周五欧元区银行压力测试，90家银行共有8家未能通过，其中西班牙5家，希腊2家，奥地利1家，这样形势来看，欧元区债务问题依然在延续，且有可能继续想其他经济体扩散，甚至有可能转化为欧元区的经济危机。另外美国7月消费者信心指数大幅下降至63.8，远低于市场预期以及上月，表明美国经济形势仍不乐观。盘面表现来看，美元小幅震荡整理，美国股市以及工业品均有所收涨，CBOT大宗农产品涨跌互现，尽管市场看好后市且担忧天气问题，但是上方压力依然不小。ICE原糖大幅下挫后回升，小幅收。

　　郑糖今日盘中表现仍然较为坚挺，早盘小幅低开后伴随增仓逐步震荡上行，一度突破周五跳空缺口大举冲高，但在前期高点的7225一线压力较大。随周边市场下挫，郑糖震荡回落，1201合约尾盘收于7183元/吨，涨42点。

　　今天国内糖现货市场多有10-30元/吨上调。

　　目前国际市场主要关注两个方面，一方面欧元区债务问题转化成为欧元区经济危机，以及希腊债务重组的可能性。按照当前欧元区形势的发展，不排除重组的可能性。美国形势则主要集中在经济恢复中，伯南克的讲话中，不难看出如果美国经济形势持续低迷，不排除美国推行QE3的可能性。农产品方面目前主要关注天气形势，当前的库存水平，任何不利的天气因素都有望进一步推高农产品价格，国内政策冲击依然较大，今日据传将有部分国储大豆定向销售，对盘面形成明显冲击。国内当前依然出去政策观望期。

　　ICE原糖市场在巴西最新产量预估数据公布后，短期利多释放步入调整，不过期价从高位回落过程中，并未看到明显减仓行为，经过连续三日调整后，表现上有一定止跌迹象。可关注原糖能否有效止跌。

　　国内市场借助前期的两方利好以及盘面的强势拉升，提振了国内糖市的市场氛围，现货交投有了明显好转，近两日在稳定的价格下，市场以走量为主。这样的形势将有利于后期市场。

　　操作上建议多单可适当做减持观望。

　　良运期货

　　姜大中