欧美债务对决 欧元暂领先

　　2011年7月25日

　　上周有关欧美债务问题的讨论主导外汇市场，但两者至周末时欧元已暂时领先，欧元区就欧债问题已达成部分共识；而美国债务问题两党之间仍是你争我夺，口水战频发。

　　上周，欧元区终于有好消息传出：欧元区领导人峰会周四(7月21日)公布的最终声明显示，在第二轮希腊救助计划中，民间部门将作出卓著的贡献。2011-2019年总参与规模将达到1060亿欧元。声明称，第二轮救助希腊方案中民间贡献规模将为370亿欧元。与此同时，债券回购计划将贡献126亿欧元，令至2014年民间总参与规模达到500亿欧元。而在2011-2019年期间，民间总参与规模将达1060亿欧元。

　　该声明还显示，欧元区领导人同意将欧洲金融稳定机构(EFSF)向希腊发放的贷款年期将由7.5年延长至15-30年，并将EFSF向希腊发放的贷款利率降低为3.5%。该决定与草案内容相符合。如果得到欧洲央行(ECB)分析许可，EFSF将被获准干预二级债市。

　　不过，后市来看，欧元并非一定能扶摇直上，因投资者目前最为担心的是希腊出现选择性违约，虽然与会代表口头上尽量安抚投资者，说尽量避免这种情况发生，但没人能断言就一定不会出现违约。连欧元集团主席容克也直言，永远不能排除希腊债务选择性违约的可能性。

　　本周美国债务上限讨论进入倒计时；美国现任财长盖特纳已预警，要避免违约，7月22日是达成共识的最后期限，法案必须在8月2日前通过。不过很可惜，本周美国方面不仅无利好消息传出，事情反而朝进一步恶化的方向发展。

　　美国众议院议长博纳(John Boehner)决定不再与白宫一起寻求削减赤字的重大协议，他已向总统奥巴马告知了这一决定。而美国总统奥巴马(Barack Obama)随即批评了这一决定。

　　奥巴马表示，他向博纳提出，将国防和国内支出各削减1万亿美元，并将医疗保险、医疗补助和社会福利支出削减6,500亿美元。他称，向博纳提出的协议“异常公平”，因此难以理解为什么博纳会不认同这种协议而离开。在他看来，如果仅上调债务上限6、7个月而没有削减财赤计划，美国评级遭下调可能性会增加。

　　美国两党间就债务上限问题迟迟未能达成共识，随着8月2日大限的逼近，美国债务违约几率愈加增大，美国评级也岌岌可危。而且奥巴马首次承认美国债务问题或违约，因此本周美国就此问题的讨论或令美元面临生死考验。

　　交易策略：

　　本周方向：弱势震荡。上周美元指数自76关口再次回落，汇价回吐前两周的所有涨幅，本周有可能弱势盘整，甚至下行测试低点支持。

　　操作建议：偏空。逢高做空，目标74.00、73.50，止损75.0。

　　(分析师 王丹)

　　澳元有机会挑战1.10

　　2011年7月25日

　　星期一

　　上周外围因素转好，澳元持续走高，并突破前期盘整区间。澳洲联储上周二发布7月政策会议的纪要显示，此次会议并未再次提及需在某个时点收紧政策。该联储称，国内经济表现不均且欧洲面临金融危机风险，意味着联储有更多时间来评估通胀前景。尽管该纪要降低了澳联储短期内进一步升息的预期，但会议纪要指出，鉴于贸易获利激增与矿业投资繁荣，委员会仍相信经济的中期前景依然强劲。经济前景的乐观预期，提振澳元，同时，欧洲债务危机获得重大进展，市场的风险情绪升温，股市和商品价格回暖，尤其是黄金价格飙升，支持商品货币澳元。后市看，外围因素的好转，支持澳元，本周一澳洲将公布第二季度PPI数据，若数据良好，将提升未来继续升息的预期，澳元有望继续走高。

