新浪财经讯 7月21日消息，美银美林首予山水水泥<00691.HK>买入，目标价13.5元(上升潜力44%)。原因是，同行今明两年盈利年复合增长率预测为48%及海螺<00914.HK>为56%，山水达84%，属行业中最高；尽管盈利增长强劲，但估值2012年预测市盈率7倍，较同行业均市盈率9.5倍低26%，加上山东及东北的水泥市场持续改善。

　　美银美林估值山水2012年预测市盈率9.5倍，符合行业平均水平，但由于规模较细及平均单价令盈利敏感度较高，因此较海螺及华润水泥<01313.HK>分别拆让20%、10%。