上市公司爱放贷 实体是否被掏空

　　上市公司爱放贷 中小房企猛借钱

　　高利贷“掏空”实体？

　　本报记者 黄烨 实习生 李慧 李柯达

　　放贷的高收益正刺激着上市公司“前赴后继”。昨日，有媒体报道称，截至8月31日，有关上市公司发布委托贷款的公告共117份，涉及64家上市公司，“其中，超过银行同期贷款利率的有35家，一共发放169.35亿元，同比增长38.2%”。

　　在分析人士看来，此举意味着在央行不断缩紧银根的宏观背景下，对外放贷业务日渐成为部分上市公司的“摇钱树”。据《国际金融报》记者了解，通过委托贷款放贷的年利率远超银行，其最低为12%，最高达21.6%。如此一来，有的公司来自委托贷款的收益甚至超过了主业。

　　这些资金到底流向了何方？这种 “高利贷”行为到底合不合法？高利贷如此赚钱，谁还肯去做主业呢？

　　房企最缺钱

　　所谓委托贷款，是指由委托人提供合法来源的资金，委托业务银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。

　　但这仅在金融行业出现的名词，近日却频频现身上市公司的中报中。据媒体披露，这主要涉及64家上市公司，包括香溢融通、卧龙地产、ST波导、杭州解百、卧龙电气、维科精华、升华拜克等，这些企业委托贷款利率都排进了前十位。

　　《国际金融报》记者查阅相关公告得知，这些贷款大多流向房地产行业。有业内专家对《国际金融报》记者分析，最近房地产行业因受政策严厉调控，资金回笼慢，对融资有需求，兼之房地产业利润高且有固定资产作担保，所以成为上市公司委托贷款的流向热门，“但公司放贷时要注意防范房企资产二次抵押的风险”。

　　放贷不合法？

　　“放贷有风险，但‘高利’包含了对风险的一种评估与补偿。”复旦大学经济学院教授张军对《国际金融报》记者表示：“贷款大部分流向房企，除了房地产利润高有资产担保的因素外，我认为还隐含着另一个信息，贷款双方对楼市宏观调控是短期政策的预期。”

　　上市公司这种放贷的行为是法律所允许的吗？尚公律师事务所高级合伙人陈海阳在接受《国际金融报》记者采访时指出，“企业间直接拆借款是被法律禁止的，对上市公司更是要求严格。通过‘委托贷款’的形式向别的企业放贷是为了规避法律而采取的措施，这层貌似合法的‘外衣’，法律上虽然没有明确规定这是否违法，但也是为法律所限制的。”

　　陈海阳进一步对《国际金融报》记者表示：“放贷也不符合上市公司主营业务需突出的规定。公司委托贷款业务盛行，这是监管的不到位，同时从中可看出存在着公司主营业务发展不强劲的隐忧。”

　　实体被掏空？

　　据了解，有的公司来自委托贷款的收益甚至超过了主业，被媒体评论为“做高利贷倒爷，掏空实体经济”，存在着严重风险。

　　对此，首都经贸大学产业经济研究所所长陈及对《国际金融报》记者分析：“目前上市公司脱离了实体经济的经营方向，与银行联手，共享套利。银行当初优先向上市公司发放贷款是为了鼓励其发展实体经济，现在上市公司却拿着这笔钱借贷给别人，这是利用了政策漏洞。”

　　“这是金融证券等部门的监管不力，造成了较为严重的金融风险。风险体现在两方面：一是上市公司收不回贷款的风险，二是风险会传导至银行。有关部门需修补监管漏洞，推动监管体制的发展。”陈及对记者进一步表示。

　　有专家更是对媒体指出，上市公司放高利贷，与现在国家紧缩银根政策相左，而且间接抬高了房价、物价。借贷风险一旦出现将演变成公司经营性的亏损风险，受损的却是广大投资者。

　　但张军对掏空实体经济不太认同，他认为，上市公司放高利贷其实是“一种应运而生”的行为，因为目前银根紧缩，市场资金流动性不足，需求才催生了借贷，“我认为这只是个短期现象，从中长期看不会让那些放贷公司演变为金融公司”。