图为英国失业率、消费者价格指数(CPI)和家庭可支配收入的变化情况

　　道富银行认为，由于能源和食品价格挤压了英国家庭收入，英国央行下一步政策举措可能是采取新一轮宽松政策，而非加息。

　　如图所示，利用薪资增幅减去物价升幅来代表实际可支配收入的变化(绿线)，并显示了CPI(黄)和按照国际劳工组织标准的失业率走势(红)。自从2009年3月份以来，英国央行一直将利率维持在纪录低点0.5%。在2009年11月份，英国央行将其债券购买计划，也就是所谓的量化宽松政策的规模提高至2000亿英镑(3240亿美元)。

　　道富银行驻东京的外汇负责人富田公彦说，如果物价上升而工资水平不动，家庭会自动地变得贫困。他说，受薪资停滞而能源价格上升影响，可能有更大的必要性在一年内实施量化宽松而非加息。

　　英国经济和商业研究中心上个月预测，2011年英国公众的实际可支配收入将下降2%，再加上去年的降幅，将创出二战以来的最快下滑速度。实际可支配收入下降会侵蚀消费开支，从而伤害经济增长。英国4月份采购经理人指数显示，4月份英国服务业、制造业以及建筑业的活动放慢。另外，英国3月份消费物价较上年同期上升了4%。

　　富田公彦说，鉴于通胀率高于央行的2%的目标，因此英国央行很快放松政策在政治上会面临压力，而鉴于经济现状，加息的可能性也不大。由于英国也在实行财政紧缩措施，因此货币政策应当进一步放松。