【MarketWatch旧金山3月6日讯】周四早盘，Thornburg抵押贷款公司(TMA)的市值损失一半以上。稍早时该公司宣布，已违背了几项融资协议的约定。

　　贝尔斯登(Bear Stearns)分析师宣布，将Thornburg的股票评级降至“不及大盘”。他们还称，Thornburg已处于非常困难的境地。

　　这些分析师在一份致客户的通告中写道：“如果不减少持有的抵押贷款，该公司可能很难达成额外的追加保证金要求。而如果证券被售出，公司可能遭受损失。”

　　他们指出，截止2007年底，Thornburg签有价值92亿美元的反向购买协议，这些协议将于08年第一季到期，其中79亿于一月到期，二月和三月到期的为13亿美元，一月到期的协议可能已延期，而二月和三月的部分协议已经到期。

　　贝尔斯登分析师表示，现在很难估计Thornburg不得不出售多少资产，以及如果出售资产可能招致多少亏损。他们估计，Thornburg第一季的资产总额可能下降50亿美元，将产生5亿美元的亏损。

　　截至美东时间上午10:25，在纽约证交所上市的Thornburg股票下跌56%，至1.49美元。

　　近来Thornburg已遭受一系列追加保证金要求的冲击，二月份该公司持有的Alt-A抵押贷款证券的市值出现大幅缩水。

　　Thornburg的问题是范围更广的金融业信贷紧缩的一个组成部分，这种紧缩正在冲击投资银行、对冲基金、市政公债市场和抵押贷款业。

　　Alt-A抵押贷款是一种针对信用较好购房者 -- 相对仅能获得次贷的购房者 -- 的房贷，通常情况下他们只需提供较少的个人信息。Alt-A的违约率和丧失抵押物赎回权现象尚未增至次级贷款那样高的水平，但这两方面的恶化程度已超过许多人士的预期。

　　今晨一些分析师称，UBS(UBS)可能已售出价值近250亿美元的Alt-A证券。摩根士丹利估计，这可能导致UBS本财季蒙受50亿瑞士法郎的随市计价亏损。

　　Thornburg持有的Alt-A资产与UBS的可能存在很大不同，但是UBS陷入困境表明被迫将这些资产在低迷的市场出售可能招致很大的损失。

　　Thornburg的一个债权方：JP摩根-大通(JPM)在2月28日通知Thornburg，由于未能追加2800万美元的保证金，Thornburg已违背价值3.2亿美元的融资协议的约定。Thornburg在周三晚提交证管机构的一份文件中指出，现在JP摩根正准备执行协议赋予的针对对方违约的权力。

　　Thornburg指出，违约通知可能引发自己签署的全部反向购买协议 -- 它是一种短期抵押贷款工具 -- 和担保贷款协议出现更多违约。