贵州省卫生厅近日发布了《贵州省采供血机构设置规划2011-2014》。

　　贵州大幅缩减血浆站数量

　　贵州省卫生厅近日发布了《贵州省采供血机构设置规划2011-2014》（下称《规划》），规划中指出未来贵州省将仅保留开阳、独山、普定、黄平4个浆站。这意味着若《规划》开始执行，贵州省将关停14 家血浆采集站，国内多个血液制品公司在贵州设有浆站，这也意味着该《规划》将对国内血液制品行业产生较大影响。

　　我们的研究显示，国内血液制品行业2010年投浆量约3500吨，关停贵州14个浆站后，全行业采浆量将减少20%。我们预计2011年行业投浆量不受影响，保持约10%的增长，但2012年行业投浆量将下降约12%，2013年将回升至2011年的水平，原材料稀缺的紧张局面更加有可能带来一波血液制品的景气小周期。

　　从目前的大环境上来看，新设浆站较难。目前全国约127家浆站，浆站设立大省为广西、贵州、四川，其中广西和贵州两省的采浆量约占全行业的40%～50%，对中国血液制品行业起了很大的贡献作用。由于为了保证临床用血，设有中心血站的地方不能同时设立浆站，因此浆站设立的地区有限，新批浆站难度很大，行业增长缓慢。

　　因此，浆站是稀缺资源，从投资的角度看，拥有大批浆站的企业将受益于此次事件，行业的更加景气有望带来此类公司的业绩弹性。具体来看，此次贵州省浆站关停后，天坛生物(含蓉生)共16个浆站，上海莱士12个浆站，华兰生物关停后剩13个浆站，此三家仍位列前四大血液制品企业之中。

　　【投资建议】

　　对个股而言，我们建议投资者重点关注不受此次事件影响、拥有浆站多的血液制品龙头——上海莱士和天坛生物；关注在其他省份有浆站和血液制品企业的人福医药和紫光古汉。中投证券

　　录入编辑：张珺