始于2009年的欧洲主权债务危机已长达两年之久，但是至今欧洲还是无法找到彻底解决危机的新方案，究竟是什么让这场危机愈演愈烈悬而未解。

　　三国相继受援

　　2010年5月欧盟及IMF共同向希腊提供1100亿欧元援助，平均贷款利率为5.2%；而在希腊救助不到半年时间爱尔兰债务危机爆发，2010年11月欧盟及IMF共同向爱尔兰提供850亿欧元援助，贷款利率高于希腊达5.83%；紧随其后的葡萄牙在2011年5月获得780亿欧元的援助，平均利率约为5.5%。希腊、爱尔兰、葡萄牙三国援助总额已高达2730多亿，而EFSF的规模却只有4400亿欧元，如果西班牙和意大利这些庞大债务国借贷成本急剧上升而出现融资困难，以目前EFSF规模是根本无法应付，再加之5%以上的贷款利率对于受援国来说也是不堪重负，这些依然会成为违约的导火线。

　　希腊债务重组不可避免

　　7月中旬前，希腊有约70亿欧元债务及利息需要偿付，虽然欧盟早已开启希腊第二轮援助谈判，但是谈判进程如此之缓慢这是源于集团内部不可调和的矛盾，因为德国和法国更加明白长贫难顾的道理。希腊接受援助的首要条件是削减财政赤字，但是根据希腊财政部数据显示2011年1-5月希腊政府赤字达102.75亿欧元，比2010年同期增长12.9%，这种财政赤字不降反升的现象加剧了欧元区各成员国的矛盾，各成员国似乎已经意识到只顾注资的方式最后可能依然将无法避免债务违约，如果真是这样那么所有欧元区的国家都将为希腊不负责任的高赤字埋单，但如果希腊目前立刻出现违约，那后果堪比雷曼兄弟的倒闭，大而不能到的现象再次重现。目前德国坚持私人部门参与希腊债务重组，采用变相性违约方式，因为德国明白只有共同参与才能减少救助成本和德国本身承担的风险，这同时说明欧元区内部各国矛盾不可调和，国家利益高于一切的状态没有改变，这是希腊最后出现违约的最大风险因素。

　　欧元是债务危机的罪魁祸首？

　　欧洲债务危机爆发之后，部分人士开始质疑欧洲的债务危机源于联盟货币——欧元，这是对欧元的片面理解造成的。自从1999年欧元诞生以来它给欧元区国家带来的经济利益是巨大的。欧元的诞生不仅使欧元区国家之间贸易更加通畅，而且更能公平的与美国日本国家相互竞争，欧元作为世界第二大储备货币更是充裕了欧洲的资本，促进了欧洲的经济复兴，这些都是欧元区国家单一货币无法比拟的。尽管如此欧元也应该为这场债务危机负上相应责任。首先，欧元的第二储备货币的地位使希腊等国有能力不断举债而导致无视与经济不对称的高赤字行为，如果没有欧元作为坚强后盾希腊很难将债务长期维持在GDP100%之上；其次，希腊债务危机爆发之后无法使用货币量化宽松来促进经济增长同时变相削减债务规模，这对于处于危机中的希腊是致命的，能使大规模债务和高额财政赤字永续唯一方法是提振经济，这也是美国和日本的债务比例虽然远高于欧元区整体债务比例却依然没有爆发类似欧洲主权债务危机的根本原因。欧元区成员国在享受着欧元带来的巨大经济利益同时却忽视了该有的财政纪律，这是欧洲债务危机爆发的根本原因，债务国应为此付出代价和承担责任而非责难于欧元。

　　欧元的出路在哪里？

　　大部分人士深信在欧元共同利益的驱使下成员国不会使欧元集团瓦解，但是作为目前世界上唯一联盟货币，这条路依然任重道远。这场欧洲债务危机使市场人士已经看到联盟货币隐性风险，尤其是当货币联盟内部发生危机，联盟货币的统一性却受制于各国自身利益，而这种利益之差别带来的分歧使各成员国矛盾激化，这些矛盾最终可能导致欧元集团版图发生变化。

　　要避免欧元集团分崩离析，需各成员国更多努力。首先，欧元集团不仅要有统一严格的财政政策，更需要各成员国严格遵守财政纪律。欧盟《稳定与增长公约》要求成员国财政赤字不得超过国内生产总值的3%，债务水平不得高于国内生产总值的60%，但是像希腊、爱尔兰和葡萄牙等国为了本国经济增长和国民生活水平根本无视这样的财政纪律，如果欧元区不采用统一财政政策并严格被执行，欧洲债务危机依然会死灰复燃，而富裕的国家将不断为这些贫穷国家埋单；其次，欧元集团必须创立成员国退出机制。欧元集团只有准入机制而没有退出机制，这本来就是一种制度缺失，由于欧元区成员国都是独立的主权国家，各成员国往往坚守本国利益高于一切的宗旨，这绝对不同于一个国家的联邦体制，而退出机制可以适用那些无视集团利益的国家。近日根据德国媒体报道，大约100家德国企业联名发表“柏林声明”，要求一些负债国家退出欧元区，反对为希腊等国承担债务。德国企业抱怨称，欧洲货币联盟成了“运钞联盟”，这进一步表明退出机制是何等的重要。最后，欧元集团应该更加团结采取更多措施以促进各成员国的经济发展，努力改善各成员国经济发展不平衡的现状，邓小平提出的先富带动后富的理念非常适用目前欧元集团，这是欧元区各成员国减少分歧，更加团结的基础。