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美联储给出退出三部曲 就未来货币政策有分歧

2011年07月13日 07:07 来源:新浪财经

  新浪财经讯 美国东部时间7月12日(北京时间7月13日)消息,美联储(FED)6月议息会议纪要显示,美联储内部对未来的货币政策产生分歧,多数成员同意退出货币刺激政策但不会很快执行,部分成员认为根据经济条件的演化情况,可能考虑提供额外的刺激政策。

  本周二,美联储麾下的公开市场委员会(FOMC)在华盛顿公布6月议息会议纪要,多数成员同意退出货币刺激政策,并在原则上设定了该行将如何开始退出宽松货币政策立场的步骤。会议纪要表明,退出讨论是“审慎规划”的一部分,并不意味着退出会“很快发生”。该委员会将决定“政策正常化的时机和步伐”。

  由于美国失业率上升,经济增长前景仍然疲弱,让美联储内部在关于“是否需要额外的货币刺激政策”的讨论上产生分歧。除多数成员同意逐步退出货币刺激政策之外,部分成员认为根据经济条件的演化情况,委员会可能会考虑提供额外的货币刺激政策。尤其是如果经济增长依然过慢,并加剧中期失业率的情况下。

  退出政策三部曲

  美联储会议纪要显示,未来退出货币宽松政策将分为三部曲进行:

  第一步将停止美联储对其持有证券组合本金的部分或全部再投资;第二步将在“同时或稍晚时候”改变联邦基金利率的未来指导原则;最后当经济条件允许的时候,美联储将调高联邦基金利率目标,并在第一次升息以后出售机构债,目标是在未来三到五年时间里出售机构债。

  会议纪要显示,在“如果经济继续恶化,美联储可提供政策”的讨论过程,美联储内部依然产生很大的分歧。一些与会者表示,在当前形势下,对货币政策的有效性并不确定,且不同意对未来政策的影响。

  较高通胀是暂时的

  美联储会议纪要表明,多数联邦公开市场委员会成员同意,通胀上升将被“证明是短暂的”,并且只要大宗商品价格不再继续快速上涨,中期通胀将受到抑制,长期通胀预期也将保持稳定。

  一些与会成员认为,延续当前货币政策将构成通胀预期的上行风险,并将延长现有的通货膨胀。

  美联储6月会议纪要表明,委员会成员看到最近经济增长放缓和较高的通货膨胀,认为就业市场和产品市场有可能比之前认为的更为疲弱,在这种情况下,退出宽松货币政策有可能比目前金融市场的预期提前开始。

  或维持低利率至2013年第二季度

  根据彭博社最新调查数据,经济学家预测央行将维持超低目标利率至2013年的第二季度。联邦基金利率期货投资者也认为,将有86%的概率,美联储将保持低利率最少至明年二季度。

  美联储重申,继续“在相当长的一段时间内保持0至0.25%的超低利率”,该低利率自2008年12月开始执行,为美联储货币宽松刺激政策中重要组成部分。

  (段皎宇 发自美国旧金山)

  

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