“大底已成”，一位明星私募基金经理上周五(24日)收盘后给他的朋友们发出这条短信。

　　“A股以暴涨宣告急跌结束”：保险资金再度试探性加仓

　　“社保基金加仓”传闻四起，私募跑步进场，公募基金坚称反转还未到来

　　早报记者 肖莉

　　“大底已成”，一位明星私募基金经理上周五(24日)收盘后给他的朋友们发出这条短信。

　　当日，A股延续上周四的上涨趋势，上证指数高歌猛进上涨约58点，沪市成交1444.44亿元，较之前持续多日的600亿元、700亿元日成交额放大一倍。

　　一位公募基金经理称，上周五A股突然放量上涨，主要是因为空仓或低仓的私募与游资急着抢筹所致，公募基金“粮草”并未开动。

　　“上市公司中报可能低于预期，A股可能还有一波下跌。”一基金公司投资总监上周五在内部晨会上判断道。

　　与他看法一致的公募基金投资主管不在少数，“我们内部基金经理分歧很大，主管投资的副总看空，但其他基金经理都还好。”一基金公司人士称。

　　公募基金经理分歧加大的同时，保险资金已再次试探性入场。多家基金公司人士告诉早报记者，近期公司旗下的股票型基金有保险资金申购，“但买的不多，应该是试探性加仓”。

　　“听说社保基金又加仓了，就在最近半个月内。”一位基金经理告诉早报记者。但一位分管社保的基金经理却说：“我们没加仓，其他(有社保管理资格的)公司也没听说，但市场都在传社保基金最近加仓了，很多机构都来问，我也想知道社保是不是真的加仓了。”

　　券商唱多，“A股已出梅”

　　上周四和周五沪深股市强劲反弹，上证综指上周四大涨1.47%，创出自3月7日以来最大单日涨幅，并部分回补了6月16日的下跳缺口。上周五，上证综指再涨57.96点站上2700点。

　　早在6月23日，申银万国证券和海通证券(8.91,-0.05,-0.56%)分别在贵阳和上海召开2011年中期投资策略会。齐齐唱多A股。申银万国认为，下半年上证综指有500点的上涨空间，海通证券也认为二、三季度将是上市公司全年业绩增速低点，上证综指下半年运行区间在2600-3400点间。

　　伴随着A股6月24日量价齐升的长阳线，舆论急转向上，中金公司、光大证券(13.93,-0.07,-0.50%)等众券商相继发出看多报告， “A股已经出梅”、“大级别行情即将启动”的唱多声四起。

　　6月26日，中金公司给机构的研究报告也称：“三季度初将有一波有操作意义的市场行情，投资者可较为积极地参与这波行情。虽然目前对反弹的高度 依然很难判断，但是我们认为2950点左右可以作为一个中期的目标位。从短期走势看，市场在2790点的年线和2810点附近的600天均线处会遭遇较大 的阻力，在部分获利筹码兑现的压力下，短期市场可能仍有震荡。但我们认为，短期市场如果进行一些整固，可能对中期上行的走势及其高度更为有利。”

　　私募基金

　　“加仓，逼空行情来了”

　　在券商的唱多声中，空仓或轻仓的私募基金快速反手做多。

　　一位私募基金经理上周快速加仓了某地产股，他认为，弹性十足的周期性股票，已在历史底部徘徊多时，可能在反弹中最先受益。

　　在这位私募基金经理看来，A股整体估值已在历史底部，在国务院总理温家宝“中国控制通胀获得成功”的表态下，中国紧缩的货币政策可能出现转向。该文当日被各私募人士转发，并成为A股最鼓舞人心的政策信号。

　　“市场跌这么长时间，也该反弹了。”一家私募机构投研人士说道。

　　另一位私募人士说：“这两根线暂时还判断不出是反转，但应该是波力度较大的反弹。要接着观察反弹的斜率，如果太陡就难持续很久。”

　　上海一家私募机构人士告诉早报记者，今年前5个月其一直仅有两成仓位，5月最后一周开始小幅加仓，6月初遭遇重挫，经过6月中旬的下跌，上周初大举加仓水泥股，上周末已基本满仓。

　　“进入6月份，我们每周都在加仓，净值创新高了。”该私募机构人士高兴地说道，“市场三、四季度可能还会跌，但现在这个时点可以参与一下，我们跟公募不一样，有机会就进来赚一把。”

　　“市场修复行情已经展开，逼空行情来了。”一位私募基金经理说道。

　　公募基金

　　“别急，不会V形反弹”

　　与私募的乐观情绪相比，公募基金的看法相对偏空。

　　德圣基金研究中心6月23日仓位测算数据显示，可比主动股票基金加权平均仓位为79.63%，相比前周微幅下降0.40%。

　　德圣基金研究中心分析认为：“部分基金耐不住上周一持续跳空下跌，有不少基金选择再度减仓。但是由于减仓的幅度不大，因此对组合的影响相对有 限。多数基金并未在趋近2600点左右选择加仓，显示对底部以及后市的分歧和策略的谨慎心态，这也直接导致其在操作上的分化加大。”

　　事实上，由于6月市场暴跌，公募基金净值大幅下挫，让多数公募基金经理倍感压力。一位公募基金经理上周向其持有人解释称：“目前仓位中性水平，前期进行了减仓。目前经济前景不乐观，又临近半年度末，市场流动性极其紧张，股票市场上行压力大。”

　　另一公募基金投资总监称，市场整体看法谨慎乐观，但上市公司的中报业绩可能远低于预期，因此市场在反转前可能还会经历一波下跌行情。

　　某合资基金公司在上周五A股大涨后，发出市场观察称：“对此次反弹的高度，我们还必须考虑到目前资金面紧张的状况不会在短期内得到缓解，所以盘面不会就此一飞冲天，近期震荡的主基调可能还不会改变。

　　一位经历过A股多个牛熊市的公募基金经理不同意上述悲观看法，他认为“A股急跌已经结束了”，但他上周没着急加仓，而是选择观望。

　　他说：“这个位置不指望会有大起大落的行情，也不可能有一步到位的反弹。”在他看来，“上周五私募快速加仓，可动用的资金消耗太快，A股后续动能未必很足，市场还需要观察，如果周一市场高开，一定会调整下来，如果小幅回落，再考虑可以慢慢买入。”

　　保险资金

　　“零星买入，试探性建仓”

　　与空仓的私募担心踏空、高仓的公募摇摆观望相比，保险资金的选择似乎更容易。

　　“险资规模这么大，每个月都有保费进来，如果不是对市场很悲观，在多数时间买入是常态。”一位保险资金投资人士在市场反弹时如此说道。

　　“最近保险资金加仓买了我们公司的股票基金。”一位基金公司市场部人士说道。

　　另有基金公司人士告诉早报记者：“太保前段时间加仓买了股票基金，大概在2900点左右，现在看来，可能稍微买早了一点。这几天也有其他保险公司零星在买入。”

　　“买的量不大，我们公司最近有一个股票基金有机构2亿元认购，其他基金好像都没有，应该是试探性买入。”一个基金经理说道。

　　值得关注的是，近期机构投资者中有传言称，社保基金近期再度入市。多位基金经理表示，从不同渠道听到了这一传闻，但不了解传闻是否真实。

　　“最近也有很多机构来问我，但我们公司没有收到新委托的资金，我们互相之间也在打听，没听说谁拿到增量资金了。不知道是高仓位机构故意放风，还是社保确实通过什么其他途径入市了。”一位受托管理社保基金的基金经理困惑道。

　　

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