新浪财经讯 2011年7月10日，由证券日报、北京电视台财经频道、中央人民广播电台经济之声联合主办的“2011中国金融投资夏季峰会”在北京召开。图为圆桌论坛：2011年下半年股市大预测现场。

　　李南：谢谢殷先生的精彩发言，也出了清晰的观点和建议，我们听了宏观的一些判断之后，包括货币政策的非预测的预测之后，我们要怎么看待资本市场，我们着重研讨一下今年下半年的A股的走势，我们要请出四位嘉宾，首先有请宏源证券研究所所长董晨先生，有请中国人民银行研究员宋泓均先生，由请星石投资总裁杨玲女士，由请西南证券研发中心首席研究员张仕元先生。

　　四位其实都是特别坚定市场的人，我们给大家实在的东西，从最开始的几位的传媒领导的发言给我们讲现在国际国内的宏观形势，大家有自己的角度和立场，我想从几位市场人士的角度看，你们对下半年的宏观形势怎么判断，从董所长开始。

　　董晨：宏观但是他的比较多，如果简单讲是四个字，拐点已经出现，第二个两个字是达到了均衡，目前是均衡状态。

　　李南是指市场的均衡还是什么的均衡。

　　董晨：宏观经济出现均衡，各项的宏观数据还有政策处于博弈的均衡状态。

　　李南四个字一个是拐点、一个是均衡。

　　宋泓均：我觉得还是股市比较健康。

　　李南：打多少分呢。

　　宋泓均：应该在比较粮食。

　　张仕元：我觉得今年的宏观经济形势用两个四个字，确定性增长，确定性通胀。

　　李南：我听了半天不像两个四个字。

　　张仕元：今年的宏观经济增长没有太大的起伏，去年年底预计，今年年初每个季度波幅不会超过0.3%，二季度是最低的，但是通胀我们去年预计今年6月份见底。

　　李南都在预期之内。

　　张仕元：对。

　　李南确定增长、确定通胀。

　　杨玲：我这个很难控制到四个字，我们下半年关心的是我们觉得经济是有限放缓，但是下半年通胀才是市场的观点。

　　李南通胀是很关键的，我们先来说说通胀，昨天数字是6.4，我看了报告年初的时候觉得下半年会有通胀的高期，随后回落，都大同小异，但是昨天6.4让大家觉得一下高这么多是不是有危险，不像我们想的乐观。

　　董晨：因为刚才很多专家谈到，通胀的主因还是粮食价格，包括食品价格，另外一方面非食品价格里面，我自己感觉工资价格上涨带动通胀的长期性和顽固性任务是非常艰巨的，我感觉在未来各行各业由于受到09年信贷扩张带来的资金增长，在传导上面会非常长期，控通胀的压力是非常长期的。

　　李南长期是指的是一直高位，是高位盘整还是…

　　董晨：长期看高位，可能在6月份见顶，那么今年在4%以上，全年会在4%、甚至5%以上，这个关键都是认同的。

　　李南我们看到在我们的数据出来之前就加息了，其实是符合市场预期的，但是第三次加息是不是靴子落地，到底释放出什么信号。

　　宋泓均：这个是这样的，首先来说这个楼下的人住的是谁，要搞清楚，楼下的这些人是不是住的…楼下的人是不是搬到郊区了，楼下扔靴子的人是不是有活力，楼下的是不是有…信号是相互的，因为有些人是在我们的经济环境当中通胀因素也有滞胀因素，彼此之间这些因素是靠妥协来推动的，政府只是为了维持、维护市场的健康发展，做出来这样那样的…

　　李南做出扔靴子的举动。

　　宋泓均：扔了靴子还要穿上。

　　李南我们就怕这个。

　　宋泓均：因为日月轮回，也不可能脱了不穿上。

　　李南什么时候脱什么时候穿，这次为什么。

　　宋泓均：就像今年冬天最冷在哪天，没有意义，肯定是到了冬天年一天，过年的不可能穿着背心去逛大街，具体问题具体分析，要根据情况…

　　李南我们就拿这个情况问问仕元，你觉得这次加息配合昨天数字，你觉得它体现出来的意义是什么。

　　张仕元：我觉得加息最开始我是预计6月底这个比我预期的晚了几天，这个加息应该在与预期之中，应该是最后一次加息，也宣告宏观货币政策紧缩的结为，今年的数据趋势和2004年非常像，当然前面有人讲，那时候的货币紧缩政策利用的比今年频繁，为什么频繁，一个大的背景，2004年那时候整个社会的货币量和资本的量比现在要小很多，这轮周期起来资本来推动，资本你不管好它它就干坏事，今年一系列的政策都是为了管好政策，使它更好服务于宏观经济。