　　本周方向，倾向上行。日图上，技术指标MACD和RSI均显示上行趋势，技术面看涨。

　　操作建议，逢低买入，目标1.10，止损1.0690。

　　7月25日交易策略：

　　日内方向：偏强。4小时图上，技术指标MACD显示上行，RSI略微回撤，整体汇价仍偏强。

　　操作建议：逢低买入，目标1.0880和1.0900，止损1.0750。(宋传增)

　　日央行口头警示频繁 日元走势谨慎

　　2011年7月25日

　　上周，有关欧债美债的讨论双双玩转汇市，而两者选择了截然不同的道路令避险情绪再度回归，美元兑日元先抑后扬。以希腊为首的欧债危机继续牵动汇市人心，特别召开的欧盟峰会终于就希腊第二轮救援计划达成协议，且有力提振了市场对欧元的信心。而美元却只有羡慕的份，虽然美国债务上限讨论上周进入关键倒计时，但最后关头市场却迎来消极消息。美国众议院议长博纳决定不再与白宫一起寻求削减赤字的重大协议，并与总统奥巴马展开了一场互相指责的口水战。眼看8月2日大限即将来临，美国评级岌岌可危。一旦美国债务违约，给全球金融市场带来的风暴将不可想象。

　　从日本基本面情况来看，日本经济正逐渐自日本大地震的巨大破坏中恢复。日本5月领先指标修正后月率上升3.4%，至99.6。日本6月出口年率下滑1.6%，但降幅相比上月明显放缓，同时也推动贸易帐意外回归盈余。此外，日本央行就日趋走强的日元继续频频发表口头干预，这令日元未敢大肆轻举妄动。日本央行副行长山口广秀表示，一旦日元升值开始对日本出口、企业利润和景气造成严重影响，央行就准备采取措施，遏制日元升值。

　　本周，距离美国债务上限到期之日已越来越近，而美国方面的谈判再次陷入僵局令人颇为担忧。此外，即将公布的诸多关键经济数据也将令汇市陷入动荡。

　　本周方向：略显下行。日图上显示，美元兑日元汇价上方面临多条均线的压制，下行趋势保持良好，RSI指标偏弱，MACD指标继续下行，均支持汇价走低。

　　操作策略：可待汇价调整至78.65位置附近后谨慎做空，目标78，止损79。

　　日内方向：震荡整理。4小时图上显示，RSI指标偏弱，MACD指标零轴下方略显下行。

　　操作策略：区间操作，波动区间78.10-78.60。  

　　(分析师 胡立娜)

　　欧美危机对决之下 英镑受益上涨

　　2011年7月25日

　　上周，有关欧债美债的讨论双双玩转汇市，而两者选择了截然不同的道路令避险情绪再度回归，英镑等风险货币先扬后抑。以希腊为首的欧债危机继续牵动汇市人心，特别召开的欧盟峰会终于就希腊第二轮救援计划达成协议，且有力提振了市场对欧元的信心。而美元却只有羡慕的份，虽然美国债务上限讨论上周进入关键倒计时，但最后关头市场却迎来消极消息。美国众议院议长博纳决定不再与白宫一起寻求削减赤字的重大协议，并与总统奥巴马展开了一场互相指责的口水战。眼看8月2日大限即将来临，美国评级岌岌可危。一旦美国债务违约，给全球金融市场带来的风暴将不可想象。

　　从英国基本面情况来看，上周英国央行公布的7月会议记录温和程度不及市场此前预期，令等候已久的英镑空头颇为失望，英镑乘机大幅反弹。英国央行货币政策委员会公布的7月会议记录显示，委员以7票对2票决定维持利率在0.5%不变，与6月相同，首席经济学家戴尔与委员威尔再度投票赞成加息；委员们也再度以8:1的投票结果通过维持量化宽松规模于2,000亿英镑不变的决定，温和派委员普森再次要求实施更多量化宽松措施；不过会议记录显示出多数委员对进一步购买资产并不支持。数据方面，英国6月抵押贷款较上月增长16%，至126亿英镑，触及去年7月以来最高。英国6月零售销售较前月增长0.7%，较上年同期增长0.4%；此前预估值分别为增长0.5%和增长0.3%，好于预期的数据为英镑注入部分上行动能。

