金百临咨询 秦洪

　　昨日A股市场出现了黑色星期一的走势。尤其是上证指数，不仅仅击穿了2750点的短线支撑力度，而且迅速向下击穿了2700点的支撑，从而使得上证指数的日K线图渐有反弹结束、短线进入新一轮调整的态势特征。那么，如何看待这一走势？

　　市场抛压陡增

　　昨日A股市场的下跌，可以说略出乎市场的意料。一方面，目前整个经济形势并未出现大的变化，另一方面，市场在上周一度传言的上调存款准备金率并未在周末兑现，观察人士一度认为，市场的弱平衡格局有望在本周初得以延续。

　　但可惜的是，随着舆论对周末相关信息的进一步解读，市场的压力迅速增强。

　　首先是对国际板信息的解读。由于媒体再一次炒起了国际板推出的信息，市场恐慌氛围再现。巧合的是，上交所在7月以来又未发行新股。而众所周知的是，当年深交所为了推出创业板，一度数年未发行新股。所以，随着上交所新股发行的暂缓及媒体再度关注国际板的信息，的确让市场充分感受到国际板已渐行渐近的氛围。

　　但第二点，也是更关键的一点，是昨日白天各方持续对高铁板块再解读。

　　高铁板块虽然昨日由于突发性事件而一度急跌，但其实高铁板块上市公司的整体市值占A股市场的权重并不大，理论上不会对A股市场造成实质性的压力。但可惜的是，越来越多的分析人士推测，近期高铁产业的持续偶发性事件折射出大规模的基础设施建设不仅要”量“，更需要”质“，在此背景下，不排除相关部门减少基础设施的规模。而这，必然会对水泥、钢铁以及水利建设等一系列的产业链形成不佳的预期。受此影响，此类板块也就成为大盘新的做空动能，推动大盘急跌。

　　2650点处或止跌

　　由于昨日出现急跌，分析人士对后续行情的演绎也开始变得不乐观起来。

　　一是因为动车事件的确给市场敲响了警钟。在此背景下，基础设施建设的规模或将放缓，这明显不利于高铁、水泥、公路等相关产业。其中，高铁板块的调整趋势或将延续。更何况，目前高铁的投资高峰期已来临，意味着未来高铁产业的行业景气高点也渐临近。在此背景下，昨日的急跌可能会加剧存量筹码的兑现行为。因此，市场的调整压力趋势有望延续。

　　二是因为上证指数的放量下跌，使得技术形态再度趋于恶劣。一方面，上证指数在周一的向下跳空缺口将形成新的压力区域，另一方面，因为上证指数在周一是一根光头长阴K线，说明市场的压力较为沉重。在此背景下，大盘在2750点上方一度形成的弱平衡格局迅速被打破，上证指数或将考验2650点一线的支撑力度。

　　此外，国际板市场信息如果未能够得到市场权威部门的澄清，那么，大盘的压力也将进一步沉重起来。毕竟国际板对A股市场来说，不仅仅带来资金分流压力，而且还会带来较为惨重的估值接轨的后果。毕竟，成熟市场的传统产业的估值一般在15倍市盈率甚至更低，这无疑会考验A股银行股、煤炭股等低估值板块的估值体系，进而加剧A股市场的调整压力。

　　不过笔者要指出的是，市场的弱势格局虽然已经确立，但短线并不意味着一路急跌。毕竟周一的急跌已经较大地释放了短线风险。而且，部分个股在尾盘出现了强劲拉升的态势，这在一定程度上缓解了市场的恐慌氛围，从而成为市场短线企稳的希望所在。比如说，和而泰、福星晓程、天科股份、骆驼股份等品种，此类个股在尾盘的急拉说明短线市场仍有资金在呵护着各自关照的品种，从而削弱市场的做空动力。与此同时，航空运输股、酿酒食品股等品种也相对强势。所以，大盘在周二或在低位企稳，大盘在2650点一线有望形成新的弱平衡格局。

　　建议适时调仓

　　综上所述，在操作中，建议投资者短线不宜迅速杀跌。投资者可以根据盘面的情况，考虑进一步调整仓位结构。如果高铁板块、水泥等基础设施产业链个股进一步杀跌，则需要进一步降低仓位。反之，此类个股企稳，那么，就意味着短线恐慌性氛围有所减少，可以适量持股。

　　同时，投资者可密切关注黄金等资源股、新股与次新股的高含权预期概念股及产业政策积极影响的品种，其中包括环保股、淘汰落后产能效应明显的铅酸蓄电池等概念股。

　　录入编辑：张珺

　　

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