齐鲁证券：丁二烯价格或反弹 重点关注齐翔腾达等

　　证券时报网（www.stcn.com）07月03日讯

　　2012年一季度丁二烯随油价反弹，价格由年初的19500元上涨至27000元，第二季度由于下游需求疲弱、原油(-40%)与天胶(-30%)价格大幅下滑使得丁二烯价格大跌至15000元(-45%)，6月中旬反弹上涨10-15%。齐鲁证券预计由于短期油价的上涨，将带动丁二烯价格的反弹延续。

　　原油作为丁二烯的原料，天然橡胶是合成橡胶的相互替代产品，原油-丁二烯-合成橡胶与天然橡胶的相关度很高。而天然橡胶与丁二烯的价差稳定在5000-8000元的区间，目前由于丁二烯前期跌幅超过天然橡胶，价差已回到历史平均水平，为后期丁二烯-橡胶-原油的价格联动提供基础。

　　齐鲁证券认为，2012-2015年国内丁二烯需求增速8.8%高于产能增速5.9%，合成橡胶快速发展新增产能增速大于丁二烯是供需偏紧的原因，2011-2012年国内合成橡胶产能新增超过60万吨/年（2011年新增57万吨，产量增加25万吨），丁二烯产能增速为20万吨/年（2011年产量同比增加10万吨），未来供需持续偏紧。

　　齐鲁证券称，国际油价将继续大幅波动，短期油价上涨将带动丁二烯价格反弹延续，供需紧张是丁二烯价格高景气的支撑。齐鲁证券建议重点关注原料优势、价格弹性大的齐翔腾达，关注估值优势的辽通化工，以及