本周最重头的消息就是希腊议会对于政府的财政紧缩计划的投票结果，也是希腊债务危机解决过程中的重要一步。昨天开始，各货币就基本处于整理状态，投资者大多开始观望，尤其是英镑、黄金价格非常稳定，欧元出现小幅上涨。从欧元这一小波上涨行情我们可以基本判断，其实欧元投资者还是倾向于相信希腊议会能够通过财政紧缩计划，乐观情绪占上峰，也是小幅上涨的根本原因。不过今天开盘之后基本上价格就处在横盘整理状态，市场再次陷入纠结。

　　其实希腊是否能够通过财政紧缩计划，确实是不确定性非常的强。希腊面对债务可能违约的状况，十分需要外部的资金援助，而财政紧缩计划就是这个援助的条件。我们分析一下财政紧缩计划通过与否的利弊，就大致能够了解其状况。

　　假如希腊最终通过了此计划，希腊将会在未来5年内提高税收、减少财政支出以及进行公共财产私有化，以此来尽量减少赤字。这个结果能够得到欧盟的援助资金避免即将发生的主权债务违约；不过也面临着长期对经济增长的压制、人们生活水平下降、国有资产外流等多重问题，长期来看还是不能彻底恢复经济彻底解决债务问题。

　　如果希腊没有通过财政紧缩计划，则希腊政府会受到各国的压力，可能其金融体系也面临着投资者的态度转变，不过我认为不一定就会发生主权债务违约。前一段时间我们可以看到欧盟依旧在进行就希腊否定紧缩计划的紧急应对方案的制定，也就是说欧盟不希望看到任何欧元区国家出现主权债务违约。欧元这一货币是所有成员国政府作为担保的，如果任何一个国家出现违约，欧元整体会受到影响，届时可能危及蔓延整体欧元区经济受到威胁。所以可以基本认为，即便是希腊没有通过紧缩计划欧盟也不会任希腊出现主权债务违约。反而其经济可以按照自己的思路进行复苏，国内的反对声音也会减弱，长期彻底解决希腊自身问题的可能性会提高。

　　综合考虑，如果我是希腊的议会议员，我一定会投反对票。

　　倒是反观欧盟十分为难，即便是希腊通过了紧缩方案，现在避免了违约发生，鉴于希腊经济不断衰退和紧缩计划可能造成的衰退加剧，将来违约可能再次发生，希腊会变成欧元区长久的一个慢性病。即便是否定了紧缩议案，现在也不是放手不管的时候。意大利、西班牙等国债务高企，一旦希腊违约发生，金融体系可能受到震荡，信用更是可能崩溃掉。债务违约蔓延威胁到欧元区整体存在，那时候就更是后悔不及了。所以现在欧盟的在做两手打算，努力完成希腊债权人债务展期和应急预案制定。

　　RocoForex

　　2011.06.29