一 本周行情回顾

　　本周股指出现了大幅反弹。上证指数周涨3.91%2746.21。沪深300收盘3027.47点。股指期货方面，四个合约本周总成交量117.4万手，总持仓35899手，主力合约IF1107周涨5.26%至3039.8点。

　　二 基本面分析

　　1.A股本周迎来报复性反弹

　　5周五A股市场终于迎来了喜人的放量大涨，主要股指涨幅在2%左右。因温家宝金融时报署名文章《中国整体价格水平可控》，以及外围希腊紧缩计划获批，欧债危机缓解等利好消息提振，两市股指低开后随即展开凌厉上涨，投资者压抑两个月的做多情绪集中爆发，大盘呈现吞山河之势，个股普涨，沪指在回补“6.16”缺口后进而收复2700点和20日线、30日线，再度回到5月底6月初的整理平台上方。两市成交同比明显放大，其中沪市单边成交与昨日相比放大逾七成。

　　分析今日市场出现凌厉上涨原因，大概有四个方面。

　　一是继近期发改委称未来通胀可控之后，今日温家宝总理在金融时报发表署名文章，宣告中国政府已成功抑制价格压力，进一步强化了下半年通胀可控的预期，这让一直为国内通胀压力而苦恼的投资者无比振奋。

　　二是技术上理应出现超跌反弹。本轮调整以来，沪指一直未出现明显的技术反弹，并截至昨日之前始终处在3067点下降通道之中。而在昨日两市股指成功摆脱本轮调整以来下降通道上轨压制后，使得今日市场的做多意愿明显加强，积压许久的做多力量集中释放，沪指受此推动出现凌厉上涨，导致今日市场量能和涨幅均创出近期新高。

　　三是欧债危机缓解。虽然全球经济出现放缓迹象，但这只是经济危机之后复苏过程中的反复，仍在可承受范围之内，而一旦欧债危机扩大，无疑对全球经济，乃至金融市场造成明显的打击。从最新消息来看，希腊与IMF和欧盟就5年期财政紧缩计划达成协议，使得希腊问题出现较大的转机，与此同时，希腊银行业愿意参与国债的展期。此外，在温家宝总理访欧前夕，中方再次重申对欧元区国家经济稳定的支持。这令全球最为头疼的欧债危机看到了一定的曙光，进而在一定程度上提振了今日市场。

　　四是公开市场资金紧张局面明显缓解。在央行暂停央票发行后，公开市场利率升势遇阻，今日1W、2W和1M的品种均出现不同程度的回落。虽然短期资金面仍然偏紧，但市场预期资金最紧张的一周可能已经过去。

　　3. 伯南克对QE3避而不谈

　　继第二轮量化宽松(QE2)之后，美国经济复苏似乎好景不长，近一个多月以来，不少数据暗示美国经济复苏疲软，致使有着美联储可能推出“第三轮量化宽松”(QE3)的声音不断浮现。由于通胀攀升迹象初现，政策余地所剩无几的美联储主席伯南克在周三新闻发布会上避而不谈QE3，这令市场的幻想暂时破灭。但分析人士仍然提醒，伯南克并未排除这一可能性。美联储周三公布了6月份央行利率决议，一如预期，美联储继续将联邦基准利率维持在0~0.25%不变，同时重申在“较长时间内”保持低利率的立场。不过，值得注意的是，伯南克在新闻发布会上对“较长时间”作出了解释，他表示这个时间段“至少是2~3次利率决议”。美联储利率决议每年举行八次，这意味着至少在3~5个月之内。伯南克特别强调“至少”两个字，意味着美联储的政策决定取决于经济和就业情势。若经济和就业市场恶化，则美联储维持宽松货币政策的时间远远超出伯南克给出的时间段。美联储声明还称，决定维持现有的对到期证券回笼资金再投资的政策，以及将在2011年第二季结束前完成购买6000亿美元较长期美国国债。为刺激疲软经济复苏，美联储于去年11月推出了6000亿美元的资产购买计划，即第二轮量化宽松(QE2)，该项计划定于本月底到期。

　　三 技术面分析

　　本周指数大幅反弹重新站回上证指数1664点以来的重要支撑位，并且一举站上了5日及5周均线，并且期指回补了缺口。周四周五的大幅反弹修复了原来的三角形整理形态，而价格重心重新回到了三角形区间的下沿，预计后市调整后依然还有上升空间。

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