早报记者 忻尚伦

　　即便是上周四、上周五A股出现了连续两天的普涨性行情，但兴业证券研究所首席策略分析师张忆东依然认为尚未出现明确的进军信号，”在市场缺乏增量资金入市的情况下，只能关注存量资金，再来寻找机会。“

　　张忆东认为今年下半年国内经济将趋于平缓、波动减小，对股市的领先性信号也会减弱。他认为今年A股的年内高点或已在今年上半年出现，下半年周期性和非周期性股票的投资机会没有太大差别，唯有超跌股和被错杀的成长股会有一定机会。他并补充，成长股的最佳买入机会也将在今年四季度出现，在三季度会出现一定分化。

　　张忆东建议投资者重点关注资金面趋势指标。关注SHIBOR（上海银行间拆放利率 ）和央票发行利率之间的差额，”SHIBOR可以代表市场利率，央票发行利率可以代表官方利率“，张忆东指出，三个月SHIBOR利率减去三个月期央票发行利率，如果低于50个基点，那么市场会有趋势性机会。

　　”上周有基金、保险公司打电话给我，叫我赶紧”翻多“，他们已经都买进去了。“但张忆东认为牛市还要再等，目前还没有很明确的经济信号显示牛市已来。

　　张忆东预计目前的量化紧缩政策频率或将放缓，但如果央行每月提一次存准的节奏不变，推高存准率至23%，股市可能再创新低。其次是保障房政策，他提出当前的保障房已经开启新的融资机会，但如果地方政府借其盘活融资渠道，则有可能触发政策再度趋紧，这一变动或将出现在今年9月。

　　张忆东的观点近期被市场高度关注，因他在今年4月份，逆市场抛出了”减仓论“。目前看来，他的看空观点依然未有明显改变。

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