险资四季度或继续加仓

　　■本报见习记者 孔瑞敏

　　距离2012年，还有26个交易日。回顾这一年，大盘走的十分坎坷，内外交困，步步惊心。而曾经在资本市场上上演“翻手为云覆手为雨”成功抄底逃顶大戏的险资，也十分“有故事”。

　　1月份开始上证指数震荡上行，至4月中旬达到今年以来的最高点3067.46点；随后又经历一轮下跌，6月末至7月中旬，向上调整；7月下旬至10月下旬，上证指数经历一轮更大下跌，跌至2307.15点。

　　大盘两轮下跌，让险资吃了些苦头。带动险企奔跑两只轮子之一的投资业务，遭遇泥泞。但是四季度以来，大盘显反弹迹象。据分析人士预测，四季度险资继续加仓， 险资“喝酒吃药”情形或将继续。

　　四季度或继续加仓

　　险资是个凫水的弄潮儿，跟随大盘浪潮的涨跌，不断调整仓位。一季度加仓，二季度减仓，三季度继续加仓，总的来看，前三季度持股总量加大，受累于股价疲弱，持仓市值蒸发了近千亿。从险资持股总量来看，三季度末重仓持股(持股量位居前十大流通股股东之列)578只，比前两个季度增加了20多只。

　　一季度末，险资增仓28.7亿股，持仓总量371.5亿股；总市值5580.9亿元，市值增加了88.5亿元。

　　二季度末，险资减仓14.7亿股，持股总量310.1亿股；总市值5212.0亿元，市值较一季度末减少493.4亿元。

　　三季度末， 险资加仓16.3亿股，持股总量445.6亿元；总市值4472.9亿元，较二季度末减少859.6亿元。

　　四季度以来，截至11月22日，上证指数上涨2.1%。据一位业内人士分析，四季度险资承接三季度加仓态势，继续加仓几成定局。主要是受两个因素的影响。一是险企面临年末会计考核的压力，二是新一轮的年关行情将至，险资或可趁此做波段操作。

　　前三季年化收益率3.6%

　　数据显示，今年一季度末，保险资金运用收益为515亿元，平均收益率为1.07%；上半年，保险资金实现投资收益1031.1亿元，平均收益率2.1%。1～9月份，保险公司实现资金运用收益1353.8亿元，平均收益率2.7%，年化后投资收益率是3.6%。

　　据保监会公布的前9个月份数据，前三个季度保险业资产总额5.7万亿，其中，银行存款占比32.7%， 债券占比46.2%，证券投资基金和股票投资占比12.8%。

　　按照保险公司投资于股票和证券投资基金的余额，合计不高于公司上季末总资产的25%测算，险资投资股票和证券投资基金的余额是1.43万亿。然而前三季度险资投入股市的资金只占了12.8%，大约还有6954亿资金等待入市。

　　“一是手握大量资金，又适逢年关行情及大盘呈现反弹势头，波段操作，保住3.6%的年化收益率应该没有问题。”上述人士表示。值得一提的是，2010年1-11月，保险公司资金运用收益共计1823.92亿元，资金运用平均收益率为4.42%。

　　金融股占持仓市值超80%

　　据《证券日报》保险周刊统计，从申万一级行业分类来看，险资对于金融股、食品饮料类股票的持仓市值较大，超过其他行业股票；医药生物类股票、交运设备类、食品饮料类股票的持股市值有所增加。特别是险资对于金融股的钟爱一直从未中断，持仓市值在其总持仓市值的80%以上。

　　一季度末，险资大幅加仓金融股，持仓市值高达4708.3亿元，占其一季度持仓总市值的84%；

　　二季度末，险资对金融股持仓市值较一季度减少388.5亿元，至4319.8亿元，占险资持仓总市值的82%；

　　三季度末，险资对金融股的持仓市值3599.7亿元，虽然较二季度继续减少了720亿元，但仍高出其他行业很多，占险资持仓总市值的80%；

　　“外资减持，汇金增持，尽管目前银行股走势并不明朗，但可以确定的是其已经处于估值底部，险资还会将大量资产配置在银行股。”某不愿意具名分析师如是说。

　　在申万一级的24个行业中，从市值的变动来看，险资在今年前三个季度持续加仓的行业只有交运设备行业和食品饮料行业。对医药生物类股票的持仓市值在二季度末回落，三季度末市值增大，超过一季度末。

　　在交运设备行业，险资在前三个季度的持仓市值分别增加10.7亿元、0.3亿元、5.2亿元；三季度持仓市值是41.4亿元。

　　在食品饮料行业，险资的持仓市值三个季度分别增加23.7亿元、15.3亿元、8.3亿元， 三季度末持仓市值是85.8亿元。

　　今年以来，截至11月22日，在申万一级行业分类中，食品饮料行业是唯一上涨的板块，涨幅6.99%，金融服务业的下跌幅度最小，为6.21%，可见险资对这两类股票的钟爱并非没有理由。

　　四季度以来，截至11月22日，各板块迎来反弹，只有家用电器行业、黑色金属行业及有色金属行业股票下跌。金融服务类股票、医药生物类股票及食品饮料类股票均有反弹，分别上涨4.94%、4.92%、6.80%。

　　11月15日，科技部发布《医学科技发展“十二五”规划》，提出发展生物医药战略性新兴产业，医药生物行业迎政策利好。

　　中金发布研究报告称，随着CPI 涨幅如期回落，快速消费股表现持续可期，短期投资氛围更佳。