王吉绯：贷物不贷款

　　由中国人民银行研究生部、中国国际扶贫中心、农业部农村经济研究中心、北大光华管理学院主办的“小额金融创新与农村发展研讨会”于2010年6月12日-13日在山西永济举行。新浪财经全程直播本次活动。图为资和信控股集团总裁王吉绯。

　　以下为嘉宾演讲实录：

　　大家都知道，我们的小额贷款是高风险、高成本、低收益的行业，所以即使21%，甚至30%的利息，社会资本也不愿意进入这个行业，就像茅老说的，如果21%高利率真的能挣钱的话，大家不都来做这个小额贷款公司了吗？可事实上不是这样。

　　我们注意到现在小额贷款公司最大的成本现在其实是操作成本，并不是风险成本，因为我们现在风险控制得很好，坏账率是0%，也就是说百分之百收回，我们计划容忍度是2%，2%跟操作成本比起来并不高，现在操作成本达到10%，所以解决操作成本是现在比较现实的，也是比较必要的方法。所以推荐的是额度管理，额度管理不仅仅是是授信，可以用一些办法来解决问题。

　　为什么要贷物不贷款，还物不还钱，农民是弱势群体，我们把钱给他，他要买种子、买化肥，要以零售价，或者是市场可承受的最高价来买这个产品，农民还是弱势群体，生产出粮食、生产出猪崽以后，依然要以生产价或者是最低价来出卖他的产品，这两次就使得农民，等于说不能是叫亏了，但是没有产生规模效益。

　　我有一个叫商业标的，就是贷款方和借款方以外，比如农民贷款买化肥，化肥厂就是标的，如果我们把这些钱组织起来，化肥厂可以获得规模需求，或者是更大的需求，所以化肥厂应该给这个交易行为贴补，这样就使得我们的交易风险有更好的控制办法。

　　在城里买房、买车贷款和其他的信用项下的不指明用途的贷款，在城里每一笔贷款，面对个人的贷款，除了信用卡以后，全是贷物不贷款，我们不能要求我们的农村小额信贷不指明用途，这个听起来对农民是好的，实际上不好的。比如有一个农民只贷两万块钱买化肥，如果我们贷款公司帮他谈买化肥的话，我们可以帮助他取得更低的价钱的化肥的。

　　这里面有一个例子，小额贷款公司借给农民一百块钱，我们假定利率是10%，如果小额贷款公司跟上游的企业，化肥、种子、商品服务联合起来，我们跟化肥厂谈，我们的贷款购买你们家的化肥，当然这个化肥厂不能有道德风险，可以是两家、三家，你能不能90块钱卖给我们，不是一百块钱，因为农民去买是一百块钱，农民卖商品的时候更难。

　　我们卖粮食的时候，比如卖猪崽的时候能不能卖一个更好的价格，比如卖130块钱，这样对于小额贷款公司，他的收益就从单纯的利息收益变成上游的回笼和下游的一些批发价、零售价的差价，而农民的利率就降下来了，对农民来说，借一百块钱，还110%，10%的利率，对于小额贷款公司来说，90块钱出去，130块钱回来，古代做高利贷有一个词，叫九出13归，名义利率14.44%，当然这里面不是利率，是他的收益。

　　我们可以借鉴的东西很多，小额贷款公司和银行相比，有很多缺点，大家知道我们比不了银行，就像我个人，我是一个做企业的，我是企业老总，所以我研究经济学理论跟我们的正牌的理论专家，尤其是泰斗在一起，我就是小额贷款公司，他们就是大银行，小额贷款公司有一个巨大的优势，就像我一样，它没有被禁止混业经营，也没有被禁止对外投资和对外合作，银行有的地方是被禁止的。

　　我们这里面介绍的借鉴，比如简单举一个例子，买方信贷，我们可以从卖方取得额外的收益，我们说的是对应贷款的卖方。我们借鉴租赁公司，可以以租代买结合起来。可以取得其他的第三方的上游、下游的其他的一些收益。这样的话就可能使得我们的小额贷款公司在经营上面有更多的办法来覆盖风险。

　　我要说的因为理论简单，所以说得也容易，我讲完了。后面，昨天我们见到了我们的信贷主任，她叫(王变娥，我听到她的名字以后，我觉得很好，如果以“变娥”作上联的话，下联就是“化蝶”。谢谢大家！