行情回顾：

　　沪金属今日全线收低，沪铜、沪铝、沪铅和沪锌收盘分别下跌0.07%、0.95%、0.6%、和1.32%。

　　操作

　　沪铜本周震荡上行，且盘中一度再创7 月以来反弹新高。从影响因素看，虽然面临美国债务上限谈判不定性以及现货市场深度贴水400 元/吨的影响，但由于智利最大铜矿埃斯康迪达连续7 天罢工影响以及市场对中国铜下半年需求乐观提振下，沪铜仍显出较强的韧性。目前看，铜价上行趋势保持良好，沪铜继续看涨，多单持有。18500 元附近作为重要的阻力关口，沪铝经过大涨后，短期存在调整要求，但在基本面的支撑下，预计后市仍有向上空间，

　　维持偏多的操作思路不变。本周锌价高位震荡。锌价整体处于上升趋势，但短期受到美债上限谈判等宏观不确定性因素的影响。短期内锌价震荡偏多思路对待，LME 锌震荡区间为2450-2550 美元。沪铅在主力9 月合约只有站上17800 元以上才能摆脱在17400-17800 元区间震荡行情。

　　影响因素：

　　由于美国债务上限谈判陷入僵局，市场风险偏好受到较大影响，加之市场对欧洲债务问题担忧又开始有所抬头，金属承压调整。从目前市场关注焦点看，短期美国债务上限谈判仍存在较大不定性，这仍会成为近期市场的较大潜在风险。此外，下周一市场将迎来美国、中国和欧洲7 月PMI，数据亦为市场关注焦点。

　　从供需上看，沪铜现货贴水进一步扩大至550 元到贴水400 元/吨，现货市场表现疲弱，这对铜市目前形成一定压力。但由于智利最大铜矿埃斯康迪达连续7 天罢工影响以及市场对中国铜下半年需求乐观提振下，沪铜仍获得支持。国内铝市场基本面的向好对铝价形成了支撑，国内现货、期货市场铝库存较年初的下降幅度达50%，国内铝市场的去库存化基本结束。从本周交易情况来看，资金大量涌入铝市场，以中电投、青铜峡、中铝国贸为代表的铝现货席位大幅增加主力及远月合约的保值空单，或改变铝价上涨节奏。国内铝现货市场仍呈60 元左右的升水，显示现货市场供应仍偏紧。目前铅酸蓄电出需求好，特别是占铅酸蓄电池续期30%的电动自行车需求强劲给铅需求提供支持，加之各省将在7 月底公布铅酸蓄电池复产企业名单以及整个情况，铅酸蓄电池行业最低谷时期已经过去，后市铅需求看好仍是铅价中长期的支持因素。

　　品种基本面：

　　铜：智利政府周四称，受合同工罢工、强降雨及炼厂电力中断影响，智利6 月铜产量减少8.5%至426,477 吨。尽管全球经济形势令人担忧，智利大幅减产凸显的供应问题仍推升全球铜价逼近纪录高位。因工人罢工且冬季风暴导致

　　智利中心矿区作业中断，7 月铜产量或再度大幅下降。必和必拓公司旗下----智利埃斯康达(Escondida)铜矿上周四开始的罢工活动已为时一周，劳资双方全无达成协议的迹象。智利6 月产铜426,477 吨，强降雨及降雪导致Escondida铜矿停产两日，智利国家矿业公司(Codelco)旗下El Teniente 铜矿的暴力示威活动亦限制产出。智利政府表示，矿企预计今年上半年铜产量将较去年同期减少1.8%至257万吨。此外，智利钼产量同比增5.9%至3,578吨。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)