权威机构点评CPI涨2.2%创29月新低

　　证券时报网（www.stcn.com）07月10日讯

　　国家统计局昨日公布的数据显示，6月份居民消费价格指数（CPI）同比涨幅仅为2.2%，这是自2010年7月以来CPI涨幅首次进入“2”时代，并创下29个月以来的新低。同时，CPI环比数据也连续第三个月下降。上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.3%。从上游看，6月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，环比下降0.7%，同比降幅高于预期。权威机构纷纷对此发布研究报告进行点评。国泰君安、西部证券均指出通胀的持续回落也将有利于货币政策进一步宽松，方正证券认为CPI三季度或将继续下行，而中信建投则指出，虽三季度通胀下行趋势不变，但经济有望止跌反弹。证券时报网为你盘点权威机构观点。

　　国泰君安：预计7月CPI涨幅为1.7%

　　国泰君安证券对此分析称，6月CPI同比为2.2%，较5月的3.0%下降0.8个百分点，基本符合其2.3%的预测值。食品价格中，6月鲜菜价格同比从31.2%降至12.1%，而肉禽价格同比则从5.1%回落至-1.7%，事隔两年后再度负增。在菜价和肉价均有回落的背景下食品价格也出现较大幅度下降。综合农业部、商务部和统计局的高频数据以及猪价菜价的走势来看，目前食品通胀压力依然不大。

　　国泰君安据此预计7月CPI为1.7%，PPI为-2.7%。CPI回落至2%以下为大概率事件，这也将是10年1月以来其首次降至2%以下，而通胀的持续回落也将有利于货币政策进一步宽松。

　　中信建投:三季度通胀下行趋势不变 经济有望止跌反弹

　　中信建投认为，6月份通胀延续回落走势不变。同比、环比均为回落明显。由于季节性因素影响，特别是蔬菜水果类商品已进入上市旺季，价格出现加速回落，肉、禽类价格基本稳定，因此6月份食品价格仍有较大回落。短期看，近期国际大宗商品价格也较瘫软，输入型通胀压力不大。加上7月份翘尾因素下滑较快，所以6月份CPI较5月份会回落0.7个百分点，研报判断，三季度通胀下行趋势不变，低于2%可能性增大。

　　实体经济方面，研报指出，其实从价格的疲软可以看出，6月份的中国经济并未走出低谷，4-6月份的宏观经济数据印证了其二季度“量价齐跌”的判断，而从经济循环看，大约经过一个季度的再平衡后，经济有可能止跌反弹，从6月份的PMI数据看，经济短期也有止跌反弹迹象。显然，三季度的僵局式反弹的经济环境要远远好于一季度，尤其是物价、生产成本、资金成本均显著改善。

　　西部证券：CPI涨幅回落为货币政策拓宽微调空间

　　西部证券对此分析称，6月份CPI涨幅较上月回落0.8个百分点，环比下降0.6%，低于此前市场预期。6月份CPI同比涨幅降至2.2%，创下29个月以来新低，显示出物价上涨的压力进一步消除，为未来货币政策拓宽了预调微调的空间。央行自6月8日以来在不到一个月的时间里，已经连续两次下调存贷款利率，预计7月将继续采取降低存款准备金率措施，为市场注入更多的流动性，以缓解中小企业融资需求压力；同时，下半年CPI仍会处于继续探底过程中，利率存在1-2次的下调可能性。

　　方正证券:CPI三季度延续下行概率大

　　方正证券研报称，CPI在三季度继续下行的可能性大。原因如下：一是实际工业总产值衡量的产出缺口仍为负；二是领先CPI约3个月的企业活期存款同比处于低位；三是大宗商品价格短期温和波动概率大，输入型通胀压力仍较低。具体分析：食品方面，考虑蔬菜价格继续回落而猪肉价格反弹，预计7月食品价格环比小幅上涨；8-9月，鲜果与水产品价格保持季节性弱势，但蔬菜价格上涨与猪肉价格反弹将使食品价格出现回升。非食品方面，大宗商品价格继续低位运行，三季度非食品价格保持在环比零增长的可能性大。总的看来，三季度，食品价格反弹，非食品价格平稳运行，预计7-9月同比分别为1.8%，1.7%，1.7%。