率分别是7.6倍和7.1倍，市净率分别是1.3倍和1.2倍。

　　新野纺织 市净率1.05倍

　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺iFinD数据统计显示，新野纺织是深市已公布中报业绩预喜且连续两年净利润增长的上市公司中市净率最低的个股，仅为1.05倍。

　　新野纺织的最新收盘价为3.52元，动态市盈率17056倍，市净率1.05倍，2012年一季报显示，公司每股收益为0.0475元，每股净资产为3.39元，每股公积金1.2007元，每股未分配利润为1.0187元，每股经营现金流为0.22元，主营收入同比增长11.06%，净利润同比增长7.02%，净资产收益率为1.42%。

　　公司主营业务是中高档棉纺织品生产与销售，主要产品包括纱线系列产品、坯布面料和色织面料系列产品等。自建厂以来，已创造了连续多年盈利良好业绩，主要经济指标连续多年位居同行业前列，连续多年名列中国棉纺织行业经济效益四项指标前50名“行业排头兵企业”。

　　公司先后投资七亿多元对技术装备提升性改造，其中70%以上关键生产设备从意大利、德国、瑞士、日本等国家引进，已建成年产4万吨新型高速全自动气流纺纱生产基地，新型纺纱设备占全部纱线产量67%以上，采用世界最先进机型，利用计算机自动控制系统对质量和工艺进行控制，并结合清梳联与单程并条工艺，使纺纱工序由传统七道缩短为三道，生产效率达到传统环锭纺纱6倍多。

　　2012年4月14日公司发布公告，公司获得2010棉花年度出疆棉移库费用补贴资金1816.44万元，根据《企业会计准则》的有关规定计入“营业外收入”会计科目，增加公司2012年度第一季度收益。公司已预计到该事项对2012年第一季度的损益的影响。

　　2012年一季报披露，预计2012年1-6月净利润同比增长幅度为-10%至10%，上年同期业绩：净利润4519万元。原因系与去年同期相比，一季度纺织行业市场需求有所下滑，预计二季度市场将有所好转。

　　苏宁电器

　　19家机构给予买入评级

　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺iFinD数据统计显示，苏宁电器受到众多机构的关注，是深市已披露中报业绩预喜且连续两年净利润增长的上市公司中，被给予买入评级家数最多的公司。截至目前，有19家机构给予评级“买入”评级。

　　行业地位突出

　　目前，苏宁电器的最新收盘价为8.39元，市盈率12.63倍，市净率2.64倍，2012年一季报显示，每股收益为0.14元，每股净资产为3.1745元，每股公积金0.0754元，每股未分配利润为1.9575元，每股经营现金流为-0.11元，主营收入同比增长10%，净利润同比增长-15.3%，净资产收益率为4.17%。

　　公司作为我国最大的家用电器专营连锁经营企业之一，在行业内的地位突出，具备一定的竞争优势，其销售终端网络强大，并与国内外数百家名优产品生产厂家建立了稳定的业务关系。2012年计划新进入39个地级城市，新开各类连锁店416家。截至2012年3月末公司已在全国大陆地区257个地级以上城市拥有连锁店1675家，其中常规店1532家（旗舰店332家、中心店431家、社区店768家、乐购仕店1家）、县镇店128家、精品店15家，连锁店面积达到680.35万平方米。已在中国大陆、香港地区、日本市场共拥有连锁店1714家。

　　早在2011年6月，公司董事会通过未来十年发展规划，着力打造科技苏宁，逐渐成长为世界级一流企业。连锁发展以超级旗舰店、旗舰店、精品店和邻里店四种店面形式，进一步完善一、二级市场空白区域和新兴商圈布局，加快三、四级市场网络拓展，保持相对稳定、较快的连锁网络拓展速度；进一步巩固日本、香港市场发展，渐进推进海外市场拓展。云服务模式的实现是未来十年战略的核心。公司通过云技术的广泛应用打造云基础平台，实现从技术资源到客户资源、物流资源、财务资源、管理资源等方面以云的方式进行有机灵活的整合，建设一个涵盖B2B、B2C、ERP等在内的无限广阔的广义电子商务云平台。随着云服务模式的建成，苏宁将会从单纯的产品和基础服务提供商成为一个真正的客户需求运营商，基于客户的体验更多的提供增值服务和整体解决方案，形成差异化的竞争能力。成为融互联网企业与零售企业特性于一身的电商典范。

　　公司2012年一季报披露，预计2012年1-6月净利润变动幅度在-10%至5%之间，上年同期业绩：净利润24.74亿元。一季度针对人员、租金的调整，其效应将在二季度逐步显现；持续推进产品的差异化经营，提高OEM、ODM、定制包销等自有产品的销售占比；贯彻落实“旗舰店+互联网”策略，苏宁易购加大推广力度，加快新品上线速度，销售保持较快的增长，预计上半将实现50亿元至60亿元的销售规模。公司2012年二季度的盈利情况将有所改善。

　　多家机构推荐

　　2012年6月26日，公司发布公告，证监会同意公司以12.15元/股定增约4.53亿股募资约55亿元投向连锁店发展项目17.87亿元、物流平台建设项目29.5亿元、信息平台升级项目2.22亿元、补充流动资金5.5亿元。

　　广发证券表示，6月份新系统上线后，页面浏览量、转换率、客户体验等方面有望有显著提升，同时公司在供应链整合及物流体系建设上的竞争力有望推动公司易购在电商领域后来居上。维持2012年至2014年每股收益为0.69元、0.82元、0.99元，目标价12元，维持“买入”评级。

　　日信证券认为，苏宁易购逐步发力，将超市场预期。坚定看好苏宁易购未来的发展，公司未来完全有能力成为中国的亚马逊。维持公司“强烈推荐”的评级。

　　国泰君安预计公司2012年至2013年收入1099亿元至1357亿元，同比增长17%至23%，实现净利润5.2亿元至6.2亿元，同比增6%至20%，维持“增持”评级，目标价13元，对应2012年估值19倍。