7月22日郑棉指数横盘震荡，尾盘有所拉升，收盘上涨0.47%，报21723元。成交量减少但持仓量有所增加，多空争夺激烈。远月合约涨幅较大，其中主力合约01上涨0.44%报21710。隔夜美棉指数下跌1.92%报98.08，多空在100美分附近争持。

　　欧盟峰会声明显示，EFSF贷款期限将从7.5年延长至15-30年；同时，向希腊及葡萄牙提供的贷款利率自约4.5%下调至3.5%左右。对希腊债务帮助更具可持续性。欧债忧虑减缓推动欧元上涨从而打压美元。美元下跌对大宗商品上涨有推动作用。

　　汇丰昨日发布的报告显示，7月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.9，降至50分界线以下，低于6月终值50.1，并跌至28个月以来最低水平。数据显示，6月份中国制造业产出和新订单均出现萎缩，出厂和投入价格继续上涨，新出口订单萎缩速度放缓，采购库存和成品库存继续萎缩。PMI降至50以下反映制造业活动增长势头放缓，市场忧虑增加，但下半年国内政策或放松。

　　美国农业部(USDA)昨日公布周度出口报告，截止7月14号当周，净销售减少6800包主要因为中国和印度尼西亚需求减少；2011-12年度棉花净出口销售为31,200包。当周美国2010-11年度棉花出口装船120,300包，对比上周增加3%，但较4周均值低21%。出口数据不力打压棉价。市场仍然关注美国德克萨斯州天气持续干旱问题，但在需求低迷下，近期天气难以成为主导因素。

　　中国棉花协会调查显示，全国棉花播种工作至6月中旬已全部结束，实际播种面积略高于前期调查。预计2011年全国植棉面积为8122万亩，较上月预测数增加22万亩，同期相比较上年增长5.5%。6月份，全国大部棉区气象条件较为适宜，比较有利棉花现蕾开花，病虫害发生程度偏轻，棉花总体长势良好。同时，下游需求仍然低迷，大部分企业选择进一步去库存，停购队伍不断放大。

　　7月22日中国棉花指数CCIndex328下跌175至21096元每吨，现货价格跌跌不休，棉花市场重回正向市场。中国进口价格棉花指数FCIndexM 138.08美分下跌1.12美分，折1%关税为22712元每吨，折滑准税23133元每吨。

　　主力合约仍然处于下跌通道，但以连续九日在22000-21000区间内盘整，突破仍需一定动力。KDJ形成金叉逐步接近50一线，MACD绿线缩短，技术上看或有反弹需求。本日仓单数量为432张，对比上一交易日减少9张，仓单预报为352张。前二十主力多头增加13152手至192379，空头增加11957手至279585，多空互不退让。

　　国内棉花种植面积预期增加，需求持续低迷，仍将继续打压棉价。但期价逐步接近国内收储价19800，紧缩政策或将放缓，并且技术指标有反弹需求，需提防多头发力上攻。风险偏好较大者前期空单可继续持有以博取下破21000，较小者可逢低适量减仓。未入场者已日内操作为主，逢高短空。