图为民生证券财富管理部总经理周雅男，新浪财经刘琛摄。

　　新浪财经讯 民生证券2011年中期投资策略报告会7月16日在北京国际会议中心举行，新浪财经现场全程直播。图为民生证券财富管理部总经理周雅男发表演讲。

　　周雅男给大家列了这么一张关于PPI-CPI的关联表格，讲解到：当PPI上升的时候，如果PPI-CPI在2.0之上，大盘股要涨，在2.0之下，小盘股要涨。这里看了一个图，1到6月份，它的差值是高于2.0的，所以我们看前边就是一个下跌的，1到6月份，1到3月份的时候，来看这个数值分别是2.8、2.7、3.5是一个连续上升的过程，所以的话4月份就跌了。当时大盘涨了，3月份、4月份涨了，但是股市跌了，去年。去年7月份的时候，我们看从这边，6月份3.5，7月份1.5，然后0.7、0.8、0.6，这个时候股市要涨了，而且中小板猛，你们看现在。今年1到3月份差值是在1.2附近，大盘股活跃，4月份要跌。现在差值看这个表的下面，从1.9、1.5，1.3到6月份的时候已经变成0.7了，在5月份的时候中小股要涨，整个大盘要涨，道理非常简单。这里只解释一次，PPI是什么，是一个成本，你理解可以是成本，CPI是什么？消费，就是你卖出的钱。中小企业没有利润完蛋了，但中小企业关闭到一定程度的时候，大家伙卖不出去东西，它也就完蛋了，所以整体利润会下滑。这就是为什么上半年的时候，大盘股能涨一下，但之后的话就不行了，因为整体的利润已经下滑了。底下的都关门了，你卖给谁了，只有到PPI-CPI小于2.0的时候，这个时候小企业有钱向大企业买东西，不会库存，所以市场整体实力增加，所以中小板比大盘股猛。