新浪财经讯 7月8日消息，德银称，维持李宁(02331)沽售评级，目标价则调低至9.2港元。

　　德银表示，李宁第四季订单下跌1%，较第三季跌14%收窄，但公司上半年纯利按年大跌50%，远逊该行及市场预期。纯利大跌主要是由于经营开支比率高及重组去杠杆化的影响。

　　该行预期公司自营店增加，将导致租金及员工成本上升，下半年一般开支及行政费用比率将会维持上半年的高水平。

　　由于公司上半年纯利按年下跌47%-54%，预计市场将会大幅调低预测。该行下调其2011-2012年每股盈测37%及36%，维持沽售评级，目标价则调低24%至9.2港元。