　　本周，距离美国债务上限到期之日已越来越近，而美国方面的谈判再次陷入僵局令人颇为担忧。此外，即将公布的诸多关键经济数据也将令汇市陷入动荡。

　　本周方向：震荡整理略显上行。日图上显示，英镑兑美元突破60日均线压制，MACD指标继续上行，多方力量开始增加，RSI指标略显偏强，不过日图上随机指标已经进入超买区域。

　　操作策略：逢低做多，可待汇价调整至1.6220位置附近后谨慎做多，目标1.6380，止损1.6150。 

　　日内方向：倾向上行。4小时图上看，MACD指标零轴上方虽升势暂缓，但RSI指标仍偏强。

　　操作策略：谨慎做多，目标1.6350，止损1.6260。

　　(分析师 胡立娜)

　　纽元/美元上周大幅飙高 后市支撑仍强烈

　　2011年7月25日

　　上周，受国内外双重利好刺激，纽元/美元接连创浮动汇率以来新高，并于周五一度达0.8673。全周涨幅2.24%，这也是其连续第五周上行。上周，一方面，周一公布的数据显示，新西兰第二季度CPI年率上升5.3%，预期为上升5.1%。这再次助涨了投资者对于纽联储即将加息的预期。该联储之前因基督城大地震曾降息50个基点。另一方面，欧盟领导人紧急峰会取得“突破性”进展，希腊再获1090亿欧元救助，这比之前已经良好的预期还要令人振奋；而与此同时美债务上限的提升因美国参议院两党组织"六人帮"提出的3.75万亿美元减赤计划获美国总统奥巴马支持而有较大进展。这综合促使了提升了投资者追求纽元高收益的意愿。

　　本周一亚市早盘，纽元/美元开于0.8632，整体震荡。本周纽元外围面临着巨大不确定性。一方面，美债上限的提升再度变得艰难，早前，在谈判中美国国会众议院议长博纳宣布退出，奥巴马也坚决反对任何短期提升上限方案。本周一将是谈判达成的关键时间(否则将赶不及在8月2日前完成立法程序)。另一方面，希腊的选择性违约或将成为另一个焦点，希腊尽管再获1090亿纽元救助，但希腊“偿债能力未能改善”这一本质问题未能解决。此两大风险事件，必将牵动市场神经，且很可能带动风险偏好下行。(目前来看，美债上限的提升更容易解决一些)所以，尽管本周仍有纽联储升息的预期支持，但纽美多头应该谨慎，纽元已经处于超买状态。料本周汇价震荡偏上行。上方阻力0.8730，下方支撑位0.8540、0.8460。

　　本周交易策略：

　　本周交易方向：震荡上行。周线图上，汇价底部上周开始受支撑于斐波那契扇形线，位于上行波浪中。日线图上，汇价底部支撑强烈。不过CCI有一定顶背离，Stoch也高位死叉，暗示汇价于本周早些时候有较大下跌可能，不过跌幅将有限。

　　操作建议：谨慎逢低做多。入场点0.8555附近，盈利目标0.8670、0.8730，止损在0.8490，激进者可在0.8460。

　　周一日内交易策略：

　　周一日内交易方向：整体震荡。日线图上，汇价底部支撑强烈。4小时图上，汇价底部有三大支撑，CCI也再次上行，不过Stoch的高位运行应引起我们的关注。

　　操作建议：区间操作。操作区间：0.8570—0.8700。

　　(分析师 于召本)

　　美瑞仍存较大下行风险

　　2011年7月25日

　　上周，尽管有部分避险买盘的支撑，但瑞郎资产吸引力整体不敌美元资产，美瑞得以扭转接连两个礼拜的跌势，小幅收涨。上周一在汇价创出0.8070的历史新低后即因欧美债问题将得以解决的良好预期而反弹。美元资产吸引力除去美债上限提升有望的提振以外，之前伯南克在国会证词中对于QE3的改口也是重要因素。不过待到周三和周四，由于部分谨慎的投资者担忧欧盟峰会可能无果而终，再次把瑞郎作为避险的首选工具之一，美瑞接连两个交易日下跌。及欧盟峰会以取得“突破性”进展的结果呈现(希腊获得1090亿欧元救助、EFSF更加灵活等)之后，汇价再次低位反弹。除此之外，瑞士较差的贸易帐、ZEW经济现况和投资者信心指数令投资者担忧高位的瑞郎已经损及瑞士出口贸易，并提升了瑞央行入市干预的预期；这一定程度也打压了瑞郎人气。

