不要把炒新的帽子扣在中小投资者头上

　　《红周刊》特约作者 胡东辉

　　近日深交所发文提醒投资者谨慎参与新股交易，出发点和动机都是好的，但把“炒新”的帽子扣在广大中小投资者头上却站不住脚。文中例举的新股亿利达，上市首日盘中三次触发临时停牌，全日上涨43.94%，次日股价再度涨停。深交所统计数据显示，亿利达上市首日个人投资者买入股数占比99.18%，其中买入5万股以下的中小投资者占比87.28%，基金等专业机构投资者未参与首日买入；上市次日的投资者交易结构与首日类似，依然是个人投资者占主导地位，买入股数占比99%，其中买入5万股以下的中小投资者占比85.28%。由此得出结论，助推亿利达大涨的主要力量为中小投资者，因此投资者风险防范意识仍待进一步加强。

　　这个结论有失轻率，不能依据户均买入股数少，就推断是中小投资者在“炒新”。有市场运作经验的人都知道，助推涨停板的一定有“带头大哥”冲锋陷阵。股票大涨而买入账户分散，十之八九是“带头大哥”的“拖拉机账户”在操作。过去证监会查处的违规操纵市场案例已经多次证明了这一点，深交所对此不可能不清楚，但仍然把“炒新”的帽子扣在中小投资者头上，目的或是为了方便进行“投资者教育”，但这种不实之词对广大中小投资者来说是很不公平的。

　　为什么漏网的总是“大鱼”

　　近日证监会公布了对新亚太操纵ST洛玻案的行政处罚决定：2009年12月3日至2010年7月15日期间，新亚太控制了北京、上海、河南、山西、福建、江苏、浙江、广东等地开立的65个证券账户，集中资金优势连续交易ST洛玻，2010年7月15日最高持股量达2946.4万股，占ST洛玻流通股的38.9%，期间61个交易日成交量超过该股当日市场总成交量的30%。同时，41个交易日存在着实际控制的证券账户之间的对倒行为，其中7个交易日的对倒量超过该股当日市场成交总量的15%。不过，新亚太操纵ST洛玻的最终结果，却是亏损543.8万元。

　　光看表面现象，炒作ST洛玻的证券账户分散在全国各地，似乎各不相关，因此也很容易得出是中小投资者在炒作的结论，但只要深入调查，就不难找到事实真相。其实操纵ST洛玻案的事实真相还远没有水落石出，从日线图可以清晰地看出，新亚太涉案时间段其实只是ST洛玻炒作的“热身”阶段，在其后的一年中ST洛玻股价翻倍达到14.38元才调头。毫无疑问，在其后一年的时间段里违规炒作ST洛玻的问题更严重。

　　漏网的总是“大鱼”，而抓到的却是“虾米”，而且还是不赚反赔的窝囊角色，真让人无言以对。分散在全国各地的多达65个证券账户起到了声东击西的作用，把监管部门引入歧途，从而让真正的“大鱼”轻易脱逃。

　　不要放过真正的幕后操纵者

　　回过头来再看新股亿利达，该股上市至今总共只有4个交易日，深交所却在该股上市刚刚两个交易日时就发文，肯定炒作该股的是广大中小投资者，显然并没有经过深入调查，仅仅根据买入该股的众多证券账户的持仓量就得出了结论，不仅冤枉了广大中小投资者，而且也放过了违规操纵亿利达股价的幕后“真凶”。

　　试想，当游资利用自己控制的分散在全国各地的众多证券账户违规操纵亿利达股价时，却听到深交所一口咬定是广大中小投资者在助推亿利达大涨，并哀其不幸地批评投资者风险防范意识太差，幕后“真凶”计谋得逞的快感一定会油然而生。

　　既然亿利达的上涨是广大中小投资者的自发合力推动，也就不存在违规炒作的问题，因此深交所的轻率结论等于给违规炒作的游资发放了免予追究的通行证。结果是游资炒作的气焰更甚，第三天在大盘暴跌的情况下亿利达再接再厉逆势涨停，让深交所哑口无言。

　　一方面是无辜的中小投资者背黑锅，有口难辩；另一方面是幕后“真凶”快意操纵股价，却又不用担心被查处。即使若干年后监管部门查出事实真相，这对现在背黑锅的广大中小投资者还有什么意义呢？现在应该还广大中小投资者以公道，不要再用有色眼镜来看他们，动不动就要“教育”一番，同时不要放过真正的幕后操纵者。