区域需求加基建增速预期 机构博弈同力水泥

　　记者 孙霖

　　30日龙虎榜数据显示，一机构买入同力水泥626.35万元，占当日该股成交总额的1.5%；同时另有一家机构卖出该股1467万元，占当日该股成交总额的3.5%。30日，该股成交额达到4.2亿元，较前一交易日激增近5倍。另外，该股于29日亦曾登上龙虎榜榜单。近3个交易日，同力水泥已累计上涨25%。

　　梳理机构观点可以发现，虽然业绩有所下滑，但区域需求潜力较大，这正反两方面的影响，以及“稳增长”政策对基建项目增速预期的扭转，是资金在同力水泥进行博弈的主要原因。

　　此前，同力水泥公布的2012年一季报显示，该公司一季度实现营业总收入8.7亿元，同比减少3.60%；实现归属于上市公司股东的净利润2598.94万元，同比减少19.28%；一季度公司基本每股收益0.1029元。

　　广发证券分析师邹戈认为，2011年，同力水泥旗下“豫龙同力水泥二期”以及“黄河同力水泥二期”生产线相继投产，公司熟料产能同比增长33.9%；同时2011年河南省内水泥平均价格大幅高于2010年价格。产量与售价的同步提升使得公司全年收入获得44.6%的增长。然而，随着国家宏观调控政策的不断出台，公司水泥业务收入增速快速下滑至9.6%，毛利率也下滑至19%。

　　不过，在水泥需求方面，广发证券则指出，河南省水泥需求主要由基建项目驱动，因而上半年基建项目启动时点以及复苏强度，将是判断河南省水泥需求的重要参考指标。

　　与广发证券思路相近，随着“稳增长”重要性加强以及相关基建项目审批速度加快，市场对前期受调控影响较大的水泥公司产生了新的预期。

　　东北证券分析师解文杰在其发表的研报中指出，公司所在区域的水泥需求存在较大潜力。据统计，河南省目前城镇化率只有约39.10%，落后于全国平均水平，未来基建和房地产发展潜力较大。而“中原经济区发展战略”亦将推动以郑州为中心、洛阳为副中心的中原城市群建设。

　　不过，东北证券同时指出，短期来看，水泥供给压力同样较大，区域协同效果仍有待提升。预计2012年，河南新型干法水泥熟料产能约1.2亿吨/年，水泥产能1.8亿吨/年，但水泥需求量仅为1.2亿吨左右。而且，河南市场区域集中度不高，全省新型干法水泥企业30多家，约75条生产线的产能较为分散。其中，前三大水泥企业天瑞、同力以及中联水泥的产能占比约为46%左右，未来行业区域协同度仍有待提升。

　　其他值得注意的个股是新股N珠琴，30日该股上市首日即遭到两家机构联合卖出。虽然珠江钢琴当日涨幅达26.44%，但当日龙虎榜数据显示，两机构合计卖出该股金额达6246万元，占该股成交总额的9.4%。