　　李南刚才杨玲说担心下半年的通胀，几位不是特别担心，拟稿这个担心是它超出你的预期。

　　杨玲：不是，各位可能做研究出身，对整个经济基本面的关注比较高，对我们来说关注就是投资机会，怎么样的时点才是我们决定合适的投资机会。

　　李南你判断投资机会看什么。

　　杨玲：我们觉得通胀高点渡过之后才是比较安全的投资机会，因为我们是做决定汇报的，相对来说对风险比较严格。

　　李南做投资决策的时候，在宏观经济方法具备哪些要素，而且要素是不是都具备了。

　　杨玲：我比较同意他的观点，做预测，说起来说句不好听的话，你预测的时间太长，有点像做算卦的，经济行为是相互的过程，你说予测宏观经济或者下一步怎么做，全球实际上有人说世界是平的，全球是相互联动的，美国怎么做，欧洲央行怎么做，对我们的货币政策起到约束作用，我们的货币政策相对比较收紧，但是和发达国家的货币政策不是那么同步的，实际上削弱了我们的宏观经济的作用，通货膨胀高点的渡过，不是这一个月，有可能整个三季度都是，所以这块我们要看到不是预测猜测长时间内那个点上怎么样，我们要紧密的观察，这个现象是不是发生了，如果发生是相对安全的点。

　　李南如果7月份出来6.8、8月是6.7，你并不认为是投资的…

　　杨玲：不是，而是一个趋势发生改变，大家认为会回落是因为翘尾因素，我们也观察到这个月说通胀是6.4，1.7是新增涨价的因素。刚才有一个专家提到有一些我们在价格控制方面有一些行政的动作，是不是也会发现出来，我们现在猜测都是不负责任，观察到这些因素确实消失，到了7、8月份我们观察它确实下来，这个时候是比较合适。

　　李南不见兔子不撒鹰，从这个角度来说，并没有什么太多预测，只是看到什么，我就做一个及时的反应，所以其实董晨你是做研究的，你必须要做报告的。

　　董晨：因为这一轮反弹大家预期比较乐观，我们也认为是一个拐点，但是在后面关于宏观经济实际上分成了两个看起来并不大，但是还是非常大的分歧，认为这拐点是大拐点…

　　李南是宏观经济还是市场的。

　　董晨：宏观经济，刚才我的第二个问题是均衡状态，没有任何迹象证明国家放松对经济的调控，或者对流动性的收紧，在未来也不适宜放松，如果放松那些曾经的因素会活跃起来，比如粮食价格、企业工资的上涨，在未来一两年内，不会像08年，大幅度的放松，如果出现放松，将来通胀的顽固性更难抑制。

　　李南看到趋势。

　　董晨：对于曾经过渡下跌的修复，或者是股市是一个修复，但没有表明是一个大幅度上涨。

　　李南没有看到转好的迹象。

　　董晨：对。

　　李南我们怎么理解把有效性改成稳定性，有效是因为我们之前调控达到目的了，我们现在放松了，因为经济还需要持续增长，宋先生您怎么看？

　　宋泓均：我觉得是这样的，我们国家在措施制订上是审慎的，我们国家的中小企业占到了全国总数的95%以上，但是这些企业在选择自己的发展方向的时候，它只是将国家的政策作用参考，还是按照自己的能力和趋向去选择生产自己愿意的产品。因此也有人讲，中国是一个唯一的没有计划的计划经济国家。它指的是中小型企业太多，只能会有产业指引，不会有具体计划。更不会有指令性计划。另外，西方的学者讲：中国是一个无数不是市场的非市场经济国家。这也不仅仅是西方人的看法。过去，每个企业都希望长大、做强。成为世界500强。现在。一些南方的企业拒绝长大，仅仅要求做到合适。英国大哲学家罗素在《权力论》中讲到过人的本性：如果有可能，每个人都希望自己成为这个世界的上帝。但事实是不可能的。如果每一个企业都想做成世界500强，世界第一强，事实上也是决不可能的，企业要根据自己的生存环境来决定长多大。学会冬眠和远距离扑食。为适应环境，拒绝长大，就像企鹅和热带鱼能在一个水池子嘻戏一样。

