Themis2011上市ST公司财务好转或摘帽20企业名单　　

名次	公司名称	代码	上期安全等级	本期安全等级	行业
1	ST珠江	000505	☆☆级	☆☆☆级	房地产业
2	ST东源	000656	☆☆☆级	☆☆☆☆级	房地产业
3	ST雷伊B	200168	☆级	☆☆级	纺织工业
4	*ST源发	600757	☆级	☆☆级	纺织工业
5	ST天龙	600234	☆级	☆☆级	零售业
6	ST汇源	000586	☆☆☆级	☆☆☆☆级	零售业
7	*ST当代	000673	☆级	☆级	其他工业
8	ST洛玻	600876	☆级	☆☆级	其他工业
9	ST安彩	600207	☆级	☆☆级	其他工业
10	*ST高陶	600562	☆级	☆☆☆级	其他工业
11	*ST宝龙	600988	☆级	☆☆级	机械工业
12	ST阿继	000922	☆☆级	☆☆☆级	机械工业
13	*ST盛工	600335	☆☆级	☆☆☆级	机械工业
14	岷江水电	600131	☆☆级	☆☆☆级	电力、燃气及水的生产和供应业
15	*ST祥龙	600769	☆☆☆级	☆☆☆☆级	电力、燃气及水的生产和供应业
16	*ST国发	600538	☆级	☆☆级	医药工业
17	*ST金马	000602	☆级	☆☆级	电信业
18	ST新太	600728	☆级	☆☆级	服务软件业
19	ST汇通	000415	☆级	☆☆级	建筑业
20	ST黑化	600179	☆☆☆级	☆☆☆☆级	化学工业

　　部分名单发布和评级分析

　　此次发布2011上市公司财务好转或摘帽企业名单，是从目前236家ST企业中选取的财务好转企业。在Themis上市公司财务安全评级中，每年均提前一年预测上市ST公司财务好转和摘帽企业。为了对上市ST公司财务好转和摘帽50企业预测有一个全面深入了解，本文通过对Themis2009年和2010年上市ST公司财务好转和摘帽排名50企业预测和实际情况进行统计特征分析，揭示各年ST公司财务好转和摘帽50企业总体状况、变化趋势以及预测准确性。

　　在Themis2009年和2010年上市ST公司财务好转和摘帽预测的排名50企业中，分别有19家、13家在随后一年中撤消退市风险警示和撤消特别处理。ST类股票摘帽后的声誉效应和涨跌幅由5%恢复到10%，更会吸引市场的流动性，更可能会给投资者带来价值。因此，我们主要分析上市ST公司摘帽(撤消退市风险警示)的特征。

　　从行政区域板块角度来看，2009年，直辖市的上市ST公司摘帽的情况是：1家撤消特别处理，3家撤消退市风险警示。普通行政省上市ST公司摘帽的情况是：8家撤消特别处理，6家撤消退市风险警示。自治区上市ST公司摘帽的情况是：1家撤消特别处理。2010年，直辖市的上市ST公司摘帽的情况是： 1家撤消特别处理；1家撤消退市风险警示。普通行政省上市ST公司摘帽的情况是：4家撤消特别处理；5家撤消退市风险警示。自治区上市ST公司摘帽的情况是：1家撤消特别处理。因此，摘帽主要集中在普通行政省上市ST公司。

　　从行业角度来看，2009年，撤消特别处理的行业集中在电信业、多种经营型企业、房地产业、机械工业、零售业、其他工业、医药工业。其中其他工业有2家，机械工业有3家。撤消退市风险警示的行业集中在化学工业等8个行业。2010年，撤消特别处理的行业集中在电力、燃气及水的生产和供应业、纺织工业、多种经营型企业、医药工业、其他工业、食品工业、运输业，各自有1家。撤消退市风险警示的行业集中在电信业等5个行业。

　　从交易所角度来看，2009年，上交所有5家撤消特别处理，7家撤消退市风险警示。深交所有3家撤消特别处理，5家撤消退市风险警示；2010年，上交所有4家撤消特别处理，3家撤消退市风险警示。深交所有3家撤消特别处理，3家撤消退市风险警示.。撤消特别处理的ST公司上交所和深交所二者不分彼此。

