在有迹象表明全球食糖供给将超过需求的背景下，本周三ICE糖市原糖期货价格全线回落。当日1107期约糖价下跌26个点(-1%)，收于27.23美分/磅。

　　今日郑糖1201合约继续下跌。低开于6765，最高6765，最低6690，收于6736，较上个交易日下跌54个点(-0.80%)。白糖指数持仓量日增仓29148手，成交量为78万多手。

　　现货市场上，广西现货价格小幅下调，南宁中间商报价7150元/吨，下调20元/吨，销量一般。周四华中销区价格稳中有跌，武汉现货报价7360元/吨，库存不多，成交平平。华东销区糖价或稳或跌，宁波报价7380元/吨，回落20元/吨，库存一般，成交清淡。

　　根据5月底的销售数据显示，全国累计销售食糖654.75万吨，同比累计少销21.7万吨，但和去年同期差距正在逐渐缩小。而5月单月全国销糖117.91万吨，更是同比增加25.27万吨。端午节过后，随着国内夏季到来，国内消费旺季开始临近，国内销量开始出现反弹，无论是单月销量的火爆还是整体销量的回暖，都给国内本榨季消费量预期提供了信心。长期来看，2011/12榨季国内糖料种植在高糖价刺激下，农民积极性普遍提高。无论是北方甜菜还是南方甘蔗，国内种植面积均有所增加。按照国内食糖产量周期性规律，新榨季国内增产概率较大。但2011/12榨季能否成为一个收获的制糖期，仍将受气候等众多的不确定因素影响。本榨季国内糖市整体上仍将维持供给紧张局面，存在供需缺口，在国际糖价连续反弹情况下，国内糖价也同样出现反弹。同时国储调控，将现货价稳定在7000左右，预计后期糖价目标将在7000附近。因此，短期内糖价夏季消费旺盛提振，或出现反弹。但从长期来看，随着国内外糖市增产的预期，糖价将不会再出现大幅上涨行情，在种植成本提高下，预计将以宽幅区间震荡为主。

　　从盘面走势看，今日郑糖受外盘下跌影响低开，开盘后价格继续下跌，最低至6690，随后开始反弹，持仓继续增加。近两日白糖连续下跌，但今日下跌受到10日线支撑，反弹走势并未改变。目前操作上多单可以继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