　　李南您想表达什么观点。

　　宋泓均：很多企业对未来风险准备的程度不足。我看到很多企业的项目可行性研究报告和项目评估报告，内容都没有咨询费预算，也没有不可预见费的预算，这是在西方的项目可行性研究报告和评估报告里面不可想象得事，但是，在中国到处都是。西方经济学家看来这就是在赌博。

　　李南：能赚就赚，赚不了就跑。

　　宋泓均：跑不了，这些还是相当多的一部分人，他们可能只用一种方法。前段我们研究东西方文化的差异问题时发现了一个故事。传说中一次西方圣人与孔子的对话。西方圣人说：做人难，莫过于心难。孔子对答：容易。面容的变化加阴阳变化既是容易。实际上，容易也不能说没有什么作用，但是时间撑不了太久。其实，我们人现在最难的是心难，西方人觉得做人做企业心难新才难，心路走不通，表面功夫是没有用的…

　　李南我们还是要把这个弄清楚，我们听听仕元。

　　张仕元：有一点点差异，因为这个有很多因素，宏观经济好不等于不存在问题，你看这几天国际股商唱空中国，最开始是那些小企业，我后来好好研究了一下，最近又想赚，想赚我们的地方债务，可能会成为以后银行很大的漏洞，2万亿按政策银行这个数算起来就不小，那天我也讲了，这个债是不是问题，如果中国就此把住，如果硬着陆，那毫无疑义这个问题很大，如果我们宏观经济稳定增长，那这10万亿不是问题，现在这个市场决定它是平稳还是下跌，从其他的经济来讲，中国经济一点都没有问题，我昨天看04年的很多经济数据和现在相比，在投资领域很重要的现象，像钢铁、化工、有色，在最近投资高于30%的行业其中有五个都是我们的制造业，去年我提的观点是成立的，也是确定的，整个宏观经济从自身的角度讲，今年再加上保障性住房建设属于政策推动的项目，在这三个推动力的推动下，中国经济一点问题都没有，而且我还曾经给出一个观点，保障房的建设…我们一改是对前20年，我们卫生政策的发展失误的补偿，我们房改也是一样，对我们前10年的纠错，这两个性质是一样的，后面对经济的拉动作用也是非常明确的。

　　李南这是你和他们不一样的地方，宏观经济这样的判断我们已经清楚了，在这样的干段之下，我们说到了货币政策，会影响到股市的资金面，在这种情况下还会不会有频繁使用，还有什么样的影响。

　　董晨：如果通胀没有回到4%以内，你实际利率没有变成正的情况下，加息都是可以考虑，我觉得紧缩性的政策在未来还会运用。

　　李南就是4%是全年平均4%。

　　董晨：每个月的，如果有月度CPI4%，我并没有代表要很快的加上去，但是还会加。

　　李南是主要的选择工具吗。

　　董晨：应该选择工具很多，但这个是主要之一，仕元认为不会加息，在未来可能还有其他一些因素，还有刚才谈到我自己认为通胀顽固性非常高，所以说要通过加息解决。

　　李南我们怎么控通胀，我们抛猪肉，他们觉得CPI不可控的。再往前推还会紧缩，但是力度和拼刺会减小。

　　宋泓均：我举一个很古老的例子。古时候有一个老太太。她有两个儿子。一个是卖伞的，一个是卖盐的。当天不下雨时候，老太太发愁了。她说：卖伞的儿子没事干，当天下大雨时候，老太太也发愁。下雨，卖盐儿子的盐都化了。有个先生告诉她如果您反着想一想就会天天高兴。天下雨。卖伞的儿子发财。天不下雨、天旱。卖盐的儿子发财。中国的情况也这样，在通胀的经济情况下也存在滞胀，也就是卖伞和卖盐的行业都存在。中国的各种信号和宏观调控的手段都是很健全的，因此根本不用发愁，因为30年来中国经济发展的事实，就向全世界说明一个问题，中国经济效率的效益是最高的。

　　李南我其实当时仕元的观点表达很充分，作为一个投资公司的老总，对于货币政策你也是这样吗，你会有几个点考查，作出你的投资判断。

　　杨玲：对于这样加息，市场有比较充分的预期，我们看到银行一年定存没有动，但是大家不太用定存的方式了，我们看20万的资金就可以拿到4到5左右的利息，而且不是一年期的，有4个月到半年期的这种，银行已经预期到未来是一个很强的加息趋势，央行用数量工具不仅在贷款段，存款段也做了调整，即使是对称加息，不会有很大伤害其实整个市场在市场化已经做了相应的反应了。