　　从上市时间来看，在2009年，1993、1995、1996、1998、1999年撤消特别处理的公司各自有1家；1997、2001年撤消特别处理的公司各自有2家。1992、1999、2000、2003、2004年撤消退市风险警示各自有1家；1997、2001年撤消退市风险警示的公司有2家。在2010年，1993、1999、2000年撤消特别处理的公司各自有1家；1996、1997年撤消特别处理的公司有2家。1994、1995、2000、2003年撤消退市风险警示各自有1家；1997年撤消退市风险警示的公司有2家。由此看出，摘帽主要集中在1996、1997、2001年的上市公司。

　　从摘帽的月份角度来看：2009年，10、12月各有1家，8月有2家，3、5月各有3家，6月各有4家，4月有5家。 2010年，10月有1家，4月有2家，6月有4家，5月有6家。。由此不难看出，摘帽的月份主要集中在4、5、6月。

　　以上几个角度的统计分析只是揭示了Themis上市ST公司财务好转和摘帽预测和实际情况的一些统计特征，帮助投资者找出ST类股票的一些规律，以便更大概率的把握住具有摘帽潜力的ST股，抓住ST股票的行情。

　　Themis 2010上市ST公司摘帽企业案例分析

　　华联控股(000036)

　　在ST遍地垃圾的情况下，对华联控股深入分析，找出规律，发现ST中的金子，便于投资者投资中参考。

　　Themis对华联控股的2010年和2009年的财务安全得分分别是：53、-25。根据Themis判断ST公司的标准，2010年的财务安全得分(53分)大于40分，属于非ST公司；2009年的财务安全得分(-25分)小于40分，属于ST公司。华联控股在Themis对2010年上市ST公司财务好转和摘帽排名中是第一位。

　　2009年4月28日的公告：华联控股：股票实行退市风险警示。公告内容是根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票自2009年4月29日起将被实行退市风险警示的特别处理。2010年6月3日的公告：*ST华控：撤销对公司股票交易实施的其他特别处理的提示。公告内容是公司根据有关规定向深圳证券交易所提交的“关于撤销对公司股票交易实施其他特别处理的申请”于2010年6月2日获得批准，公司股票自2010年6月4日起撤销被实施的其他特别处理。

　　公司2009财务年度完成了产业结构调整，主营业务转变为综合性房地产开发及运营，彻底干净地退出了石化业务。公司显著受益于深圳前海区域开发和城市更新进程，2009财务年业绩扭亏为盈，实现每股收益0.25元的较好业绩。

　　2010财务年度，华联控股的收入同比增长率(59.4)高于行业的收入同比增长率(34.16)，也高于沪深300的的收入同比增长率(25.19)，更高于沪深两市的的收入同比增长率(29.28)。每股收益低于行业、沪深300和沪深两市的水平，转型初始，股东获得的收益会低于行业和大盘的收益。

　　华联控股的净利率三年呈现上升的状态：2008财务年度的-308.9%上升到2009财务年度的14.66%，继续上升到2010财务年度的20.69%；2008财务年度的净利率低于同行业和沪深300的净利率；2009和2010财务年度的净利率高于同行业和沪深300的净利率。

　　华联控股的净资产收益率三年呈现倒V字式的状态：2008财务年度的-34.05%上升到2009财务年度的19.22%，然后下降到2010财务年度的13.77%；2008财务年度的净资产收益率低于同行业和沪深300的净资产收益率；2009和2010财务年度的净资产收益率高于同行业和沪深300的净资产收益率。

　　从三年的投资评级来看：2009年，7月到年底有6次评级，且6次的投资评级是持有。2010年有36次评级，其中有34次的投资评级是持有，2次的投资评级是中性。2011年，年初到5月30日，有22次评级，其中有19次的投资评级是持有，3次的投资评级是中性。

　　从2001年的日均累计年涨跌幅来看，华联控股的日均累计年涨跌幅比上证指数少0.187%；由于转型之初，没有跑赢大盘。

　　目前，政策对房地产行业持续严压，下半年房地产供货量上升，行业压力将逐渐增大。但是，华联控股杭州项目和深圳项目开发销售进展顺利。因此，华联控股具备上涨动力。

　　

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