　　本周一亚市早盘，美元/瑞郎开于0.8115，整体震荡。本周市场风险因子面临极大的不确定性。一方面，美债上限提升的谈判有再度陷入艰难的迹象。早前，在谈判中美国国会众议院议长博纳宣布退出，奥巴马也坚决反对任何短期提升上限方案。本周一将是谈判达成的关键时间(否则将赶不及在8月2日前完成立法程序)，这在打压美元资产吸引力的同时也提升了市场的避险情绪。另一方面，希腊的选择性违约或将成为另一个焦点，希腊尽管再获1090亿纽元救助，但希腊“偿债能力未能改善”这一本质问题未能解决。综合来看，瑞郎支撑仍将强烈。料本周美元/瑞郎震荡，存下行风险。下方支撑位0.8030、0.7920，上方阻力位0.8200、0.8250。

　　本周重要数据：7月27日 瑞士7月KOF领先指标。

　　本周交易策略：

　　本周交易方向：震荡偏下行。日陷入来看，汇价受阻于斐波那契汇聚的强阻力位。并位于下行通道中。尽管MOM有些许回升，但是可能并不足以给予汇价有力提振。从EUR/CHF图上也可以看出避险买盘之强烈。

　　操作建议：逢高沽空。入场点0.8150附近，盈利目标0.8030、0.7920，止损在0.8200、0.8250。

　　日内交易策略：

　　日内交易方向：震荡看跌。4小时图上，汇价遇Ichimoku云图上云层较强阻力，MOM也显示汇价上行动能偏弱，不过Stoch低位死叉，暗示了汇价日内的波动。

　　操作建议：逢高沽空。入场点在0.8130，盈利目标0.8090，止损在0.8160。

　　(分析师 于召本)

　　加元悲喜交加 走势仍旧偏强

　　2011年7月25日

　　上周，有关欧债美债的讨论双双玩转汇市，而两者选择了截然不同的道路令避险情绪再度回归，美元兑加元先抑后扬。以希腊为首的欧债危机继续牵动汇市人心，特别召开的欧盟峰会终于就希腊第二轮救援计划达成协议，且有力提振了市场对欧元的信心。而美元却只有羡慕的份，虽然美国债务上限讨论上周进入关键倒计时，但最后关头市场却迎来消极消息。美国众议院议长博纳决定不再与白宫一起寻求削减赤字的重大协议，并与总统奥巴马展开了一场互相指责的口水战。眼看8月2日大限即将来临，美国评级岌岌可危。一旦美国债务违约，给全球金融市场带来的风暴将不可想象。

　　从加拿大本国基本面来看，加拿大央行在上周召开的议息会议上宣布，维持隔夜利率在1.0%不变，一如市场预期，但该行暗示将尽早采取加息举措的潜台词顿时令市场信心大振。此外，加拿大央行还表示，尽管加拿大第二季度经济增速料将放缓，但预计进入下半年后将开始加速。加元在美元承压于债务磋商僵局的情况下乘机扩大涨势。但是，就在市场为加拿大即将开始收紧货币政策欢欣鼓舞之时，意外温和的6月消费者物价指数令投资者跌破眼镜。数据显示，加拿大6月消费者物价指数(CPI)月率下降0.7%，预期下降0.2%；年率上升3.1%，预期上升3.6%。经季节性因素调整后，6月份总体CPI较上月下降0.4%，5月份为上升0.2%。

