洲际交易所董事总经理黄杰夫

　　新浪财经讯 7月5-6日，由大商所和期货期权世界联合主办的“中国及全球衍生品市场发展论坛”在大连香格里拉大酒店召开，专题讨论中国及全球衍生品市场发展趋势，新浪财经作为门户网络合作伙伴全程图文直播本次论坛。以下为洲际交易所董事总经理黄杰夫在商品期货论坛发言实录。

　　黄杰夫：

　　非常荣幸在贵宾室与其他朋友一道接受肖市长的接见，在今天上午嘉宾的发言当中，我有两点比较深刻的体会。肖市长在谈话当中特别提到了大连将来要低碳发展，绿色发展，大连是这么美丽的滨海城市，我想不光是大连，在过去的三年，在中国的中央政府和地方政府，对于低碳发展是高度重视，已经列进了中国的十二五规划当中。另外我感觉到印象非常深刻的问题是包括中国的几家交易所和姜洋助理都提到了期货市场怎样更好的为实体经济服务，今天主持人给我布置的任务就是要加上中国的情况。根据这两个问题，我想第一个谈一谈期货市场怎么样对实体经济产生服务、发挥功能。实体经济影响最大的就是利率，包括了国外和其他的发展中国家，不太讲西方的市场了，早上有很多的西方的交易所和东南亚的交易所的领导都讲了自己的情况。我想讲一下巴西、印度和其他的金砖四国在这方面利用期货市场服务实体经济的一些经验。

　　比如说巴西去年全年的期货交易量，包括了商品期货和金融期货，加在一起单边是2.6亿手，其中很大一部分，超过50%都是利率期货和美元兑巴西货币的期货合约。在中国我们讲全年的交易量是27万，单边是27万亿美金，也是超过了中国了。中国主要是商品期货，一部分是股指期货，也是超过了中国的量。在中国是讲宏观调控，早上陈志武教授也讲到了他的一些看法，我觉得期货市场对于我来讲，包括了利率期货和汇率期货来讲，在发展中国家印度、俄罗斯、巴西等这些国家都在做宏观调控，跟中国做宏观调控最大的不同之一，就是它通过了衍生品市场、期货市场达到了低成本的宏观调控的效果。

　　雷曼倒闭以后，印度推出了印度卢比兑美元的期货合约，市场参与者通过这个金融工具进行了套期保值，印度的货币兑美元过去两年升值了29%，热钱的进出都是中国现在面对的问题，印度作为一个发展中国家用这种金融工具这种低成本的宏观调控的效果会更好一些。

　　第二点我想讲一讲低碳，中国和国家发改委在十二五期间给中国的企业在未来的五年，碳排放的强度指标做出了一个限制，这也是中国的企业，有史以来第一次二氧化碳排放产生了稀缺性，作为金融市场的参与者，从这个稀缺性从金融工程的角度来讲，就可以给这种“稀缺性”来定价格了，我们给碳这种稀缺性的东西来定价，国外像京都议定书，像碳期货交易所前几周的交易量达到了日均新高，达到了1亿吨的二氧化碳指标。

　　而中国政府的发改委的政策出台呢，在五省八市，包括了广东湖北省都开始了碳交易的试点，我的观点是在中国如果没有期货市场参与碳交易试点，那么这个“试点”可能会走到一条路，中国过去尝试过二氧化硫的交易，但是到今天为止没有真正的形成二氧化硫交易的体系，最主要的原因就是期货市场没有进入到里面。今天碳交易试点已经开始了，我们的期货市场，无论是交易所还是我们做事商，我们的FCN，还有我们的投资人，怎样的参与到这个市场当中，可能欧洲从零到日交易量是2亿吨二氧化碳是用了十几年。而中国的几年的经验来说，我们是可以学习国外的经验，吸取他们的教训，在大家的共同参与下，希望中国的碳市场可能用不到五年就会超过欧洲，谢谢！