　　李南利率已经高起了，大国企在上调20%，包括心态都已经很高的利率了，所以这种经济加息并不是…

　　杨玲：经济的伤害不大，选择这个时点加息，为什么市场反应良好，其实没有很大损伤。

　　李南加一次没有损伤，再往上加可能性大不大，会不会对经济产生损伤

　　杨玲：我比较同意这位的看法，我们其实下半年还是有可能加息的，还是要说到通货膨胀的观点，因为制订的制订完全两个任务，失业率，还有就是通货膨胀控制在人们的可接受范围内，看通货膨胀是不是能够如大家预期的随着翘尾因素下来，如果是这样就不用加息手段，政策有累加效应，而是逐渐累加对整个实体经济股市资金面都会产生影响，但是如果通胀这么下来，会谨慎的使用这类因素，但是通货膨胀没有像大家预期的翘尾因素顺利下来不排除还使用加息的手段。

　　李南所以一直是市场跟随者，我想知道你们下半年是不是不干活了，你们是吃完饭了，准备休着了。

　　杨玲：下半年有两类投资机会，一类是在整体不会有大的方向改变情况下，政策会微调，我们观察到物流协会出了PMI，和汇丰的PMI，再一个比较观关键点上了，如果通货膨胀不形成威胁，在财政刺激上，会有多个行为，会有积极的在政政策进行刺激，对相应的行业有比较好的机会，是审慎的参与，比如说前两周有一个反弹，算是一个小的阶段性机会，首先很多咱们的领导人出来肯定上宏观调控的成长，二允许地方融资平台，前期估值比较低，政策不确定，估值比较低的情况，有比较好的机会，这就是我们小的阶段性机会，下半年我们认为还有年内比较有持续性相对长的机会，这个时候我们去比如经济转型的企业，比如大的消费类的行业，都是可以考虑的机会。

　　李南是转型受益，一个是消费类。

　　杨玲：像医疗生物这样都是我们关注的。

　　李南如果通胀不下行就参与，如果下行就大量参与。

　　杨玲：即使下来也会在相对比较高点下来，这个时候一旦我们刚才提到用对股市直接有影响的调控政策，不排除有股市中枢下移

　　李南我们想到什么。

　　杨玲：股市基金面，持续的加息，央行货币手段，不管是公开市场操作，还是上调准备金，还是有影响，前两周就基本是存量基金。

　　李南你相对比较谨慎不乐观，你在出下半年报告你是怎么写的。

　　董晨：我说的比较谨慎不乐观是宏观经济方面，也不是说不乐观，还存在不确定因素，把三位观点总结在我这里边，经济实际上它导致通胀的根源很顽固，目前存在高位不确定，到了4季度以后长的压力会缓解，从这些来看，趋势会更明显一些，如果说到投资点上，认为现在，因为经济达到均衡，所以我觉得现在股市也是均衡状态，是值得去投资的，这就是一个大的投资机会，我认为可能从现在来观察，主题性投资机会比较明确，保障房建设，这就是一个机会。保障房的投资机会比较多，上下游设计好几十个产业，另外一个如果说到投资，汽车也是投资性机会，目前限购已经导致汽车增长幅度下降，到明年会不会出现负增长，将来如果有改变，这个行业显然存在预期转变就很大。

　　李南就已经很差了，但是反而是机会。

　　董晨：这里面显然有一个释放的机会，另外像奢侈品像品牌限购，这里面机会很大，会对商贸高端消费机会出现。

　　李南你在特别惨的堆里挑挑，汽车现在很惨，那些消费了以后，对我们GDP的贡献很大。

　　董晨：已经出现估值修复是大家对前景不明朗的估值修复，仍然存在估值提升的空间。

　　李南差到不能差了，否极泰来。

　　董晨：对，目前判断有大投资机会也是政策放松。

　　李南我想问问保障房，整个大的产业链很长，你觉得这个链条里面是均衡的分布机会，还是有侧重点。

　　董晨：在目前是均衡的，在未来可能有分化，比如家电行业现在看比机械工程差一点，但是在未来像家电行业如果房子多，中国人像一些油烟机像空调、都是必备的，如果做的好的像空调、电视未来都有很大的增长空间。

