图文：美国股市交易量下滑或引发恶性循环

　　据Brockhouse & Cooper Inc.全球宏观策略师Pierre Lapointe 称，美国股市如今陷入了一个交易量下滑、波幅增大的“恶性循环”。

　　图表所依据的是交易所股票交易量截至昨日的50天均值。这50天的交易量至少是2008年彭博开始汇编该数据以来的最低水平，日均66.7亿股。

　　根据彭博的数据，标普500指数和道琼斯指数成份股本周的平均交易量也都分别创下1999年和2000年以来的最低水平。这同时也反映了纽约证交所或纳斯达克市场每只股票的总交易量情况。

　　由于交易量减少，“建仓或清仓会引发标的股票更大的价格波动，”Lapointe和经济学家同事Alex Bellefleur 在昨日的一篇研究报告中说。“这会增加股市的波幅。”

　　芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)跌破了20，在此之前将近六个月的时间里，它一直都维持在这一水平之上。同时这将近六个月的时间也是该指数创出的2009年以来维持在20以上水平的最长时间纪录。

　　交易量的下降也使投资者担心，股市呈现出的15年来最佳新年开局恐怕会好景不长。标普500指数今年开始以来截至昨日已经上涨了4.5%，创1997年以来最大年初12个交易日涨幅纪录。1997年的12天涨幅纪录是4.8%。

　　“即便是牛市论者也感到担忧，”汇丰控股驻香港全球股市策略师Garry Evans说。他同时表示，股市交易量的下降可能表明了市场“对股市的升势缺乏信心”。