　　本周，距离美国债务上限到期之日已越来越近，而美国方面的谈判再次陷入僵局令人颇为担忧。此外，即将公布的诸多关键经济数据也将令汇市陷入动荡。 

　　本周方向：倾向下行。日图上显示，MACD指标零轴下方继续下行，空方力量较强，RSI指标略偏弱。

　　操作策略：可待汇价调整至0.9550位置附近后谨慎做空，目标0.9440，止损0.96。   

　　日内方向：震荡整理倾向上行。4小时图上显示，MACD指标低位企稳回升，空方力量有所减少，RSI指标略显偏强。

　　操作策略：谨慎做多，目标0.9550，止损0.9485。  

　　(分析师 胡立娜)

　　债务问题获进展 欧元倾向上行

　　2011年7月25日

　　星期一

　　上周欧元大幅反弹，因希腊债务问题获得重大进展。欧元区领导人峰会上周四公布的最终声明显示，欧元区领导人同意将欧洲金融稳定机构(EFSF)向希腊发放的贷款年期将由7.5年延长至15-30年，并将EFSF向希腊发放的贷款利率降低为3.5%，该决定与草案内容相符合。如果得到欧洲央行(ECB)许可，EFSF将被获准干预二级债市。欧元区领导人达成的协议帮助减轻了债务问题蔓延疑虑，推动欧元大幅反弹。同时，美国债务问题一波三折，最新消息称，美国众议院议长博纳决定不再与白宫一起寻求削减赤字的重大协议。美国两党间就债务上限问题迟迟未能达成共识，随着8月2日大限的逼近，美国债务违约几率愈加增大，美国评级也岌岌可危，这令美元走势承压，也助涨欧元。后市看，尽管希腊债务问题获得重大进展，但仍存在不确定性，投资者目前最为担心的是希腊出现选择性违约，虽然欧盟领导人口头上安抚投资者，说尽量避免这种情况发生，但没人能断言就一定不会出现违约。连欧元集团主席容克也直言，永远不能排除希腊债务选择性违约的可能性。投资者应警惕欧洲债务问题随时暴出重大利空。短期内市场焦点集中于美国债务问题，因两党再现僵局，美元走势沉重，欧元有望继续反弹。

　　本周方向，倾向上行。日图上，技术指标MACD和RSI均显示上行趋势，短期汇价倾向上行。

　　操作建议，逢低买入，目标1.4580和1.4700，止损1.4200。

　　7月25日交易策略：

　　日内方向：倾向上行。4小时图上，技术指标MACD和RSI均显示上行趋势，技术面看涨。

　　操作建议：逢低买入，目标1.4510，止损1.4250。(分析师 宋传增)

　　债务危机缓而不解 金价强势依旧

　　2011年7月25日

　　星期一

　　上周黄金价格继续上扬，并再次刷新历史高点。上周欧洲和美国债务问题此起彼伏，避险买盘推升金价至1610.21的历史高点，此后随着欧美债务问题的各种消息而高位盘整。上周四欧元区领导人决定下调欧洲金融稳定基金(EFSF)向希腊、爱尔兰以及葡萄牙提供的援助贷款利率，且贷款期限将会延长。EFSF贷款期限将从7.5年延长至15-30年；同时，该基金向希腊及葡萄牙提供的贷款利率将自约4.5%下调至3.5%。欧洲债务问题获得重大进展，金价暂停升势。后市看，虽然欧盟峰会终于就希腊第二轮救援计划达成协议，但投资者仍对欧债问题前景充满疑虑，美国债务上限谈判的最后期限日益逼近，但美国方面不仅无利好消息传出，事情反而朝进一步恶化的方向发展。最新消息称，美国众议院议长博纳决定不再与白宫一起寻求削减赤字的重大协议。预计，金价在各种不确定性因素仍存的情况下，仍有机会上扬，但不排除获利卖盘回吐，短线回调的可能。

　　本周方向：偏强。日图上，技术指标MACD和RSI均显示上行，技术面偏强。

　　操作建议：谨慎做多，目标1645，止损1580。

　　7月25日交易策略：

　　日内方向：偏强。4小时图显示，技术指标MACD企稳，RSI显示上行，短线金价偏强。

　　操作建议：谨慎做多，目标1624，止损1597。(宋传增)

　　

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