　　李南在产业链上比较军均衡的分布。

　　董晨：房地商在这里面业绩比较好，如果他看明白了，他的现金流他的资金流会非常正常，我认为本身房地产股未必涨很多，但是也会有空间。

　　李南现在已经涨很多了，现在还有空间吗。

　　董晨：对，国家会出台新的政策，来支持保障房达到目标，当然政策的出台使大家心态凝聚在一个点上。

　　李南能这么配比吗，我再微博(http://weibo.com)上说，说是大故事吗。

　　董晨：我自认为是故事，但不一定很大，就是至少有一点可以讲，我们以保障房带动经济增长和上一轮经济增长是一样的，因为整个资源投入和产业资源调整都无法实现，仍然落脚点在新兴产业，到目前为止，中国的产业并不是很顺利。所以产生的比如说很牛的企业出现和股票出现都不清楚。

　　李南短期的过桥机会这边看保障房，有没有新的补充，在这点上达成了共识。

　　张仕元：我觉得中国政府做事很不容易，我记得一改的时候出来社会上骂的人也多，保障房一建也骂，但是没有几个人给出更好的建议，所以我觉得骂归骂，但是政府这几年的动作都很正确的，这是对我们改革开放30年没有做到位的弥补，到底说这个是故事还是事故，我觉得有两点，第一积极参与保障房建设的二线的房地商，他们像刚才他讲的，现金流不错，第二一点保障房地方政府没有钱，弥补你的资金，他建了保障房，地方政府相应的匹配给他一些土地，这些土地会给公司带来未来得发展，第二拉动原材料的增长，保障房这块在宏观经济中，上一轮宏观经济增长周期后面加了推动，前面两个保障房这一块低产投机，所以有所减缓，但是减的这块靠我们保障房来弥补，所以我认为保障房未来五年，如果按预期对整个经济的增量，弥补或者超过市场正常的增量要大很多，所以这点在市场中的机会很多。

　　李南还有没有其他的机会，你觉得下半年可以关注。

　　张仕元：我觉得其他机会就是装备工业，中国的装备没有核心技术，但是可以找中国装备工业没有核心技术，那是不可能的，在很多核心技术这块来讲，发达国家是不卖给我们的，但是我们现在突破，这就是工业装备工业崛起，如果我们没有在这些材料方面的突破，那是不可能有核心的，有很多投资机会、包括像能源、包括像煤炭，我们的硅，现在来看，中国很多西部地区在建设大规模的太阳能发电厂，这些产业会带动相关的公司快速的发展，第二刚才杨总讲的大消费，大消费里面有没有机会，我觉得品牌消费存在很多机会，尤其是经过一轮快速的下跌之后，整个经济的拉动，消费是重要的推动，在这个里面品牌的消费制造产品的提供商将是很好投资机会。

　　李南我们给观众一个机会，有没有观众有问题的，我们跟场上的嘉宾互动一下。

　　观众：各位嘉宾好，就刚才各位嘉宾谈到的问题，我想提一个问题，6月份的CPI出来之后，我们国内已经连续16个月的负利率，如果我们从通货膨胀角度讲，中国已经接近一年半的时间很高的通货膨胀，从理论上讲，通货膨胀跟就业率的关系，但是在我们国内现在的情况下，从10年到现在准备金上调，导致在资本层面上非常紧，融资非常困难，中小企业的开工率不足，导致容纳就业的数量也在降低，现在国内出现了不符合曲线的关系，通货膨胀有很高的趋势，同时在就业层面上就业很不乐观，这种双高的情况下，我不知道各位嘉宾对现象怎么看待。

　　宋泓均：我来回答，30年来中国的经济几乎从无到有，从弱到强，现在进入了转型期，中国科学院研究生院最近开了一门新课叫复杂性设计与复杂性制造。会对我们企业的未来起到关键性的作用。我们的企业原来都是在抄产品，在模仿产品。现在产品越来越复杂了。所以搞不下去了，现在我们要重新审视自己的企业，审视自己的做法，我们最近连续去了欧洲几趟，看来欧洲比我们早了100多年。例如欧洲的房子，我们看到建筑的承重墙最薄的是60公分。我们没有那么厚，我们很难见到300年之前的房子，但是，在欧洲有很多。我们的想法不一样，刚才我没说完，人家讲的是用心去做事，先把心路走通，我们做的是容易做事，我们长期使用孔子的中庸的思想，外用中庸，内用禅佛。历代历朝如果皇在上中下中选中，那么大臣就最多选是中下，老百姓永远只有是下下…东方的选项。西方的西方的选项是多和少。就是0.616为大、0.382为小。华罗庚称为优选法。

