时报解读：华昌达拟不超4.26亿收购永乾机电

　　证券时报网（www.stcn.com）07月10日讯

　　公告主要内容：

　　7月10日晚华昌达（300278）发布了发行股份购买资产预案，公司拟以18.86元/股向自然人蔡剑虹及龚伟发行不超过2258.7万股股份，购买其持有的永乾机电合计100%股权。交易价格最高不超过4.26亿元。

　　背景：

　　华昌达于2011年12月在创业板上市，主营业务是智能型自动化装备系统的研发、设计、生产和销售⊥户主要集中于汽车整车生产企业。

　　永乾机电的主营业务为助力机械臂、平衡吊、整体生产线的设计、研发、制造和销售。蔡剑虹及龚伟各持有90%、10%的股份。目前，永乾机电是国内为数不多专注于助力机械臂、平衡吊研发与生产的厂家。永乾机电2010年、2011年及2012年5月31日之前归属于母公司的股东权益为4088万、5978万、2221万，营业收入分别为7077万、9736万、6466万，归属于母公司股东净利润为1348万、1889万、1949万。永乾机电同期毛利率分别为47.3%、46.3%、48.2%。

　　助力机械臂和平衡吊目前主要用于汽车生产制造、工程机械、电子、日化等具体行业领域。目前，汽车生产制造业对助力机械臂和平衡吊的需求量占总需求量的半数以上。“永乾”品牌的助力机械臂和平衡吊在国内浮动移载产品中具有较高影响力，下游的直接和最终用户包括上汽集团、一汽集团、北京奔驰、奇瑞汽车等国内各大汽车整车生产商。截止2012年5月31日，永乾机电拥有研发设计人员81名、技术人员180名，占员工总人数的19%和42%，是业内少数通过CE认证的企业之一，目前拥有2项发明专利、30项实用新型专利。

　　此次收购的静态交易市盈率为22.5倍，动态市盈率为9.4。静态交易市净率为7.1倍，动态交易市净率为9.64倍。

　　影响：

　　根据永乾机电未经审计的2010年、2011年的财务数据，其营业收入分别相当于同期华昌达营业收入的39%和28%，净利润分别相当于同期华昌达净利润的44%和40%。

　　同时永乾机电现有股东预计，2012年6-12月净利润不低于2200万元；2013年度不低于5150万元、2014年度不低于6200万元、2015年度不低于7000万元。

　　永乾机电和华昌达在业务流程、供应商、直接或间接客户、生产管理经验方面具有一定的相关性，具备产生协同效应的基础。华昌达目前的销售集中在华中、华北、东北地区，此次收购有助于公司借助永乾机电身处上海的区位优势更好地辐射华东市场，并拓展覆盖客户的广度和深度。