五粮液上半年业绩大幅预增 公司称提价因素作用重大

　　五粮液副总经理彭智辅表示，业绩大幅增长的原因一方面来自去年年底公司对产品提价，另外，除五粮液外，其他系列酒的销售都有所增长

　　■本报记者 夏 芳

　　伴随着上市公司中报披露期的临近，公司中报业绩预告也进入密集发布期。

　　昨日，五粮液发布了2012年上半年业绩预告，公司预计上半年实现业绩同比增长50.07%，约为50.46亿元。同时还发布了集团公司持股上市公司股份的公告。在利好消息面前，昨日在大盘下跌2.37%的情况下，五粮液公司逆市上涨1.69%，报收于35.60元，最高涨至36.33元，公司股价两日涨幅累计为11.27%。

　　对此，东兴证券食品饮料分析师刘家伟在接受《证券日报》记者采访时表示，五粮液上半年在高端商务等市场超预期增长，没有受到三公消费有关规定的太多影响，毕竟五粮液的价位、目标群体等有一定的特殊性，五粮液上半年提价效应是明显的，即便这样出厂价还是处于700-800元一带，与公司的产品高品质和一定的稀缺性较为匹配；下半年五粮液的增长会持续下去，下半年是白酒旺季，应该好于上半年。

　　去年提价今年利润显现

　　作为一线白酒企业，五粮液率先发布公司大幅增长业绩预告，不仅给资本市场一个重大的利好，也为高端酒所谓的“尴尬现状”在数字上作出了回应。

　　五粮液公告显示，2012年1月1日-6月30日，归属于上市公司股东的净利润约为50.46亿元，而上年同期净利润为33.63亿元，与上年同期相比增长约为50.07%，实现基本每股收益约为 1.329元。

　　而公司一季报显示，公司在一季度实现归属于公司股东的净利润为30.5亿元，上年同期为20.8亿元，同比增长46.54%。 也就是说，五粮液在所谓的白酒淡季二季度实现近20亿元的净利润。

　　而对于业绩的增长，公司表示，2012年上半年度，公司经营业绩大幅增长主要系营业收入大幅度增长，并且收入增幅大于费用的增长幅度。

　　五粮液副总经理彭智辅在接受《证券日报》记者采访时则表示，公司上半年实现业绩大幅增长的原因一方面来自去年年底公司对产品提价，由于公司欠经销商酒比较多，因此，价格执行多数在今年开始；另外，公司产品除了五粮液外，其他系列酒的销售今年都有所增长。

　　同样，中投顾问食品行业研究员向健军在接受《证券日报》记者采访时也表示，五粮液上半年业绩增长主要归功于去年9月完成的提价带来的营业收入大幅度增长。

　　同时公司优化营销手段，减少昂贵的央视广告投放，增加地面营销宣传，因此费用的增长幅度低于收入增幅，带动盈利大幅增长。下半年是白酒销售旺季，具有确定性增长特征，业绩增长稳定、成长性好的五粮液下半年还将继续增长。

　　而白酒专家铁犁对五粮液现有业绩表示肯定的同时，对于五粮液下半年的业绩表示要低于上半年的发展速度。“下半年没有提价因素和欠经销商酒等因素存在，加上下半年经济产业进入调整期，因此，五粮液下半年净利润同比增长的态势不会改变，但是相对于上半年50.07%的速度来说会出现大幅放缓”。

　　三公消费影响不大

　　众所周知，今年以来，三公消费禁喝高端酒政策的出台，曾一度令高端酒企业陷入窘境，特别是贵州茅台，其价格大幅下跌，从先前的2300元跌至目前的1519元（自营店价格），而五粮液同样站在一线白酒行列，公然有传五粮液经销商的价格有所下滑，但是，记者在卖场调查发现，五粮液的价格并没有下滑。如今，五粮液用业绩说话，给投资者和市场一个很好的回应。

　　从五粮液业绩的表现来看，三公消费似乎对其影响不大，而在业内人士看来，三公消费对高端酒的影响将体现在下半年。

　　“下半年三公消费所针对的高价酒影响会小于上半年，因为下半年酒类价格普遍坚挺，有的还有所提价，只要茅台、五粮液坚守目前的价格，终端价格不大幅上涨，就不大会触碰三公消费的限制。”刘家伟表示。

　　在采访中，大家对于三公消费禁喝高端酒对高端酒的影响看法不等，但归纳来说，三公消费禁喝高端酒政策对高端酒影响虽然有，但是政策影响远没有市场带给企业的影响大。

　　铁犁表示，“三公消费禁喝高端酒政策在下半年影响会存在，但主要体现在产业经济调整给企业带来的影响，而政策干涉会相对小一点。”

　　而彭智辅则对记者表示，三公消费政策禁喝高端酒主要针对一线白酒企业，国家有政策出台，市场会有所表现是政策现象，而五粮液由于定位为商务消费和民间消费，因此受政策影响不大。