行情回顾：

　　沪金属今日全线下挫，其中沪铅跌幅最大。沪铜、沪铝、沪铅和沪锌收盘分别下跌0.93%、0.77%、1.34 和1.12%，沪铝收盘下挫0.11%。

　　操作

　　周四铜市继续调整，但铜价于72000 元以上遇到支持，中国PMI 降至50 以下有所压力，但在全球经济仍在增长，铜的消费仍然存在情况下，难以改变铜的涨势。宏观上最新消息显示欧美债务问题得到解决的可能性很大，对铜市的压力也在放缓。操作上可以继续做多，以72000 元做好盈。预计铝价在17500 元附近仍有较强支撑，适量多单持有。今日沪锌延续昨日跌势，震荡下行。短期锌价震荡偏多思路对待，支撑位为18200 元一线。铅市料将呈现震荡调整走势。沪铅回落到近期震荡区间下沿，17400 元一线为近期铅强弱分界线。震荡思路对待。

　　影响因素：

　　隔夜LME 金属下挫打压上海市场人气，且上午公布的汇丰7 月中国制造业采购经理人指数低于50 进一步打压是市场人气，沪金属继续下行。如果说昨天是获利盘打压金属高开低走的话，今日数据面的利空进一步令空头开始介入，今日的下挫是空头主动性的向下打压。我们认为，今日即将召开的欧元区领导人会议是市场关注的焦点，从

　　目前看，对于会议的预期多空消息均有，但有一点可以肯定的是，欧洲的债务问题不会因一次会议而彻底的解决，加之汇丰公布的7 月中国PMI 数据低于50 再次令市场对于经济的放缓忧虑再起。总体而言，我们认为，市场目前面临欧美债务问题困扰且加之前期累计一定涨幅，趋势上金属仍处上行走势中，但市场的短期调整走也势在必然，

　　当然不同品种走势强弱仍有分化，铜价仍为其中的偏强品种。

　　从供需上看，现货铜贴水仍在350 到贴水200 元/吨，市场成交清淡，下游观望情绪浓厚。国内铝现货市场成交活跃，现货价格表现坚挺，维持70-100 元/吨的升水。锌锭现货市场，现货对主力升贴水收窄到370-400 元/吨左右，市场观望情绪较浓，交投并不踊跃。现货铅锭成交清淡，现货报价开始回落。目前上游铅冶炼厂面临环保压力且处于夏季检修期，因此铅锭供应可能减少以及下游目前是电动自行车铅消费旺季均为铅市提供支持，因此行业对铅后市总体呈乐观态度。此外，今年4 月中旬到5 月下旬的电荒导致株冶集团减产40%。

　　今日中国海关公布6 月中国金属进出口数据，其中6 月精炼铜进口17.8 万吨，同比下降15.9%，6 月铜精矿进口59.5 万吨，同比增加8.2%，6 月废铜进口42.1 万吨，同比增加19.3%；6 月电解铝进口6885 吨，同比下井41.2%；6 月精炼锌进口2.53 万吨，同比增加16.7%；6 月精炼铅进口427 吨，同比减少73.9%。

　　品种基本面：

　　铜：全球最大的铜矿-澳洲Escondida矿周三公布称，更新该矿铜储量预估，而该国的Wafi-Golpu铜矿随后亦公布储量预估增加510万吨。MF Global的分析师Andrew Gardner称，Escondida更新储量预估后，其铜储量增加5500万吨至1.06亿吨。 尽管这只是储量预估数据，且多数矿石储量目前或不具备开采的经济可行性，短期内也不会导致产出增加。但两家铜矿更新储量预估，导致铜矿储量增加约6000万吨，这相当于全球四年内的铜矿山产量，这令市场对目前的铜市供应紧俏程度产生疑问。尽管这些新探明的矿石品位或许 较低，但数量仍很大。 行业分析机构Wood Mackenzie称，估计2012年全球铜市出现供应过剩，长期内，铜价或跌向每磅2.50美元或每吨5,513美元。 铅：近日国家环保部专项行动督查组莅临石家庄市，对石市“整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动”的开展情况进行督导、检查。今年以来，石家庄把重金属排放企业的全面整治作为环保工作的重中之重。石家庄首先成立了环保专项行动工作领导小组，并对各重金属企业建立了环保动态档案。同时，对重金属排放企业开展“百日严查”行动，对不符合产业政策、达不到环保要求的铅蓄电池、制革、电镀及小化工等28家企业进行了关停、取缔；对9家制革企业和11家铅酸蓄电池企业进行了停产治理。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)