　　李南：黄金分割点。

　　董晨：不是50%对50%。

　　观众2：我四位都想请教，重点想请教两位所长，七大新兴产业，牵扯到我们的中小板500家率先跌下来而且跌幅相当大，你们如何看待中小板的板块，因为下面有中报把披露期，我们已经走过来的资市场的A股，当年的贵州茅台…未来还会不会出现呢。

　　张仕元：我觉得会出现这样的企业，中国的希望在中小企业，我经常讲创业板是很好的事，尽管有中间一大批有问题，但是这个事是个好事，而且确实能够推动大量的企业通过中小板创业板市场快速的成长。

　　李南现在有吗。

　　张仕元：有。

　　李南多少家。

　　张仕元：这里面至少找出总共接近600家企业。应该有20%的企业是非常好的。

　　观众3：比如哪些企业。

　　张仕元：我觉得这个里面大家可以去找，中小企业靠什么崛起，关键要有核心的技术，核心的技术是中小企业成长的核心的因素，第二管理要稳定，如果是公司…这个公司不要买。

　　李南两条找未来的龙头，未来的微软，你觉得现在有没有看的到，你现在已经看到了，有可能成为未来巨无霸的小家伙们。

　　杨玲：也还是有的。

　　李南你同意他的20%。

　　杨玲：我们不敢绝对的百分比预测，但是我们调研的时候发现这个现象，宏观调控更多成本由小企业承担，我们发现不是这个现象，在这个行业里边，一些比较靠前的企业，反而觉得是好事情。

　　李南哪些企业容易出现未来得巨无霸。

　　杨玲：哪些行业，我们觉得有很多跟国外类比，目前来看，觉得高科技还有一些未来的新兴产业，比如生物、医药都有可能出现，但是总的来看，你说的未来说要看多长的未来，如果看10年、20年

　　李南我们就看10。

　　杨玲：还是大消费类的，经济结构转型是一个过程，不是在否一时点上顺利完成，在这个过程中，我们觉得大消费类出现比较好的。

　　李南您呢？

　　董晨：我觉得也有难度，因为现在谈到好的一方面，还有一个，很多中小板创业板因为股市涨的很多，融资很多，超募完了以后也没乱用，很多企业跟他们去交流去调研，要并购它的同行，这是一个机会，它那个行业起来会很好，不好的地方中国现在在向海外投资，中国来讲海外投资者我们实际上整个线索并不明显，但是中国国内的竞争部更充分，如果说到苏宁电器，或者万科，带到数十倍的回报能不能再出现，我觉得中国未来老龄化医药会有大发展，管理类会有大的发展，再一个消费升级，大消费的概念，但是总体而言，还是要看整个行业趋势，在里边寻找相对的龙头公司，还是很有机会。

　　李南怎么看创业板的估值，还是拖累主板的重要因素吗。

　　董晨：即使跌了很多，整个市场估值还要很高，我觉得创业板和中小板拿到大的资金以后，估值也是30%，也会下跌。

　　李南出现主板涨主板的，创业板跌创业板的，怎么看。

　　董晨：还是主力性的投资机会，到底哪些产业带动复苏，这个不区分主板和创业板，有些中小板也能分享到，但是大多数创业板回落。我觉得这种现象在中国没有出现，我觉得在未来我们调研的时候，业绩还是也增长的，中国不会出现小公司的股灾的出现，在未来如果挺住这一关会有更多的投资机会。

　　李南：谢谢几位嘉宾的发言，最后每个用句话对我们投资者下半年说一句话，总结一下观点。

　　董晨：现在是一个比较好的持有的点位，如果还不放手就再等等，这应该是一个很重要的均衡点，未来我的观点是乐观的。

　　宋泓均：要看明白、想明白，才能干明白。

　　张仕元：我看下面是进二退一，踩准节奏。

　　杨玲：我觉得相对于房产来说，股票是一个很好的投资选择。

　　李南：谢谢，从长期来说参与股权类投资是一个重要的方式，再次谢谢各位。

　　

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