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中信泰富再遭标普降级 成唯一垃圾级蓝筹

2011年07月20日 07:40 来源:新浪财经

  新浪财经讯 7月20日消息,据港媒报道,澳洲磁铁矿项目延期投产及超支,带给中信泰富(0267)的“噩梦”未止,国际评级机构标准普尔昨天宣布,将中信泰富的信贷评级从“BBB-”降至垃圾级别的“BB+”,蓝筹股中只此一家。

  据香港《明报》报道,澳洲磁铁矿项目延期投产及超支,带给中信泰富(0267)的“噩梦”未止,国际评级机构标准普尔昨天宣布,将中信泰富的信贷评级从“BBB-”降至垃圾级别的“BB+”,蓝筹股中只此一家。至于另一评级机构穆迪虽没下调中信泰富的“Ba1”公司家族评级,但“Ba1”同属“垃圾”级。中信泰富对近日的负面消息并未作出回应。

  前日经历了两年半以来单日最大跌幅的中信泰富,昨天开市股价即挫,一度跌至16.52元最低位,但尾盘止跌回升,收报17元,轻微反弹约1%。

  由国企中冶集团承建的澳矿项目再次超支及延期投产,令到标准普尔昨天公布将中信泰富的长期企业信用评级由“BBB-”下调至“BB+”,企业展望仍为“负面”,即短期内仍有机会再降评级。

  按照标普的评级标准,“BB+”被归入非投资类别或俗称“垃圾”的级别,今次降级亦令中信泰富成为现时46只恒指成份股中,唯一一只“垃圾级蓝筹”。

  06年购澳矿 曾遭降级

  值得关注的是,根据过去的标普评级,早于2006年中信泰富决定投资澳矿项目,标普已经不看好并将其降至“BB+”,到2008年集团前主席荣智健炒踎澳元“Accumulator”,标普评级更降至“BB”;直到2009年12月始获标普升级,摆脱3年半的“垃圾”命运,没料到一年半之后,中信泰富再因澳矿项目变回“垃圾”。

  标普指负债水平随时恶化

  标普认为,澳矿项目的再次超支及延期投产已经削弱了该项目经济价值,也意味覑中信泰富由此获得现金流的时间表将顺延。标普信用分析师卢文正更指,纵使中信泰富去年业绩基本符合预期,但集团的特种钢业务面对原材料成本上升,房地产业务受到政府紧缩政策影响,预计公司负债总额将在2011 年上升。中信泰富还有可能要通过发债解决澳矿项目超支的部分成本,随时令到负债对资本比率恶化,升至超过55%的水平,并无法在未来12至18个月内降低。

  卢文正又认为中信泰富的评级上调可能性有限,除非澳矿项目首条生产线如期投产,并带来令人满意的现金流,或公司财务实力有改善,负债水平降至50%左右。

  另一国际评级机构穆迪亦在昨天收市后发出中信泰富的报告,负责的主分析师兼穆迪副总裁胡凯说,中信泰富出售从事有线电视项目及内地房地产开发之中信国安50%股份,带来的收益可抵消部分澳矿项目的超支,再者预期母公司中信集团可提供强大支持,故不更改其“Ba1”公司家族评级。

  不过,穆迪“Ba1”等同于标普“BB+”级别,因此中信泰富在两间评级机构,都属“垃圾”股。

  

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